資管一線｜700余條新指數(shù)精準錨定科創(chuàng)、港股通等賽道，策略指數(shù)走上“快車道”

　　新華財經(jīng)上海1月9日電距2025年1月26日《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）發(fā)布至今已近一年，在政策精準引導(dǎo)與市場主體積極響應(yīng)下，我國權(quán)益市場指數(shù)化投資實現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量雙躍升，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

　　據(jù)新華財經(jīng)記者統(tǒng)計，截至2025年末，境內(nèi)股票指數(shù)保有量達8000條，指數(shù)基金資產(chǎn)凈值突破7.6萬億元，同比增長42%，其中ETF規(guī)模首破6萬億大關(guān)，同比增幅超60%。產(chǎn)品布局精準契合科創(chuàng)、跨境互聯(lián)互通等政策導(dǎo)向與市場熱點，策略指數(shù)成增長引擎，差異化競爭格局漸成。

　　展望2026年，機構(gòu)人士表示，在經(jīng)濟復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級的雙重支撐下，指數(shù)基金作為高效、透明的資產(chǎn)配置核心工具，其價值將進一步凸顯，持續(xù)引領(lǐng)中國指數(shù)化投資邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

　　政策紅利釋放指數(shù)市場擴容提質(zhì)

　　《行動方案》的落地實施，為指數(shù)市場注入了強勁發(fā)展動力，推動境內(nèi)指數(shù)供給持續(xù)擴容、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，指數(shù)基金規(guī)模實現(xiàn)跨越式增長，政策紅利逐步釋放。

　　指數(shù)供給方面，2025年境內(nèi)股票指數(shù)市場延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，市場活力持續(xù)迸發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，境內(nèi)市場股票指數(shù)保有量約8000條，連續(xù)六年年度供給量突破500條。2025年內(nèi)，市場各方合計發(fā)布指數(shù)700余條，供給結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)鮮明的優(yōu)化特征，主題指數(shù)與策略指數(shù)成為核心發(fā)力方向，二者合計占比超50%，凸顯了指數(shù)產(chǎn)品對市場需求與產(chǎn)業(yè)趨勢的精準響應(yīng)。其中，策略指數(shù)表現(xiàn)尤為亮眼，已連續(xù)六年實現(xiàn)供應(yīng)量穩(wěn)步增長，成為指數(shù)供給增長的重要引擎。

　　在指數(shù)供給的結(jié)構(gòu)調(diào)整中，三大趨勢尤為突出。一是主題指數(shù)擴張節(jié)奏放緩，回歸理性發(fā)展。盡管主題指數(shù)仍是核心供給品類，無論是證券交易所及其指數(shù)公司，還是市場機構(gòu)，主題指數(shù)發(fā)布量均位居各類指數(shù)前列，但同比增幅顯著下滑，表明市場逐步擺脫對短期熱點的盲目追逐，轉(zhuǎn)向更具長期價值的主題布局。

　　二是策略指數(shù)成為布局焦點，增長勢頭迅猛。市場各方在策略指數(shù)布局上積極性高漲。數(shù)據(jù)顯示，2025年市場機構(gòu)的策略指數(shù)供應(yīng)量同比增幅達72%，證券交易所及其指數(shù)公司的供應(yīng)量增幅也達40%。

　　三是風(fēng)格指數(shù)差異化競爭格局形成，證券交易所與市場機構(gòu)各有側(cè)重。其中，證券交易所及其指數(shù)公司重點發(fā)力核心寬基衍生風(fēng)格指數(shù)，例如中證A500價值、中證2000相對成長等，2025年發(fā)布20余條；而市場機構(gòu)則收縮風(fēng)格指數(shù)發(fā)布規(guī)模，從2024年的20余條降至個位數(shù)，避免同質(zhì)化競爭。

　　指數(shù)基金規(guī)模的爆發(fā)式增長，成為《行動方案》落地成效的直接體現(xiàn)。2025年境內(nèi)指數(shù)基金市場資產(chǎn)凈值合計達到約7.6萬億元，同比增長42%，展現(xiàn)出強勁的增長動力。作為政策重點支持的品類，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）規(guī)模首次突破6萬億元大關(guān)，即便在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，仍實現(xiàn)超60%的同比增長，彰顯了市場投資者對ETF產(chǎn)品的高度認可。

　　場外指數(shù)基金方面，雖然規(guī)模合計約1.58萬億元，與2024年基本持平，但產(chǎn)品數(shù)量同比增長32%，產(chǎn)品供給向多元化方向進一步延伸，豐富了指數(shù)化投資的參與渠道。

　　錨定熱點賽道產(chǎn)品發(fā)展集聚趨優(yōu)

