四類養(yǎng)老理財產(chǎn)品大比拼：最高收益達(dá)173.78％ 規(guī)模將迎大擴(kuò)容

　　自2021年我國開展個人養(yǎng)老金試點，到2024年全面擴(kuò)圍養(yǎng)老理財產(chǎn)品，銀行、保險、銀行理財子公司、公募基金四類發(fā)行主體紛紛在市場布局，4年時間過去了，那么已經(jīng)推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品的整體表現(xiàn)如何？

　　國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至目前，金融機(jī)構(gòu)已陸續(xù)推出1218款個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括466款儲蓄存款、51款理財產(chǎn)品、406款商業(yè)養(yǎng)老保險、305款公募基金，這四大類產(chǎn)品由于投資渠道不同，收益也千差萬別。值得一提的是，其中一只跟蹤創(chuàng)業(yè)板ETF的養(yǎng)老基金，成立僅三個月，年化收益率竟然高達(dá)173.78%。

　　“這只養(yǎng)老基金跟蹤創(chuàng)業(yè)板ETF，這段時間創(chuàng)業(yè)板大漲，所以年化收益率比較高。另外成立時間1年左右的基金，年化收益率也在30%—60%，比較可觀。如果時間再拉長，成立日在2022年底的133只基金，最高年化收益率約13%。另外如保險類的個人養(yǎng)老產(chǎn)品，整體收益率在3%左右，理財子公司發(fā)售的養(yǎng)老理財產(chǎn)品也錄得整體接近4%的收益，而銀行儲蓄類的養(yǎng)老產(chǎn)品由于存款利率不斷下調(diào)，收益已經(jīng)低于2%區(qū)間?！逼找尕敻灰晃回?fù)責(zé)人告訴《華夏時報》記者。

　　養(yǎng)老基金“領(lǐng)跑”全市場

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，作為可稅延的個人養(yǎng)老金，年繳1.2萬元即可享受稅前扣除的優(yōu)惠，個人可以自主選擇認(rèn)購存款、理財、商業(yè)保險、公募基金四大類產(chǎn)品。而從收益上看，2025年表現(xiàn)最亮眼的當(dāng)數(shù)養(yǎng)老基金。

　　“養(yǎng)老目標(biāo)基金主要分為‘目標(biāo)風(fēng)險’和‘目標(biāo)日期’兩類，前者投資風(fēng)險等級穩(wěn)定，后者離退休越近，投資就會越穩(wěn)??；而從投資策略上看，前者是主動型基金，有基金經(jīng)理打理；后者是被動型，跟蹤市場指數(shù)，比如跟蹤滬深300、中證500、科創(chuàng)50等基金。”上海一家發(fā)行養(yǎng)老基金產(chǎn)品的公募機(jī)構(gòu)投研負(fù)責(zé)人周乾分析指出。

　　社保公共平臺最新公布的數(shù)據(jù)顯示，目前300只養(yǎng)老基金中，取得正收益的有95%，絕大多數(shù)年化收益率都在3%—5%的區(qū)間，但是也有7只基金收益率為負(fù)，最低-2.1%。本報記者粗略統(tǒng)計，自成立以來收益超過30%的養(yǎng)老基金產(chǎn)品有32個，其中年化收益最高的是華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接Y，成立以來收益達(dá)到173.78%；排名第二的天弘中證500指數(shù)增強(qiáng)Y，產(chǎn)品成立以來收益62.3%；排名第三的易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y，成立以來收益為57%；即使排名第32的申萬菱信中證500指數(shù)優(yōu)選增強(qiáng)Y養(yǎng)老基金，其收益也達(dá)到30.1%。數(shù)據(jù)顯示，這些產(chǎn)品成立的時間基本在2024年12月以后，也就是說，到2025年年底，成立時間正好剛滿一年。

　　“個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀與資本市場尤其指數(shù)基金在2025年的大爆發(fā)密不可分。過去一年其實我們的資本市場結(jié)構(gòu)性行情非常明顯，尤其代表新質(zhì)生產(chǎn)力的半導(dǎo)體、芯片、人工智能、算力等板塊漲勢強(qiáng)勁，而這些企業(yè)也主要集中在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，所以與之掛鉤的指數(shù)基金表現(xiàn)非常亮眼?！?月7日，有頭部公募負(fù)責(zé)指數(shù)基金產(chǎn)品運(yùn)作的基金經(jīng)理坦言。

　　另外，個人養(yǎng)老理財、個人養(yǎng)老保險、養(yǎng)老儲蓄存款三大類產(chǎn)品的收益相較之下則遜色不少。

　　根據(jù)中國理財網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，截至2025年10月底，試點期養(yǎng)老理財產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)突破千億元，形成了11家試點機(jī)構(gòu)、51只存續(xù)產(chǎn)品的格局。從存續(xù)的51只養(yǎng)老理財產(chǎn)品看，大多數(shù)為“固收+”產(chǎn)品，經(jīng)過四年的投資運(yùn)作，以銀行理財子公司發(fā)售的51只產(chǎn)品均站上了正收益。截至2025年12月24日統(tǒng)計，養(yǎng)老理財產(chǎn)品成立以來年化收益率均值為3.74%，17只產(chǎn)品成立以來年化收益率超過4%。具體產(chǎn)品方面，交銀理財有三只固收類產(chǎn)品收益率均超過5%，貝萊德建信理財則在混合類產(chǎn)品中表現(xiàn)較佳。

