外資開(kāi)年頻頻加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)！中國(guó)科技ETF大舉“吸金”

　　2026年伊始，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置熱情持續(xù)升溫。

　　上海證券報(bào)記者在港交所披露易檢索發(fā)現(xiàn)，自2026年1月1日以來(lái)，摩根大通在港股密集增持寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)、信達(dá)生物等H股公司，涵蓋新能源、生物醫(yī)藥、通信服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　“這種現(xiàn)象反映出國(guó)際資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期增強(qiáng)，以及港股估值洼地的吸引力凸顯，預(yù)計(jì)2026年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)頻頻增持的趨勢(shì)將持續(xù)?！币晃煌缎腥耸繉?duì)記者表示。

　　此外，2026年以來(lái)，景順中國(guó)科技ETF、銳聯(lián)中國(guó)科技創(chuàng)新ETF等多只在美國(guó)上市的中國(guó)科技類(lèi)ETF持續(xù)吸引資金流入。多家外資巨頭認(rèn)為，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固，中國(guó)科技股行情有望在2026年延續(xù)。

　　摩根大通加倉(cāng)多家港股公司

　　在2026年的第一個(gè)交易日，摩根大通就斥資超7億港元增持多家港股上市公司。

　　據(jù)港交所披露易，1月2日，摩根大通增持寧德時(shí)代約79.35萬(wàn)股，每股平均價(jià)約514.76港元，增持金額達(dá)4.08億港元。

圖片來(lái)源：港交所披露易

　　同日，摩根大通增持信達(dá)生物約317.3萬(wàn)股，每股平均價(jià)約78.45港元，增持金額約2.49億港元；增持贛鋒鋰業(yè)約118.39萬(wàn)股，每股平均價(jià)約53.61港元，增持金額約6347萬(wàn)港元；增持萬(wàn)科企業(yè)約354.52萬(wàn)股，每股平均價(jià)約3.35港元，增持金額約1186萬(wàn)港元。

　　1月5日，摩根大通再度出手。據(jù)港交所披露易，摩根大通當(dāng)日增持阿里健康約4666.83萬(wàn)股，每股平均價(jià)約5.28港元，增持金額達(dá)到2.46億港元；增持中國(guó)鐵塔約913.49萬(wàn)股，每股平均價(jià)約11.6港元，增持金額約1.06億港元。

　　對(duì)比看，2025年1月1日至1月9日，摩根大通累計(jì)斥資約2.68億港元增持中興通訊、累計(jì)斥資約19.46億港元增持美團(tuán)-W、斥資約1380萬(wàn)港元增持贛鋒鋰業(yè)、斥資約3818萬(wàn)港元增持福耀玻璃。

圖片來(lái)源：港交所披露易

　　通過(guò)對(duì)比可以看到，摩根大通在2026年開(kāi)年增持的港股公司數(shù)量有所增加，覆蓋的行業(yè)也更為廣泛，從互聯(lián)網(wǎng)科技、新能源、有色金屬擴(kuò)展至生物醫(yī)藥、醫(yī)療等領(lǐng)域。

　　摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司首席執(zhí)行官錢(qián)菁稱(chēng)，外國(guó)資本正在積極參與投資中國(guó)的先進(jìn)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)近年來(lái)具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，包括生物醫(yī)藥和新能源，都展示出了對(duì)外資的強(qiáng)大吸引力。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)國(guó)內(nèi)權(quán)益投資部基金經(jīng)理王睿也看好儲(chǔ)能領(lǐng)域在2026年的發(fā)展。她認(rèn)為，新能源制造業(yè)的出海是一個(gè)確定性較強(qiáng)的趨勢(shì)。中國(guó)在光伏、鋰電等領(lǐng)域具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著海外綠色轉(zhuǎn)型加速，相關(guān)企業(yè)有望通過(guò)出海打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。

　　外資看好中國(guó)資產(chǎn)

　　除了摩根大通，還有摩根士丹利等多家外資機(jī)構(gòu)在2026年開(kāi)年以來(lái)斥資增持港股公司。

　　例如，1月2日，納芯微獲摩根士丹利增持4.28萬(wàn)股，增持金額約512.92萬(wàn)港元；同日，海天味業(yè)獲GIC Private Limited增持17.97萬(wàn)股，增持金額約582.37萬(wàn)港元；1月5日，白云山獲LSV Asset Management增持3萬(wàn)股，增持金額約54.34萬(wàn)港元。

　　摩根士丹利認(rèn)為，在全球科技產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)的背景下，中國(guó)資產(chǎn)正迎來(lái)一輪重估。從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，中國(guó)科技創(chuàng)新成果加速涌現(xiàn)，憑借人才、成本、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等優(yōu)勢(shì)，中國(guó)科技公司全球競(jìng)爭(zhēng)力或進(jìn)一步凸顯。

　　該機(jī)構(gòu)還從港股市場(chǎng)屬性進(jìn)行分析，認(rèn)為2025年內(nèi)南向資金凈流入超萬(wàn)億元，創(chuàng)2014年港股通設(shè)立以來(lái)新高，顯示出港股具有吸引力。同時(shí)，海外資金加速回流，有望進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)活躍度、加速資產(chǎn)重估進(jìn)程。