　　2025年，指數(shù)化投資產(chǎn)品呈現(xiàn)出高度集聚、精準發(fā)力的發(fā)展特征，產(chǎn)品布局與監(jiān)管政策導(dǎo)向同頻共振，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展熱點深度契合，市場資源向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中，發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年新成立的指數(shù)基金中，掛鉤指數(shù)品類以寬基綜合指數(shù)、成份指數(shù)為主，呈現(xiàn)出鮮明的“一指多發(fā)”的特征。具體來看，掛鉤綜合指數(shù)的基金新成立80只，而標的指數(shù)僅7條，其中科創(chuàng)綜指單條指數(shù)新設(shè)46只產(chǎn)品，占比過半；掛鉤成份指數(shù)的基金新成立252只，對應(yīng)27條標的指數(shù)，中證A500指數(shù)以83只新設(shè)產(chǎn)品居首，滬深300、中證500、北證50等指數(shù)緊隨其后。

　　ETF與場外產(chǎn)品的審批節(jié)奏呈現(xiàn)差異化特征，政策支持力度向重點品類傾斜。在快速注冊通道政策支持下，ETF審批效率大幅提升，中樞穩(wěn)定在約5個交易日，為ETF產(chǎn)品的快速迭代與市場擴容提供了有力保障。相比之下，場外指數(shù)產(chǎn)品雖申報數(shù)量擴容超30%，但其獲批效率中樞卻放緩了約55%。

　　產(chǎn)品布局精準契合政策導(dǎo)向與市場熱點。透過新發(fā)基金的產(chǎn)品關(guān)鍵詞可見，2025年新成立基金的掛鉤指數(shù)分布與《行動方案》的發(fā)展導(dǎo)向高度契合，也與新發(fā)指數(shù)的供應(yīng)熱點形成呼應(yīng)。一是深化跨境互聯(lián)互通布局，港股通相關(guān)指數(shù)成為核心布局方向，全年新設(shè)近60只港股通ETF及20余只場外產(chǎn)品。二是錨定國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，科技及AI主題指數(shù)備受青睞，相關(guān)ETF與場外產(chǎn)品成立約50只，為科技創(chuàng)新企業(yè)注入長期資金。三是聚焦上市公司盈利質(zhì)量，紅利、自由現(xiàn)金流等基本面策略指數(shù)熱度延續(xù)，相關(guān)基金成立數(shù)量分別超50只和40只。四是新熱點激活新老指數(shù)，以通用航空主題為例，在低空經(jīng)濟政策利好驅(qū)動下，該主題的新老指數(shù)同步獲配資金，2012年發(fā)布的國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)與2025年新發(fā)的中證通用航空主題指數(shù)共計新設(shè)10只ETF。

　　指數(shù)化投資前景廣闊 2026年ETF成配置核心

　　近一年來，《行動方案》的有效落地推動指數(shù)化投資市場實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，不僅優(yōu)化了資本市場生態(tài)，也為中長期資金入市提供了便捷渠道。展望2026年，在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)升級加速推進、全球流動性環(huán)境改善的背景下，指數(shù)化投資有望持續(xù)保持高速發(fā)展態(tài)勢，ETF作為核心工具，將在投資者資產(chǎn)配置中發(fā)揮更加重要的作用。

　　中歐基金表示，長期來看，指數(shù)化發(fā)展是權(quán)益市場走向成熟的重要標志之一。我國資本市場從無到有、從有到優(yōu)的發(fā)展歷程，必然依賴于指數(shù)類產(chǎn)品的發(fā)展與成熟。豐富的指數(shù)化產(chǎn)品不僅能夠進一步完善資本市場生態(tài)，增強資本市場韌性，還能對各類中長期資金產(chǎn)生天然吸引力，實現(xiàn)市場與資金的相互促進，為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

　　對于2026年的市場前景與投資策略，易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，2026年A股市場將穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)升級與盈利改善正逐步成為市場運行的重要支撐。從國內(nèi)環(huán)境來看，經(jīng)濟運行總量趨穩(wěn)、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域不斷釋放積極信號，為資本市場的中長期增長注入強勁動力；從海外環(huán)境來看，全球流動性逐步回歸中性偏寬松狀態(tài)，有利于風(fēng)險資產(chǎn)估值的修復(fù)，為A股市場帶來有利的外部環(huán)境。在此背景下，ETF憑借低成本、透明度高、分散風(fēng)險效果顯著等核心優(yōu)勢，正成為越來越多投資者進行資產(chǎn)配置的重要工具。

　　龐亞平進一步表示，2026年ETF的配置價值將更加凸顯。一方面，以中證A500為代表的核心寬基指數(shù)ETF，聚焦中國核心資產(chǎn)，能夠全面覆蓋市場優(yōu)質(zhì)企業(yè)；另一方面，側(cè)重港股市場科技與新經(jīng)濟方向的跨境指數(shù)工具，能夠幫助投資者在復(fù)雜的市場環(huán)境中把握長期趨勢、平滑組合波動，更穩(wěn)健地分享中國經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中長期成果。

　　總體而言，《行動方案》發(fā)布近一年來，我國指數(shù)化投資市場已取得階段性成果，規(guī)模穩(wěn)步擴張、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、生態(tài)不斷完善。展望未來，在政策支持、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、資金入市等多重因素的共同推動下，指數(shù)化投資將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：資管一線｜策略指數(shù)成增長引擎！700余條新指數(shù)精準錨定科創(chuàng)、港股通、AI等熱門賽道)

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