　　而在400余款個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品中，主要分為普通型分紅型養(yǎng)老年金險和萬能型養(yǎng)老年金。

　　“普通型養(yǎng)老年金險保證IRR為1.69%，表現(xiàn)一般，現(xiàn)在優(yōu)秀分紅險能做到3.5%左右；萬能型養(yǎng)老年金險以及專屬商業(yè)養(yǎng)老險產(chǎn)品比較少，目前在售的產(chǎn)品，保證利率為1%，結(jié)算利率最高有3.1%，每月結(jié)算一次?！币患抑行捅ｋU資管部門負(fù)責(zé)人張宇輝向本報記者透露。

　　以5年期為例，記者最新梳理的八家銀行目前最高利率是1.80%，包括招商、光大、平安銀行。但是整體上看，養(yǎng)老存款產(chǎn)品相較于去年有所下降，這也意味著未來養(yǎng)老存款產(chǎn)品的市場空間可能還會下降。

　　市場現(xiàn)擴(kuò)容信號

　　2025年10月30日，國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老理財業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的通知》。其中明確養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴(kuò)大至全國，試點期限三年。該政策被業(yè)內(nèi)視為養(yǎng)老理財試點正式邁向“全國時代”，未來個人養(yǎng)老金或迎來大擴(kuò)容。

　　“整體來看，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點成果顯著，但仍面臨不少挑戰(zhàn)。一是在低利率環(huán)境下養(yǎng)老理財?shù)馁Y產(chǎn)配置受限，資產(chǎn)端供給不足是核心痛點。雖然不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為可以通過全球資產(chǎn)配置破除困境，但是理財公司的跨境投資渠道受限、QDII額度普遍較少，也難以滿足全球化配置的需求；二是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，目前養(yǎng)老理財產(chǎn)品以混合類、固收類為主，難以滿足投資者的個性化需求，差異化設(shè)計有待加強(qiáng)；三是稅收激勵政策不足，產(chǎn)品吸引力有限?！庇秀y行理財子公司負(fù)責(zé)人直言。

　　對于四大類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品未來如何選擇，業(yè)內(nèi)專家也給出了投資建議。

　　“大家想買個人養(yǎng)老金存款的話，建議優(yōu)先選擇5年期，提前鎖定利率，防止后面利率下跌，利息減少。對于商業(yè)保險產(chǎn)品，也要注意隨著利率下調(diào)，新出的萬能險保證利率也會跟著下調(diào)，比如之前停售的兩款產(chǎn)品是1.5%，新上的產(chǎn)品只有1.0%了，大家想買最好早點買。盡管現(xiàn)在利率較低，這些產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)，有機(jī)會獲得較高收益，不過挑選起來，需要多關(guān)注保險公司的投資能力、償付能力等?！?月5日，上海道明豐家族辦公室負(fù)責(zé)人謝芳告訴《華夏時報》記者。

　　如果選擇養(yǎng)老理財或者養(yǎng)老基金產(chǎn)品，謝芳則建議需要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好選擇R2、R3級的理財產(chǎn)品，風(fēng)險等級越高收益預(yù)期越高，但也更容易虧損；養(yǎng)老基金可以選擇定投寬基指數(shù)基金，比如滬深300，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)波動較大，要看個人承受能力，另外也可以考慮目標(biāo)風(fēng)險類基金。

　　“從大環(huán)境看，利率會越來越低，而國家也在鼓勵股票市場發(fā)展。如果想要更高的收益，未來的趨勢大概率是權(quán)益類資產(chǎn)，不過波動更大存在風(fēng)險，而固收類資產(chǎn)如存款、債券收益可能繼續(xù)減少。如果個人過去一直買存款、理財?shù)?，可以買一些專屬養(yǎng)老保險、基金等，但也一定要先做些功課，注意風(fēng)險。如果今年基金大賺的，比如買了跟蹤科創(chuàng)板的基金，由于位置比較高，可以適當(dāng)調(diào)倉部分，換成更穩(wěn)健的理財、保險等?！敝x芳表示。

　　在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，總體而言，居民應(yīng)從自身養(yǎng)老需求出發(fā)，根據(jù)自身投資理財能力、風(fēng)險偏好以及可投資資金等因素，做好個人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品配置。養(yǎng)老基金和養(yǎng)老理財具有一定風(fēng)險，但收益可能更高，居民應(yīng)自行承擔(dān)投資風(fēng)險；特定養(yǎng)老儲蓄受存款保險保護(hù)，國債由國家信用支撐，風(fēng)險極低；養(yǎng)老保險應(yīng)重在考察其保障水平。

　　“一般來說，距離退休時間比較近的居民，建議選擇更穩(wěn)健的產(chǎn)品；距離退休時間比較遠(yuǎn)的居民，可以適當(dāng)選擇更多的基金和理財產(chǎn)品。此外，還應(yīng)注意相關(guān)產(chǎn)品對投資年齡的要求?！倍ｍ抵赋?。

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：四類養(yǎng)老理財產(chǎn)品大比拼：最高收益達(dá)173.78％，規(guī)模將迎大擴(kuò)容)

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