誰(shuí)在炒作？34只商業(yè)航天個(gè)股現(xiàn)漲停 散戶與游資涌入

　　1月7日，A股三大指數(shù)小幅上漲，滬指創(chuàng)下日線“14連陽(yáng)”的強(qiáng)勢(shì)紀(jì)錄。

　　在半導(dǎo)體、煤炭、發(fā)電設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)漲的同時(shí)，此前炙手可熱的商業(yè)航天板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)，船舶制造、航天航空等板塊位居跌幅前列。

　　自2025年11月以來(lái)，商業(yè)航天概念持續(xù)點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，航天裝備精選指數(shù)漲幅位列Wind熱門概念指數(shù)第一。這場(chǎng)狂歡從何而來(lái)？經(jīng)歷兩個(gè)多月的快速上漲，還能上車嗎？

　　近一半公司曾收獲漲停，11只個(gè)股漲超100%

　　自2025年11月以來(lái)，商業(yè)航天概念一觸即發(fā)，相關(guān)概念指數(shù)暴漲。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，航天裝備精選指數(shù)漲幅高達(dá)114.19%，領(lǐng)跑所有熱門概念；萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)漲幅亦達(dá)57%，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、商業(yè)航天指數(shù)、衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)等漲幅均位列前列。漲幅遠(yuǎn)高于近期火熱的光模塊、鋰電電解液等熱門概念。

　　從商業(yè)航天上下游產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游主要是衛(wèi)星制造，中游包括火箭制造與發(fā)射、地面設(shè)備制造，下游則是衛(wèi)星應(yīng)用及服務(wù)有關(guān)企業(yè)。貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看到，來(lái)自中下游的企業(yè)是本輪上漲的主力。68只商業(yè)航天概念股中，逾九成處于上漲狀態(tài)，11只個(gè)股漲超100%，兩只個(gè)股漲了逾2倍。

　　34只個(gè)股在此期間收獲漲停。航天發(fā)展一度斬獲13天9板，2025年11月1日以來(lái)，股價(jià)從每股8.37元漲至現(xiàn)在的36.70元，漲幅超過(guò)300%。通宇通訊、中國(guó)衛(wèi)星等個(gè)股均實(shí)現(xiàn)翻倍漲，前者兩個(gè)月左右累計(jì)漲停11次，后者近日實(shí)現(xiàn)4連板。

　　數(shù)據(jù)顯示，僅超卓航科、藍(lán)盾光電、航新科技、宗申動(dòng)力、金盾股份等個(gè)股出現(xiàn)下跌，跌幅在5%-12%之間。

　　狂歡之下，有公司股價(jià)跳水

　　狂歡之下，風(fēng)險(xiǎn)悄然累積。進(jìn)入2026年，以航天電子、北斗星通、中國(guó)衛(wèi)通、中國(guó)衛(wèi)星為代表的多家上市公司密集發(fā)布股價(jià)異動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)提示公告：股價(jià)短期漲幅已嚴(yán)重偏離基本面，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者警惕擊鼓傳花效應(yīng)和短期大幅下跌的可能。

　　中國(guó)衛(wèi)星在公告中直言，2025年前三季度扣非凈利潤(rùn)僅547.12萬(wàn)元，盈利水平有限。中國(guó)衛(wèi)通也曾指出，2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)同比減少40.58%，扣非凈利潤(rùn)同比減少2.73%。航天電子、中國(guó)衛(wèi)通、航天環(huán)宇等也坦承股價(jià)已處歷史高位。

　　更早之前，部分公司已急忙“撇清關(guān)系”。其中，太陽(yáng)電纜稱暫無(wú)產(chǎn)品應(yīng)用于商業(yè)航天；航天動(dòng)力表示主營(yíng)業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天，相關(guān)加工業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不足2%。

　　這股熱潮也成了試金石，不少公司并未笑到最后。2025年12月下旬，臻鐳科技、鉑力特因涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查；天箭科技則發(fā)布重大風(fēng)險(xiǎn)提示，預(yù)計(jì)2025年扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收不達(dá)標(biāo)，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　消息一出，相關(guān)股價(jià)應(yīng)聲大跌。臻鐳科技2025年12月26日公告被證監(jiān)會(huì)立案后，目前震蕩下跌逾5%。而公布立案后的第二個(gè)交易日（1月5日），鉑力特盤中一度跌超10%；天箭科技更是在12月30日、31日連續(xù)兩天跌停。

