掘金港股 基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機會

　　2025年港股市場創(chuàng)新藥、科技等板塊輪番表現(xiàn)，投資港股的基金也有不少產(chǎn)品取得較好收益。2026開年以來，基金機構(gòu)仍然看好港股市場的投資機會，并在創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、紅利資產(chǎn)等板塊中挖掘結(jié)構(gòu)性機會。

　　港股基金去年成績亮眼

　　2026年開年，港股市場迎來“開門紅”。1月2日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)漲幅分別為2.76%和4%，截至1月8日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)2026年以來的漲幅分別為2.02%和2.94%。在剛剛過去的2025年，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)全年雙雙漲逾20%，在全球主要市場中排名前列。

　　不少投資港股的基金在2025年取得了不錯的業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，在QDII產(chǎn)品中，匯添富香港優(yōu)勢精選2025年的收益率靠前，該基金A份額2025年回報率為112.69%。廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、南方港股醫(yī)藥行業(yè)A、工銀香港中小盤美元等產(chǎn)品在2025年的回報率都超過了60%，在QDII產(chǎn)品中名列前茅。

　　在非QDII產(chǎn)品中，前海開源滬港深樂享生活、寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深等2025年的回報率超過100%；永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深A(yù)、中歐中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)指數(shù)A、中銀港股通醫(yī)藥A、天弘中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)ETF等2025年的回報率超過80%。

　　與此同時，多只投資港股的跨境ETF大舉“吸金”，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF是2025年凈流入額最多的ETF，凈流入額達566.59億元，港股通科技30ETF、港股通非銀ETF2025年凈流入額分別為255.44億元和249.78億元。另外，港股通創(chuàng)新藥ETF、恒生科技指數(shù)ETF、香港證券ETF易方達等投資港股的跨境ETF2025年的凈流入額均超過200億元。

　　戰(zhàn)略性看好港股市場

　　展望2026年港股的投資機會，廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、廣發(fā)滬港深新起點基金經(jīng)理李耀柱表示，“2026年的港股市場上行空間有望拓展，我們整體保持樂觀態(tài)度?！彼榻B，2025年南向資金累計流入港股規(guī)模已超過1.3萬億港元，創(chuàng)下歷史新高，資金凈流入的趨勢有望在2026年延續(xù)。一方面，國內(nèi)無風(fēng)險利率維持低位、居民增配權(quán)益資產(chǎn)大趨勢不變；另一方面，港股互聯(lián)網(wǎng)、新消費、創(chuàng)新藥以及紅利等板塊具備較高稀缺性，是內(nèi)地投資者資產(chǎn)配置的重要選擇。另外，港股作為外資配置中國核心資產(chǎn)的主要通道，在美聯(lián)儲降息周期中較為受益，而且，港股市場的互聯(lián)網(wǎng)龍頭普遍深度參與并受益于中國AI產(chǎn)業(yè)浪潮，業(yè)績增速有望持續(xù)走高，是外資布局中國資產(chǎn)的首選載體。

　　前海開源基金的基金經(jīng)理王霞認為，未來戰(zhàn)略性看好港股市場。她認為，影響港股市場的主要因素包括美聯(lián)儲貨幣政策、國內(nèi)經(jīng)濟基本面、科技產(chǎn)業(yè)趨勢以及地緣局勢等，目前看大趨勢總體向好。此外，港股市場目前整體估值水平偏低，無論是縱向比還是橫向比，在全球市場中具有估值吸引力。

　　多個板塊均有投資機會

　　在板塊配置方面，李耀柱表示，他重點關(guān)注AI基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)科技與智能硬件、新消費、創(chuàng)新藥、資源類公司以及紅利領(lǐng)域的投資機會。

　　王霞看好具有較好景氣度和爆發(fā)力的非銀金融和互聯(lián)網(wǎng)龍頭。非銀金融行業(yè)基本面處于中期回暖趨勢之中，互聯(lián)網(wǎng)龍頭則深度受益于人工智能大時代的快速發(fā)展，成長性較高。

　　對于港股市場上備受關(guān)注的創(chuàng)新藥板塊，嘉實港股通創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理張超梁認為，港股醫(yī)療領(lǐng)域尤其是創(chuàng)新藥板塊值得重視，調(diào)整后的價位具備吸引力。創(chuàng)新藥出海邏輯與此前不同，重磅管線上市后可持續(xù)貢獻分成，改善企業(yè)現(xiàn)金流，部分頭部藥企業(yè)績已開始兌現(xiàn)。港股市場聚集了較多生物科技公司，未來還有新公司上市，為板塊注入活力。他建議重點關(guān)注兩大主線投資機會：一是創(chuàng)新藥及其上游產(chǎn)業(yè)鏈，二是醫(yī)院診療方向，整體處于價值洼地，存在結(jié)構(gòu)性機會。

　　長城基金國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰表示，紅利資產(chǎn)是他看好的港股投資方向。他認為，港股紅利資產(chǎn)具備多重優(yōu)勢：一是資產(chǎn)歷史表現(xiàn)比較穩(wěn)健，近十年港股高股息指數(shù)的漲幅顯著高于恒生科技指數(shù)，波動性也相對較??；二是目前大量資金傾向于尋找具備穩(wěn)健屬性的資產(chǎn)，港股通資金也在持續(xù)布局紅利資產(chǎn)；三是紅利資產(chǎn)的股價表現(xiàn)與利率走勢整體呈負相關(guān)性，社會利率水平下行，有利于紅利資產(chǎn)行情；四是相較于A股，港股的紅利資產(chǎn)估值相對較低，且股息率水平更高。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：掘金港股 基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機會)

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