上證指數(shù)13連陽創(chuàng)歷史，多路資金合力助推春季行情開啟

　　1月6日，A股市場寫下兩項歷史紀錄：上證指數(shù)收于4083.67點，創(chuàng)下近十年收盤新高；同時，其連續(xù)13個交易日的上漲，打破了塵封33年的最長連陽紀錄。

　　當日市場放量至2.83萬億元，資金做多熱情高漲。投資人戲稱：“4000點從收費站變成了加油站。”

　　機構(gòu)分析，本輪上漲的核心動力在于保險、融資及外資的持續(xù)流入。

　　在“開門紅”資金預(yù)期下，業(yè)內(nèi)人士認為，春季行情開啟，2026年A股市場風格正在向更均衡的全面牛市演進。

　　1月6日，A股三大指數(shù)全線上漲。上證指數(shù)漲1.50%，報4083.67點，不僅突破去年11月高點，也創(chuàng)逾十年新高；深證成指漲1.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.75%。

　　上證指數(shù)當日實現(xiàn)日線13連陽，創(chuàng)史上最長連陽紀錄。上一次紀錄是1992年2月25日至1992年3月11日，上證指數(shù)日線曾實現(xiàn)12連陽，這一連陽紀錄保持了33年之久。

　　盤面上，腦機接口板塊再度掀起漲停潮，三博腦科、偉思醫(yī)療等近20股漲停；商業(yè)航天板塊持續(xù)拉升，中國衛(wèi)通、金風科技等8只個股漲停，其中，中國衛(wèi)通漲停，實現(xiàn)6天4個漲停板；有色金屬板塊表現(xiàn)活躍，洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等多股創(chuàng)歷史新高；化學(xué)化工板塊大幅走強，氯堿化工等多股封板；保險、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融等大金融板塊同樣表現(xiàn)強勁，新華保險、中國太保雙雙創(chuàng)新高，華林證券、華安證券漲停。

　　2026年開局的兩個交易日（1月5日-1月6日），萬得腦機接口主題指數(shù)大漲12.97%，萬得商業(yè)航天主題指數(shù)大漲9.49%。

　　格上基金數(shù)據(jù)顯示，從板塊來看，1月6日，有色金屬、非銀金融、基礎(chǔ)化工、國防軍工領(lǐng)漲。

　　對此，格上基金研究員托合江分析，在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的預(yù)期下資源品走強，在2026年“開門紅”資金預(yù)期下券商、保險板塊強勢。

　　資金積極布局2026年行情。

　　景順長城基金指出，市場對春季行情預(yù)期較濃， 資金提前布局2026年行情，尤其是節(jié)前某科技股IPO獲得受理，預(yù)計募資295億元，此類大型科技公司IPO往往對科技板塊形成較強的主題催化效應(yīng)。

　　此外，市場對于金融機構(gòu)的“開門紅”帶來的資金流入有較高的預(yù)期。

　　“保險機構(gòu)開門紅取得較好效果，年初有大量新增保費資金可用于配置市場，構(gòu)成了資金面的核心支持邏輯?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,IVZ">景順長城基金分析。

　　格上基金研究員托合江分析稱，本輪上漲的主要動力來自資金持續(xù)流入。一方面，保險資金加速入市，2025年9月末保險資金股票及基金配置規(guī)模達5.59萬億元，相較年初增加1.49萬億元。另一方面，融資余額于2026年1月5日達2.54萬億元，創(chuàng)歷史新高。此外，人民幣匯率走強疊加全球流動性寬松，外資配置中國資產(chǎn)意愿提升。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風光觀察到，元旦后連續(xù)兩個交易日上漲，成交量顯著放大，從上證50到上證綜指，主要的寬基指數(shù)都突破了去年的高點。

　　“這表明市場對于春季躁動形成了高度共識，長線資金、兩融資金和四季度離場資金回補形成了合力?！毕娘L光說。

　　永贏基金認為，“在全球流動性寬松、美聯(lián)儲降息預(yù)期、人民幣升值預(yù)期、外資預(yù)期回流等多重因素共振下，中國核心資產(chǎn)仍具備很強吸引力，預(yù)計市場整體維持上升趨勢?！?/p>

　　“上證指數(shù)創(chuàng)下10年新高，再度突破前期高點，這并非單純由短期情緒推動。當前市場正在從2025年的‘估值驅(qū)動’逐步轉(zhuǎn)向2026年的‘盈利驅(qū)動’，核心驅(qū)動力從流動性寬松轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利增長，市場風格呈現(xiàn)均衡趨勢?！庇磊A基金指出。

