萬家基金賀方舟：工業(yè)金屬板塊進入“供需驗證期”

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）1月7日晚，萬家工業(yè)有色ETF基金經(jīng)理賀方舟做客中國證券報“ETF點金匯”直播間。談及對工業(yè)金屬板塊的后市預(yù)判，他表示，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期將陷入“膠著”，銅、鋁等資產(chǎn)進入“供需驗證期”。在他看來，工業(yè)金屬板塊是受邏輯切換影響最大的板塊，其定價將高度依賴于微觀數(shù)據(jù)。

　　談及銅，他表示，這一資產(chǎn)宏觀屬性強。預(yù)期“膠著”時，其金融溢價會受到壓制。但當(dāng)前的核心矛盾在于其自身極低的全球顯性庫存和長期供應(yīng)短缺。因此，價格將在“宏觀情緒的搖擺”和“現(xiàn)貨緊張的硬約束”之間劇烈博弈。任何大型基建項目（如“平急兩用”設(shè)施）或電網(wǎng)投資的超預(yù)期，都可能成為突破震蕩區(qū)間的催化劑。

　　談及鋁，他表示，國內(nèi)對這一資產(chǎn)的定價權(quán)更強，其成本（主要是電價）和國內(nèi)供給側(cè)“天花板”是核心。需求更依賴于地產(chǎn)竣工和汽車輕量化的實際進度。海外降息預(yù)期的搖擺對其影響相對間接，更多通過全球增長預(yù)期和匯率渠道傳導(dǎo)。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

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