　　高盛預(yù)計(jì)，受企業(yè)盈利增長(zhǎng)加速驅(qū)動(dòng)，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2026年將分別上漲20%和12%，繼續(xù)維持對(duì)A股和H股的“超配”建議。此外，2026年南向資金的凈買(mǎi)入額可能達(dá)到2000億美元，或?qū)⒃賱?chuàng)新高。

　　中國(guó)科技ETF大舉“吸金”

　　2026年以來(lái)，伴隨A股市場(chǎng)掀起一輪春季行情，多只在美國(guó)上市的中國(guó)股票ETF也持續(xù)迎來(lái)資金凈流入，尤其是中國(guó)科技相關(guān)ETF。

　　以景順中國(guó)科技ETF為例，截至1月8日，該ETF資產(chǎn)規(guī)模為30億美元，相較于去年年底的28.18億美元增長(zhǎng)6.53%。該ETF前十大重倉(cāng)股涵蓋了騰訊控股、百度集團(tuán)、地平線機(jī)器人、商湯、華虹半導(dǎo)體等中國(guó)科技股龍頭。

　　2025年9月底上市的銳聯(lián)中國(guó)科技創(chuàng)新ETF規(guī)模也持續(xù)增長(zhǎng)，截至1月7日，該ETF規(guī)模為1451.43萬(wàn)美元，相較于去年年底的1398.4萬(wàn)美元增長(zhǎng)3.79%。

　　截至1月7日，中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模為83.68億美元，相較于去年年底的80.17億美元增長(zhǎng)4.38%。此外，中國(guó)大盤(pán)股ETF、MSCI中國(guó)ETF、滬深300中國(guó)A股ETF等多只產(chǎn)品今年以來(lái)規(guī)模均呈現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。

　　外資巨頭關(guān)注中國(guó)科技賽道

　　站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，多家外資巨頭認(rèn)為，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯依然穩(wěn)固，科技股行情有望在2026年延續(xù)。

　　景順投資高級(jí)基金經(jīng)理劉徽對(duì)上證報(bào)記者表示，2026年科技股有望繼續(xù)成為A股投資主線，但結(jié)構(gòu)上將與2025年有所不同。回顧2025年，海外算力鏈尤其是光模塊表現(xiàn)最為突出。進(jìn)入2026年，全球上游算力產(chǎn)業(yè)鏈基本面依然穩(wěn)健，仍處于供不應(yīng)求階段，光模塊雖然可能仍有表現(xiàn)空間，但未必繼續(xù)領(lǐng)漲。中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用落地方面潛力突出，尤其在垂直領(lǐng)域與賦能環(huán)節(jié)具備顯著優(yōu)勢(shì)。

　　“我們認(rèn)為，2026年或?qū)⒊蔀锳I下游應(yīng)用百花齊放的一年，人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、AI助手與AI手機(jī)等板塊有望接棒成為新的市場(chǎng)主線。”劉徽稱(chēng)。

　　惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)盛今在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，科技股仍將是今年A股投資的主線之一，由AI科技主題引領(lǐng)的A股和港股行情有望延續(xù)至2026年。

　　“當(dāng)前越來(lái)越多的信息顯示，中國(guó)在AI相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域正加速發(fā)展，與歐美及韓國(guó)等科技領(lǐng)先者的差距不斷收窄。在此背景下，盡管估值有所提升，但企業(yè)自身的盈利能力及增長(zhǎng)前景或?qū)⒊蔀?026年投資者關(guān)注的核心因素之一?！笔⒔穹Q(chēng)。

　　貝萊德基金權(quán)益、量化及多資產(chǎn)首席投資官王曉京對(duì)上證報(bào)記者表示，其持續(xù)看好AI在2026年的結(jié)構(gòu)性行情，并擴(kuò)展到其他應(yīng)用AI的傳統(tǒng)或者創(chuàng)新行業(yè)。與歷史上其他成長(zhǎng)主題類(lèi)似，AI相關(guān)股票需關(guān)注估值提升與基本面現(xiàn)金流改善之間的匹配，即實(shí)現(xiàn)“真增長(zhǎng)”。

　　部分股票在2025年已出現(xiàn)估值過(guò)高、短期難以?xún)冬F(xiàn)現(xiàn)金流的問(wèn)題，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于AI對(duì)各行各業(yè)乃至整體社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系的重構(gòu)尚未完成，支撐其遠(yuǎn)期現(xiàn)金流的邏輯短期內(nèi)難以被證偽。這一重構(gòu)過(guò)程可能需要較長(zhǎng)時(shí)間，甚至出現(xiàn)反復(fù)。因此在2026年內(nèi)，相關(guān)預(yù)期既無(wú)法完全證實(shí)也不能證偽。在此背景下，即使存在局部估值風(fēng)險(xiǎn)，AI主題的投資行情仍有望延續(xù)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：外資開(kāi)年頻頻加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn))

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