　　尚藝基金總經(jīng)理王崢同樣認為，“這波行情并非單純短期情緒亢奮的結(jié)果，而是熱度與中長期趨勢的逐漸配合，再加上美元降息周期使得資產(chǎn)升值的緣故。這次罕見的13連陽，打破了2006年和2018年兩輪行情中11連陽的歷史紀錄，展現(xiàn)了投資者對于未來行情的期待和信心?！?/p>

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，市場風格將更為均衡，前期滯漲的優(yōu)質(zhì)龍頭股有望迎來估值修復(fù)機會。除了貫穿主線的科技股外，包括消費白馬股、新能源龍頭股，以及軍工、有色等更多板塊均有望實現(xiàn)輪動上漲。

　　黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文指出，1月6日上證指數(shù)刷新十年新高，這一現(xiàn)象絕非短期情緒推動。

　　從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟層面來看，我國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，PMI連續(xù)多月保持在榮枯線以上，工業(yè)增加值穩(wěn)步增長，企業(yè)盈利修復(fù)，科創(chuàng)板凈利增速達28%，這些數(shù)據(jù)為股市提供了堅實的基本面支撐。

　　在樂觀氛圍中，也有機構(gòu)對當前市場保持審慎。一位私募機構(gòu)CEO表達了不同看法：“當前基本面并不支持這波大漲，當前是由較低的利率驅(qū)動了短期融資支撐了A股的估值?！?/p>

　　格上基金托合江提醒投資者，部分板塊短期情緒過熱，融資杠桿快速提升，需要警惕波動風險，不要追高。同時，部分板塊估值過高，存在業(yè)績兌現(xiàn)壓力，如果高景氣業(yè)績不及預(yù)期，可能導(dǎo)致估值回調(diào)。

　　格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興也認為，雖然總體趨勢今年應(yīng)該還是震蕩向上，但也不排除短期在4000點附近會有波動。

　　“對那些漲幅短期特別大而且可能并沒有什么現(xiàn)金流支撐的板塊需要保持警惕?！?張可興特別提到，雖然不排除金銀等貴金屬繼續(xù)創(chuàng)新高，但這個位置如果繼續(xù)上車會有風險。

　　永贏基金認為，當前市場表現(xiàn)為成交活躍、板塊輪動加速。此輪行情在政策預(yù)期、資金搶跑和基本面改善的支撐下有望具備較強可持續(xù)性，“但需關(guān)注資金面持續(xù)性和年報業(yè)績兌現(xiàn)情況”。

　　面對市場的歷史性表現(xiàn)，機構(gòu)普遍給出了均衡配置的建議。

　　景順長城基金在行業(yè)層面建議關(guān)注四個方向：一是景氣成長，AI仍然是最激動人心的產(chǎn)業(yè)主線；二是韌性外需，出海仍然是當前較為確定性的增長機會；三是內(nèi)需，未來如果政策對沖經(jīng)濟下行壓力的關(guān)注度持續(xù)提升，內(nèi)需相關(guān)的困境反轉(zhuǎn)方向值得關(guān)注；四是高股息，2025年漲幅相對落后，但絕對收益視角的配置性價比或已經(jīng)較高。

　　永贏基金認為，可以考慮"啞鈴型"策略：進攻端聚焦科技成長板塊，包括AI全產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、低空經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域；防守端關(guān)注高賠率順周期類資產(chǎn)，如有色金屬、化工、新能源等。

　　張可興也是兩手抓，“我們的配置是以人工智能板塊，比如科技互聯(lián)網(wǎng)，以及消費復(fù)蘇的板塊為主。”

　　陳興文同樣看好科技和消費。

　　融智投資夏風光則建議投資者：“不要去短炒，不要去追高。要立足于產(chǎn)業(yè)的長期方向，立足于紅利資產(chǎn)的價值，從這兩個角度去把握。”

　　格上基金托合江認為，在當前市場環(huán)境下，科技成長、資源品、高股息幾個領(lǐng)域具備投資價值。

　　托合江認為，一方面，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，科技成長依然是絕對的主線，重點關(guān)注半導(dǎo)體、AI、機器人、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。另一方面，全球來看，弱美元大周期疊加制造業(yè)復(fù)蘇的環(huán)境下，資源品成為“避險+順周期”雙重資產(chǎn)，迎來系統(tǒng)性價值重估。

　　尚藝基金王崢建議把握“多商品多權(quán)益，少配債”的大方向，布局科技成長賽道，比如腦機接口、AI算力這些前沿領(lǐng)域；同時關(guān)注銅鋁等原材料和上游周期產(chǎn)業(yè)鏈。

　　一位私募機構(gòu)CEO建議，優(yōu)先配置估值10倍上下的港股消費、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　“不管市場牛熊，具備良好基本面的高性價比企業(yè)是優(yōu)選?！鄙鲜鏊侥紮C構(gòu)CEO表示。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：上證指數(shù)13連陽創(chuàng)歷史，多路資金合力助推春季行情開啟)

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