晚報 | 港股三大指數(shù)下跌，保險股、券商股集體下跌，煤炭股、電力股走強；政策利好下AI新股集體走強；特朗普稱2027年大幅提升軍費，全球軍工股大漲

　　港股收評

　　1月8日，港股三大指數(shù)繼續(xù)昨日下跌行情，為連續(xù)2日走低，自開年以來短短的5個交易日指數(shù)走出過山車行情。截止收盤，恒生科技指數(shù)午后曾一度跌至2.16%，最終收跌1.05%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)分別下跌1.17%及1.09%。

　　盤面上，大型科技股、大金融股(銀行、保險、券商)以及中字頭等權重皆表現(xiàn)低迷大市承壓十分明顯，美團、百度跌超3%，中國銀河、招商證券、中國太平等紛紛走低；濠賭股持續(xù)走低，新濠國際發(fā)展、金沙中國、永利澳門、澳博控股均刷新階段低位；光伏股、家電股、汽車股、石油股紛紛走低。

　　另一方面，軍工股逆勢拉升，半導體芯片股普遍上漲，煤炭股、紙業(yè)股多數(shù)活躍。此外，三只新股今日上市，天數(shù)智芯漲8.44%，精鋒醫(yī)療-B漲30.9%，“中國版OpenAI”智譜漲13.17%。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈賣出港股49.01億港元。南向資金今日成交額1179.06億港元，港股大市成交2682.75億港元。南向十大成交股中，小米集團-W、騰訊控股、中芯國際分別獲凈買入10.72億港元、8.64億港元、5.63億港元。盈富基金、恒生中國企業(yè)、南方恒生科技分別遭凈賣出62.84億港元、28.78億港元、12.88億港元。

　　市場熱點

　　煤炭股強勢表現(xiàn)，電力股同步走強

　　煤炭股今日表現(xiàn)亮眼，成為市場少有的亮點。截至收盤，金馬能源(06885.HK)漲11.76%、蒙古能源(00276.HK)漲8.83%、南戈壁(01878.HK)漲4.58%。

　　國海證券表示，展望2026年，“炭火暖意，天平微傾”，行業(yè)供需關系預計將有改善，疊加政策托底，預計煤價中樞或有提升，預計北港動力煤價中樞在750元左右、北港主焦煤均價在1550元左右，行業(yè)盈利能力有望得到一定修復。

　　電力股緊隨煤炭股之后表現(xiàn)活躍。截至收盤，中廣核電力(01816.HK)漲4.07%、華電國際電力股份(01071.HK)漲2.95%、龍源電力(009163.HK)漲1.31%。

　　政策層面，國家能源局最新印發(fā)的《可再生能源綠色電力證書管理實施細則（試行）》為行業(yè)注入新動力。該細則系統(tǒng)構(gòu)建了綠證全生命周期管理機制，不僅規(guī)范了核發(fā)流程，還特別解決了部分項目申領障礙，為可再生能源市場化改革提供制度支撐，有望加速行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進程。

　　保險股集體回調(diào)，券商股延續(xù)弱勢

　　截至收盤，中國財險(02328.HK)跌3.34%、中國太平(00966.HK)跌2.58%、友邦保險(01299.HK)跌2.44%。

　　消息方面，保險股多數(shù)走弱，但是行業(yè)基本面穩(wěn)健——國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月保險業(yè)實現(xiàn)保費收入57629億元，同比增長7.6%，其中人身險和財險分別增長9.1%和3.9%——但市場對利率走勢及投資收益的擔憂導致板塊承壓。

　　券商板塊同樣未能擺脫下行壓力。截至收盤，金融街證券(01476.HK)跌5.26%、HTSC(06886.HK)跌4.64%、中國銀河(06881.HK)跌4.05%。

　　方正證券分析指出，監(jiān)管層"兩強兩嚴"（強監(jiān)管、強監(jiān)督，嚴處罰、嚴管理）基調(diào)下，行業(yè)正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛。雖然這為證券行業(yè)長期健康發(fā)展奠定基礎，但短期內(nèi)市場對券商盈利模式轉(zhuǎn)變和ROE回升節(jié)奏仍存疑慮。該機構(gòu)預期，隨著資本市場改革深化，券商ROE有望在2026年重回上升通道。

　　機構(gòu)觀點

　　宏觀展望

　　特朗普要加軍費，全球軍工股大漲

　　美股盤前，軍工股普漲。此前，特朗普宣稱將美國2027年國防預算大幅提升至1.5萬億美元，較今年創(chuàng)紀錄的9010億美元預算激增逾50%。據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間1月7日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”發(fā)文表示，經(jīng)過與參議員、眾議員、部長和其他政治代表進行談判，他決定，“為了國家的利益”，尤其是在當前這個“動蕩不安、危機四伏”的時期，2027年美國軍事預算不應該是1萬億美元，而應該是1.5萬億美元。

