2.28%！去年理財產(chǎn)品平均收益率再下行 專家：固收類產(chǎn)品仍將是絕對主力

　　2025年的理財市場交出“答卷”。

　　1月8日，界面新聞記者獲得的普益標準最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，全市場理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為31.63萬億元，近1年平均年化收益率為2.2809%。

　　在低利率時代下，“存款搬家”給理財市場帶來的增量預計將持續(xù)。國信證券此前預計，2026年理財規(guī)模將提升至35萬億-36萬億元。

　　2026年伊始，理財市場會出現(xiàn)哪些新變化？理財投資經(jīng)理如何配置以及投資者如何買？

　　2025年理財市場盤點

　　根據(jù)普益標準最新數(shù)據(jù)，截至2025年12月末，理財產(chǎn)品最新存續(xù)產(chǎn)品總量為45779款，存續(xù)規(guī)模達到31.63萬億元。其中現(xiàn)金管理類規(guī)模占比20.87%，固定收益類占比76.60%，混合類占比2.37%，權益類僅占比0.08%，商品及金融衍生品類占比0.01%。

　　2025年以來，受市場利率持續(xù)低位運行的影響，多家銀行的中長期定期存款利率相繼進入“1字頭”區(qū)間。相比2025年1月，12月理財存續(xù)產(chǎn)品總量增加逾5000款，存續(xù)規(guī)模增長5.62%。

　　數(shù)據(jù)來源：普益標準金融數(shù)據(jù)平臺

　　素喜智研高級研究員蘇筱芮對界面新聞表示，在存款利率持續(xù)下行的背景下，居民存款向理財產(chǎn)品轉移趨勢逐步顯現(xiàn)，預計“存款搬家”仍會延續(xù)至2026年，并成為支撐理財市場整體規(guī)模增長的核心動力。

　　展望2026年，博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博對界面新聞預計，“總體上理財市場整體規(guī)模大概率延續(xù)溫和擴張態(tài)勢，但結構分化會更加明顯?！?/p>

　　“固定收益類產(chǎn)品仍將是絕對主力，受益于居民穩(wěn)健配置需求和銀行渠道優(yōu)勢，預計占比穩(wěn)中有升；現(xiàn)金管理類受制于收益率持續(xù)走低和貨幣基金競爭，增速可能放緩；而混合類和權益類產(chǎn)品雖然基數(shù)小，但在政策引導、資本市場回暖以及理財公司投研能力提升的多重推動下，有望實現(xiàn)較快增長?！蓖跖畈缑嫘侣勥M一步解釋道。

　　值得注意的是，2025年，權益類理財產(chǎn)品占比和規(guī)模雙降。根據(jù)普益標準最新數(shù)據(jù)，2025年1月，權益類理財產(chǎn)品存續(xù)總量為740款，規(guī)模約294.09億元，占比0.10%，而12月，權益類理財產(chǎn)品存續(xù)總量升至881款，但規(guī)模降至243.47億元，降幅約17%，占比降至0.08%。

　　“權益類理財產(chǎn)品占比確實偏低，這反映出銀行理財在權益投資上仍處于試水階段。這背后既有投研能力不足、客戶風險偏好偏低等內因，也有估值波動大、缺乏長期資金屬性等外部制約?！蓖跖畈缑嫘侣劚硎?。

　　近日有媒體報道稱，監(jiān)管部門近期調研了部分理財公司，調研問題包括但不限于目前制約銀行理財提高投資A股的規(guī)模和比例的障礙有哪些；行業(yè)未來五年對我國相關政策制度的期待有哪些，如何能提高理財投資A股的積極性等。

　　“近期監(jiān)管部門主動調研相關障礙，釋放出明確信號，希望理財資金更有效參與資本市場。未來若能在產(chǎn)品設計彈性、考核周期拉長、稅收優(yōu)惠、與公募差異化定位等方面出臺支持政策，同時理財公司加快構建真正的權益投研體系，這一比例可能實質性提升?！蓖跖畈缑嫘侣劮治龇Q。

　　從平均年化收益率表現(xiàn)看，根據(jù)普益標準最新數(shù)據(jù)，2025年12月，近一年理財產(chǎn)品平均年化收益率為2.2809%，分品類看，現(xiàn)金管理類近1年平均年化收益率為1.3915%，固定收益類2.3042%，其中純固收類2.4364%、固收+類2.2615%，混合類4.5880%，權益類9.7908%，商品及金融衍生品類25.8962%。

　　數(shù)據(jù)來源：普益標準金融數(shù)據(jù)平臺

　　在利率下行的趨勢下，2025年1-12月，全市場理財產(chǎn)品近1年平均年化收益率也在呈現(xiàn)下行趨勢，由1月的3.2155%降至12月的2.2809%。

