基金投顧組合，加倉(cāng)A股

　　專業(yè)資金對(duì)A股的配置熱情正持續(xù)升溫。繼2025年最后兩個(gè)月連續(xù)增配A股資產(chǎn)后，基金投顧組合的加倉(cāng)步伐還在延續(xù)，科技、化工等領(lǐng)域成為了核心布局方向。

基金投顧加倉(cāng)A股資產(chǎn)

　　開(kāi)源證券數(shù)據(jù)顯示，在各類投顧組合中，股票型、股債混合型投顧組合2025年12月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳，絕對(duì)收益均值分別達(dá)到1.6%、0.9%。

　　收益的背后是基金投顧的積極調(diào)倉(cāng)。同源數(shù)據(jù)顯示，2025年12月共有178只基金投顧組合調(diào)倉(cāng)，且主要增配了A股、黃金等資產(chǎn)，減配了債券、美股等資產(chǎn)。其中，其對(duì)A股的增配幅度大幅超過(guò)其他資產(chǎn)，接近3%，而這已經(jīng)是基金投顧組合連續(xù)兩個(gè)月增配A股資產(chǎn)。

　　具體來(lái)看，在當(dāng)月基金投顧組合增配比例最高的前十只基金中，有8只為權(quán)益類基金。富國(guó)中證500指數(shù)增強(qiáng)A、廣發(fā)穩(wěn)健策略A、博道久航A、南方中證A500ETF聯(lián)接A等增配比例均超過(guò)50%。

　　進(jìn)入2026年，這種配置熱情還在延續(xù)。比如1月8日，為了提升組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比，廣發(fā)投顧旗下“全球多元穩(wěn)健”進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，降低債券型基金、貨幣型基金的配比，并將混合型基金的配比提升3個(gè)百分點(diǎn)。

　　富國(guó)基金旗下的富國(guó)星投顧認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)外主要政策陸續(xù)落地，宏觀政策和流動(dòng)性預(yù)期進(jìn)一步明確，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。此外，年末業(yè)績(jī)考核期過(guò)后，機(jī)構(gòu)資金開(kāi)啟新一年布局，險(xiǎn)資也有“開(kāi)門紅”配置需求，資金面的積極力量有望進(jìn)一步匯聚，春季行情已然開(kāi)啟。

科技與化工板塊備受關(guān)注

　　科技、化工等方向成為近期基金投顧的加倉(cāng)重點(diǎn)。同源數(shù)據(jù)顯示，2025年12月基金投顧組合主要增配了有色金屬、電力設(shè)備、電子、通信、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，減配了醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料、非銀金融、公用事業(yè)等行業(yè)。

　　富國(guó)星投顧認(rèn)為，自2025年11月下旬滬指再度震蕩上行以來(lái)，漲幅處于前10%的個(gè)股集中在高景氣延續(xù)或困境反轉(zhuǎn)具備彈性的成長(zhǎng)賽道。同時(shí)，上市公司需要在1月31日之前披露上年的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)有望成為影響股價(jià)表現(xiàn)的重要因子。若成長(zhǎng)板塊的景氣優(yōu)勢(shì)在年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中有望進(jìn)一步得到驗(yàn)證，那么成長(zhǎng)風(fēng)格的優(yōu)勢(shì)在今年1月或仍將有所延續(xù)。

　　2026年以來(lái)，這種行業(yè)偏好并未發(fā)生太大變化。以中歐財(cái)富投顧旗下的“中歐多元全天候”組合為例，其1月5日進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。組合中新增了中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)C、華夏科創(chuàng)50ETF聯(lián)接C、摩根全球天然資源混合（QDII）C等產(chǎn)品。

　　“考慮到全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)一步回暖，我們?cè)黾恿丝萍汲砷L(zhǎng)方向，以及化工及其他資源品，對(duì)階段性波動(dòng)加大的有色進(jìn)行再平衡?！痹摻M合主理人針對(duì)調(diào)倉(cāng)解釋道。

　　除此之外，在貴金屬投資方面，部分基金投顧組合中依然維持著對(duì)黃金類基金的配置?！罢雇磥?lái)，短期流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下貴金屬價(jià)格波動(dòng)增加，金價(jià)進(jìn)一步上行前可能先經(jīng)歷盤整。但中長(zhǎng)期來(lái)看，海外降息與流動(dòng)性寬松、美元信用體系弱化構(gòu)成核心支撐，全球地緣政治不確定性高企，疊加中國(guó)等新興市場(chǎng)央行與投資者對(duì)黃金的配置需求持續(xù)增加，黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯?！庇谆鹌煜虑衣龍F(tuán)隊(duì)人士表示，目前對(duì)黃金的投資判斷依然維持在“中高配”。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：基金投顧組合，加倉(cāng)A股)

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