　　板塊效應積聚！政策利好下港股AI新股集體走強

　　開年以來港股AI概念再度火熱，尤其是近期上市的一批AI新股表現(xiàn)更為活躍，逐漸走出獨立行情。

　　截至收盤，今日掛牌的智譜(02513.HK)大漲13.17%，天數(shù)智芯(09903.HK)漲8.44%，英矽智能(03696.HK)等次新股也明顯跟漲。

　　消息面上，工信部等八部門印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》，到2027年，我國人工智能關鍵核心技術實現(xiàn)安全可靠供給，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和賦能水平穩(wěn)居世界前列。

　　上述政策還指出，要推動3－5個通用大模型在制造業(yè)深度應用，形成特色化、全覆蓋的行業(yè)大模型，打造100個工業(yè)領域高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，推廣500個典型應用場景。培育2－3家具有全球影響力的生態(tài)主導型企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，打造一批“懂智能、熟行業(yè)”的賦能應用服務商，選樹1000家標桿企業(yè)。

　　且值得一提的是，隨著智譜、英矽智能、諾比侃等一批AI新股批量上市。港股AI概念的“豐富度”也得到提升，已形成覆蓋芯片、算力、大模型、軟件應用的產(chǎn)業(yè)鏈集群，有望形成板塊效應。

　　招商證券國際發(fā)布研報稱，本周智譜及MiniMax陸續(xù)掛牌，或提升AI互聯(lián)網(wǎng)短期投資熱度，與阿里巴巴-W(09988.HK)等綜合性廠商形成差異化競爭。

　　開源證券此前發(fā)布的研究也指出，后續(xù)應關注AI商業(yè)化及應用場景拓展。尤其是，開源模型能力持續(xù)提升下，AI云需求有望持續(xù)驗證，國產(chǎn)AI芯片增長迅速。此外，昆侖芯正式啟動中國香港上市進程，也將帶來看點。

　　個股機會

　　中金：維持心動公司(02400)跑贏行業(yè)評級，目標價89.5港元

　　中金發(fā)布研報稱，維持心動公司(02400)跑贏行業(yè)評級及目標價89.5港元（23倍26年P/E），上行空間28%。維持25~27年歸母凈利潤預測14.3/16.9/19.6億元?，F(xiàn)價對應26/27年18/15倍P/E。旗下《心動小鎮(zhèn)》國際服是公司“長青游戲+全球化”戰(zhàn)略落實的進一步驗證，凸顯公司的IP煥新能力及大DAU品類的長生命周期價值。

　　高盛：華虹半導體(01347)高產(chǎn)能利用率支持產(chǎn)品組合優(yōu)化及均價提升，目標價117港元

　　高盛發(fā)布研報稱，基于高產(chǎn)能利用率、持續(xù)的產(chǎn)能擴張及向28/22納米節(jié)點的技術遷移，維持對華虹半導體(01347)的“買入”評級，目標價117港元，相當于預測2028年市盈率68.8倍，高于22倍的歷史均值，反映該行對華虹可持續(xù)規(guī)模擴張及技術革新的正面展望。

　　昨日(7日)該行在上海的中國半導體投資路演中與華虹CFO會面。該行引述管理層預期公司各技術平臺需求穩(wěn)健，將支持產(chǎn)能利用率維持于高水平，并支持產(chǎn)品組合優(yōu)化及均價提升。管理層將優(yōu)化產(chǎn)品組合并提升定價，配合持續(xù)的成本管控措施，公司對未來盈利能力保持正面看法。Fab 9B預計將按進度于2027年前逐步提升至8.3萬片月產(chǎn)能，并在2027至2029年間擴增28/22納米產(chǎn)能。管理層表示，公司將提高本土供應鏈設備與材料采用比例，這對利潤率具正面影響。

　　摩根大通：保險股首選中國平安(02318) ，目標價上調(diào)至100港元

　　摩根大通發(fā)表研究報告指出，2025年香港上市的保險股表現(xiàn)優(yōu)于亞太區(qū)同業(yè)，其中國人壽(02628)升87%，跑贏恒指28%的升幅。該行預期，2026年將是主要壽險公司強勁資產(chǎn)負債表、穩(wěn)健分銷渠道及優(yōu)化產(chǎn)品組合獲得市場認可的一年。中國平安(02318)為該行首選，給予“增持”評級，目標價上調(diào)至100港元。其次為中國人壽(02628)，目標價40港元。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨普跌，納斯達克100指數(shù)期貨跌0.36%，標普500指數(shù)期貨跌0.26%，道指期貨跌0.32%。

　　美股軍工股盤前走高，諾斯羅普格魯曼NOC盤前漲超7%，洛克希德馬丁盤前漲超6%，雷神漲近5%；消息面上，特朗普提議將年度國防預算增50%至1.5萬億美元。

　　英偉達持倉概念Applied Digital APLD 盤前漲近4%；消息面上，公司26Q2營收同比增長250%，每股凈虧損0.11美元，同比下降82%。

　　礦業(yè)股盤前走弱，赫克拉礦業(yè)跌近3%，金田跌超1%。

　　財經(jīng)日歷

（文章來源：哈富證券）

(責任編輯：151)