　　界面新聞記者整理制圖

　　而對于2026年的理財產(chǎn)品收益率預期，業(yè)內并不樂觀。

　　“理財產(chǎn)品收益率方面，現(xiàn)金管理類理財作為管理短期備用資金的重要工具，收益率可能會繼續(xù)在低位徘徊；而固定收益類整體收益率中樞預計繼續(xù)小幅下行?！碧K筱芮對界面新聞表示。

　　“收益率大概率維持低位震蕩，難有大幅上行空間?！蓖跖畈└嬖V界面新聞，“一方面，利率中樞仍在下行通道，優(yōu)質資產(chǎn)荒持續(xù)；另一方面，信用風險審慎定價仍是主流。比如，混合類和權益類產(chǎn)品雖有更高收益潛力，但波動也會加大，實際回報高度依賴股市表現(xiàn)?！?/p>

　　2025年理財子成績單

　　從具體理財產(chǎn)品收益率表現(xiàn)看，根據(jù)法詢金融理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，在近三年成立的銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品（不含銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，近三年成立，規(guī)模500萬元以上，下同）中，現(xiàn)金類理財產(chǎn)品2025年度收益率最高的理財產(chǎn)品為招銀理財招贏美元每日金（QDII）1號現(xiàn)金管理類理財計劃(MD份額)，年化收益率為3.85%，規(guī)模為57.51億元。

　　興銀理財匯利現(xiàn)金寶1號美元現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品緊隨其后，年化收益率為3.67%，規(guī)模為0.83億元，是現(xiàn)金類唯二年化收益率突破3%的理財產(chǎn)品。

　　此外，在法詢金融2025年度現(xiàn)金類產(chǎn)品收益率前十排行榜上，招銀理財還有三款產(chǎn)品上榜，收益率分別為2.86%、2.12%、2.08%，規(guī)模分別為11.71億、0.80億、1.00億元。

　　數(shù)據(jù)來源：法詢金融理財網(wǎng)

　　中郵理財共兩款理財產(chǎn)品上榜，年化收益率分別為2.17%、2.09%，規(guī)模合計超15億元，民生理財兩款在列，光大理財一款上榜。

　　在備受關注的固收+產(chǎn)品方面，興銀理財占據(jù)法詢金融固收+產(chǎn)品榜“半壁江山”，其豐利興動多策略一年持有期2號增強型固收類理財產(chǎn)品年化收益率17%，豐利興動多策略一年持有期3號增強型固收類理財產(chǎn)品收益率12.69%，興銀理財豐利興動多策略科技成長3個月最短持有增強型固收類理財產(chǎn)品年化收益率10.88%，包攬榜單前三。此外，興銀理財還有兩款理財產(chǎn)品年化收益率突破10%，位列榜單第五、第六。

　　數(shù)據(jù)來源：法詢金融理財網(wǎng)

　　杭銀理財幸福99鴻益(行業(yè)智選)100天持有期理財年化收益率10.77%，成為榜單第四名。此外，該固收+產(chǎn)品榜單上，寧銀理財、光大理財、信銀理財各有1款產(chǎn)品在列。

　　而在法詢金融2025年度權益混合榜單上，華夏理財表現(xiàn)亮眼，共五款在列。其天工日開理財產(chǎn)品8號（貴金屬指數(shù)）以61.88%的年化收益率奪得桂冠，其天工日開理財產(chǎn)品6號（微盤成長低波指數(shù)）以45.53%的年化收益率緊隨其后，另三款產(chǎn)品分別位于收益榜第四、第八、第十。

　　數(shù)據(jù)來源：法詢金融理財網(wǎng)

　　在該權益混合榜單上，興銀理財共三款產(chǎn)品在列，年化收益率分別為43.11%、36.09%、32.67%；光大理財、寧銀理財各有一款產(chǎn)品上榜，年化收益率分別為34.43%、15.18%。

　　2026年如何買？

　　2026年，理財公司投資經(jīng)理有何配置策略與市場觀點？

　　配置策略上，某頭部理財公司投資經(jīng)理告訴界面新聞，“從產(chǎn)品類型上看，公司今年將增加固收+產(chǎn)品布局。同時，由于封閉式理財產(chǎn)品能夠給客戶提供一個比較確定的收益，所以這塊兒布局也會增加?！?/p>

　　“此外，去年一些‘收盤價估值’被整改，為了防止產(chǎn)品凈值波動，對于同業(yè)存款這類不波動的資產(chǎn)訴求也會增大一些?！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理對界面新聞補充道。