　　中國(guó)衛(wèi)星1月7日盤中跳水走低，收盤下跌6.34%，此前的8個(gè)交易日，該股已累計(jì)大漲近80%。

　　商業(yè)航天帶來(lái)巨大想象空間，誰(shuí)在買買買？

　　誰(shuí)在推動(dòng)這場(chǎng)狂歡？從資金層面看，散戶與游資是本輪行情的重要推手。以龍頭股航天發(fā)展為例，其股東戶數(shù)在兩個(gè)月間迅速激增3萬(wàn)戶，從約15萬(wàn)戶增加至最高超46萬(wàn)戶，大量中小投資者涌入。

　　龍虎榜數(shù)據(jù)方面，通宇通訊、航天發(fā)展、航天環(huán)宇、航天動(dòng)力等多只個(gè)股近三個(gè)月以來(lái)頻繁登上龍虎榜，上榜次數(shù)均在20次左右。此外，中國(guó)衛(wèi)星、航天機(jī)電、航天長(zhǎng)峰、北斗星通等個(gè)股均上榜。

　　近三個(gè)月來(lái)，國(guó)泰海通證券南京太平南路、機(jī)構(gòu)與游資聯(lián)動(dòng)的中金公司上海分公司，開源證券西安西大街、華泰證券蘇州吳中大道、東方財(cái)富拉薩天團(tuán)（包括拉薩金融城南環(huán)路、團(tuán)結(jié)路第一）等營(yíng)業(yè)部頻繁現(xiàn)身，可以說(shuō)是買賣主力。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，當(dāng)前熱度是政策、技術(shù)、資本共振的結(jié)果，并非單純炒作。政策上“航天強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略加碼，為行業(yè)發(fā)展提供了明確的發(fā)展框架和資源支持；技術(shù)上可回收火箭、批量化衛(wèi)星制造等關(guān)鍵技術(shù)取得突破性進(jìn)展，成本大幅下降；資本端國(guó)資與社會(huì)資本涌入，為行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　富榮基金也表示，商業(yè)航天行情的驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自政策與技術(shù)的雙重利好疊加。政策層面看，國(guó)家航天局此前印發(fā)的《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》具體舉措開始顯現(xiàn)影響，鼓勵(lì)資本投入與政府采購(gòu)服務(wù)的導(dǎo)向明確了行業(yè)的中期發(fā)展路徑。

　　產(chǎn)業(yè)技術(shù)層面看，朱雀三號(hào)火箭以及長(zhǎng)征十二號(hào)甲火箭首飛等里程碑事件，標(biāo)志著可回收火箭技術(shù)進(jìn)入密集驗(yàn)證期，為降低發(fā)射成本、推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模化建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。此外，SpaceX或高達(dá)萬(wàn)億美元估值的IPO預(yù)期也為全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)提供了估值參照，提升了資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　開源證券測(cè)算，隨著技術(shù)迭代與配套完善，太空算力和其他新興應(yīng)用有望推動(dòng)商業(yè)航天迎來(lái)具備規(guī)?；虡I(yè)價(jià)值的產(chǎn)業(yè)變革。2030年，中國(guó)有望實(shí)現(xiàn)年發(fā)射100次、單次成本約1億元水平，火箭發(fā)射及衛(wèi)星制造年產(chǎn)值有望達(dá)到850億元。

　　劉有華稱，商業(yè)航天正經(jīng)歷從“能上天”到“用得好”的關(guān)鍵跨越，未來(lái)市場(chǎng)有望進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。增長(zhǎng)核心源于低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的加速落地、技術(shù)迭代帶來(lái)的成本下降與效率提升、新興應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展，以及政策引導(dǎo)與資本投入的有力支持，共同為行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；c可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。盡管前景廣闊，但行業(yè)仍需突破技術(shù)瓶頸、持續(xù)降低成本，同時(shí)警惕賽道擁擠與政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者胡萌

（文章來(lái)源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：誰(shuí)在炒作？34只商業(yè)航天個(gè)股現(xiàn)漲停，散戶與游資涌入)

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