　　市場觀點方面，以債券為代表的債權類資產(chǎn)構建了固收類理財產(chǎn)品的穩(wěn)健底倉。

　　“2026年宏觀政策仍以財政為主導，化債、穩(wěn)增長等工作繼續(xù)推進，長債供給相對偏高，對債市仍將有結構性的影響，長短期限利差將維持高位。”平安理財相關負責人告訴界面新聞，回顧2025年，下半年債市期限、信用利差從低位均有修復，但未修復到極具性價比的水平。“展望2026年，預計債市先守后攻、逐漸拉長久期，維持中性偏高的杠桿。預計10年期國債收益率運行在1.7%-1.95%?！?/p>

　　A股市場方面，上述負責人告訴界面新聞，回顧2025年A股行情的兩塊基石，一是擴張性的財政貨幣政策環(huán)境，支持資本市場的政策取向，二是AI產(chǎn)業(yè)鏈擴張趨勢，在2026年仍可維持?？萍技俺龊＃ˋI、創(chuàng)新藥、機電制造業(yè)等）、紅利等長邏輯依然穩(wěn)固，但伴隨著擁擠度提高、博弈難度也有所上升。

　　“綜合來看，宏觀政策及監(jiān)管環(huán)境偏積極，資金面仍有增量改善空間，但結構看將從高風險偏好散戶向機構切換?；久嫒猿式Y構分化，與外需關聯(lián)的科技制造和金屬等盈利趨勢將維持，內需板塊提振仍需看到政策明顯發(fā)力。”上述負責人對界面新聞表示。

　　“配置結論是兩手準備，延續(xù)2025年以來科技與紅利二元配置的基礎上，根據(jù)國內政策調整靈活應對，如適當關注受政策影響的內需消費、房地產(chǎn)等板塊?！鄙鲜鲐撠熑藢缑嫘侣劚硎?。

　　“港股市場方面，港股通2025年凈流入超萬億元，驅動港股估值抬升，預計2026年內資將繼續(xù)流入，但因IPO等增加，港股資金供需較2025年難有更明顯改善。展望2026年，恒生科技等盈利有修復空間?！鄙鲜鲐撠熑藢缑嫘侣劮治龅溃熬C合來看，港股行情震蕩、小幅上行，紅利及科技出海等相關基本面占優(yōu)?！?/p>

　　“由于增加固收+類產(chǎn)品布局，所以會增配權益類資產(chǎn)及衍生品。權益類方向上，今年有色金屬、AI、工程機械、出海、航空航天板塊會有相對好的趨勢；衍生品類則考慮銅、鋁、白銀、黃金等期貨?！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理告訴界面新聞。

　　“黃金市場方面，美元寬松及美元信用動搖，黃金貨幣屬性強化及地緣風險等看多邏輯維持，但2025年大幅上漲也將考驗機構的持續(xù)購買決策和節(jié)奏，預計金價中樞將上移至4500美元/盎司附近?！鄙鲜鲐撠熑搜a充道。

　　而作為投資者，2026年如何買理財？

　　“建議以固定收益類產(chǎn)品作為底倉，確保流動性和穩(wěn)定性；可適度配置固收或混合類產(chǎn)品博取增強收益，但需認清其凈值波動屬性?！蓖跖畈缑嫘侣劚硎荆瓣P注產(chǎn)品底層資產(chǎn)、管理人投研實力和歷史回撤控制，而非單純追逐短期排名，真正把理財當作長期財富管理工具?！?/p>

　　蘇筱芮對界面新聞表示，新一年度理財配置，投資者可厘清自身理財需求，根據(jù)風險承受能力與期限偏好合理開展理財配置：一年內短期資金方面，首先需要保證流動性與安全性，可考慮現(xiàn)金管理類產(chǎn)品或是3個月以內的開放式固收類理財；一到三年中期資金方面，可側重“固收+”類產(chǎn)品，通過多元策略獲取超額收益；長期資金方面，則考慮用少量資金通過基金定投等方式參與權益市場，或配置長期限的封閉式養(yǎng)老主題產(chǎn)品。

　　“在選擇產(chǎn)品時，優(yōu)先考慮投研實力強、歷史業(yè)績穩(wěn)定的頭部理財公司，并可適當利用銀行提供的選品工具或是資產(chǎn)配置服務等；此外，考慮到長期持有是平滑市場風險、獲取穩(wěn)健回報的關鍵，在操作時可盡量避免因短期凈值波動而頻繁申贖?！碧K筱芮告訴界面新聞。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：2.28%！去年理財產(chǎn)品平均收益率再下行，專家：固收類產(chǎn)品仍將是絕對主力)

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