12連陽！創(chuàng)33年紀錄！開啟春季行情？最新解讀

　　2026年首個交易日，A股喜迎“開門紅”！

　　數(shù)據(jù)顯示，5日A股指數(shù)放量大漲，滬指不僅重新站上4000點關口，更是自2025年12月17日至今，滬指日K線已錄得12連陽，創(chuàng)1992年3月以來最長連陽紀錄。

　　同時，5日市場成交額大幅放量5000億元至2.57萬億元，創(chuàng)下近兩月新高。行業(yè)層面，僅有石油石化、銀行、交通運輸和商貿(mào)零售微跌，傳媒、醫(yī)藥生物、電子領漲市場。

　　春季行情是否開啟？后市將如何演繹？中國基金報記者第一時間采訪了博時、招商、廣發(fā)、景順長城、長城、泉果、恒生前海等基金公司。他們認為，由于假期外圍市場上漲以及春季行情預期共同驅(qū)動了“開門紅”，A股春季行情或仍有上行空間，看好消費電子、順周期、AI等領域。

　　多因素引發(fā)“開門紅”

　　元旦假期港股市場大漲。2025年12月中國制造業(yè)PMI超預期回升至擴張區(qū)間，人民幣匯率走強助推外資回流等因素，共同推動2026年A股市場“開門紅”。

　　招商基金表示，5日A股市場上漲是多重因素共振的結果：第一，受元旦假期港股市場大漲提振，恒生科技指數(shù)1月2日上漲4%。AI應用加速落地事件催化頻繁與AI產(chǎn)業(yè)催化不斷，AI科技周期向上背景下港股科技、半導體板塊領漲。

　　第二，中國12月制造業(yè)PMI超預期回升至擴張區(qū)間，元旦假期消費數(shù)據(jù)亮眼，顯示經(jīng)濟復蘇動能增強。宏觀層面強調(diào)增量政策靠前發(fā)力，進一步穩(wěn)定了市場對基本面的預期。

　　第三，A500ETF等寬基產(chǎn)品持續(xù)吸引資金流入，人民幣匯率走強助推外資回流，險資“開門紅”2026年新增保費將用于權益投資也為市場提供增量資金，共同營造了寬松的流動性環(huán)境。

　　第四，美國科技巨頭宣布腦機接口設備將于2026年量產(chǎn)，國內(nèi)商業(yè)航天龍頭IPO進程加速等科技產(chǎn)業(yè)利好頻出，顯著提振市場風險偏好，推動成長板塊領漲。

　　景順長城基金也表示，5日市場大漲，由于假期外圍市場上漲以及春季行情預期共同驅(qū)動，具體來看：第一，A股假期休市期間，外圍市場普遍上漲，港股恒生指數(shù)和恒生科技在1月2日分別上漲2.76%、4.0%，與半導體產(chǎn)業(yè)高度相關的韓國綜合指數(shù)也再度大漲創(chuàng)出新高，離岸人民幣匯率升至6.96關口，創(chuàng)下近兩年新高水平。外圍市場的良好表現(xiàn)促使A股明顯高開，半導體板塊表現(xiàn)突出。

　　第二，市場對春季行情預期較濃，資金提前布局2026年行情，尤其是節(jié)前某科技股IPO獲得受理，預計募資295億元，此類大型科技IPO往往對科技板塊形成較強的主題催化效應。此外市場對于金融機構的“開門紅”帶來的資金流入也有較高的預期，保險機構開門紅取得較好效果，年初有大量新增保費資金可用于配置市場，構成了資金面的核心支持邏輯。

　　第三，1月底通常將有60%的上市公司披露業(yè)績預告，對于高景氣產(chǎn)業(yè)可能形成新一輪業(yè)績催化，成為重要的基本面驅(qū)動因素。

　　長城基金也有類似看法，2026年新開局，中國股市有望跨越與站穩(wěn)重要關口。階段性支撐原因包括：一是美聯(lián)儲下任主席謎底即將揭曉，市場開始憧憬2026年美國降息的前景。海外流動性的寬松，疊加春節(jié)前結匯，有望推動人民幣的穩(wěn)定與升值；二是以A500ETF為代表的增量資金持續(xù)涌入，疊加險資“開門紅”，配置需求有望進一步夯實流動性基礎；三是決策層首次提出“推動投資止跌回穩(wěn)”，求是網(wǎng)強調(diào)“改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預期”，政策進一步發(fā)力提振增長的必要性抬升，“逆周期與跨周期調(diào)節(jié)”有望加碼。

　　此外，恒生前?；鹨脖硎?，當前市場或從前期的縮量調(diào)整階段轉(zhuǎn)入放量反彈，資金結構由防御性板塊向科技與制造端切換，盈利驅(qū)動邏輯逐步強化。元旦期間，港股主要指數(shù)累計上漲，離岸人民幣匯率同步走強，共同為A股營造了積極的情緒氛圍。但短期內(nèi)仍需關注海外地緣風險等不確定性因素可能帶來的擾動。

　　A股春季行情或仍有上行空間

　　展望2026年，博時基金表示，A股市場向上突破需依賴更多核心變量的持續(xù)改善。一方面，“十五五”開局之年的積極財政與適度寬松貨幣環(huán)境，為上市公司業(yè)績回升提供了宏觀基礎，但經(jīng)濟內(nèi)生動能的恢復強度仍需后續(xù)數(shù)據(jù)不斷印證。

　　另一方面，盡管外貿(mào)韌性有望保持，但全球宏觀環(huán)境與地緣局勢的變化仍是重要外部觀察點。企業(yè)盈利改善與估值擴張有望形成雙擊，但實現(xiàn)這一路徑需要觀察到政策細則的充分落地、微觀主體信心的實質(zhì)回暖以及長期資金入市節(jié)奏的加快。

　　往后看，市場或?qū)⒃诨久骝炞C與政策期待中探尋方向，結構上科技創(chuàng)新與內(nèi)需復蘇或仍是關鍵主線。

　　對于后市，長城基金認為，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加快、無風險收益下沉與資本市場改革，中國“轉(zhuǎn)型行情”內(nèi)在趨勢較為明顯。

　　招商基金指出，后續(xù)市場將逐漸步入宏觀數(shù)據(jù)空窗期，疊加美聯(lián)儲已步入降息周期，在國內(nèi)總量政策發(fā)力與全球?qū)捲５牧鲃有原h(huán)境支持下，A股春季行情預計或仍有上行空間。

　　“展望2026年一季度，結構性行情或仍有空間。海外降息落地，悲觀預期有所修復，疊加整體流動性仍然充裕，市場在活躍的氛圍下仍具備做多的機會?！焙闵昂；鹫劦?。

　　廣發(fā)基金也表示，考慮到年初保險開門紅、流動性寬松等因素，春季行情或仍然是大概率。

　　關注消費電子、AI、順周期等

　　板塊方面，泉果基金基金經(jīng)理剛登峰認為，后續(xù)值得關注的方向包括：第一，消費電子。受益于AI產(chǎn)業(yè)浪潮，后續(xù)可能會迎來業(yè)績釋放。第二，國產(chǎn)算力。過去一年，市場更多關注的是以國外為主的算力設施的投入與部署。而國內(nèi)方面，由于在先進算力領域受到限制，到目前為止還沒有出現(xiàn)特別明確、大規(guī)模的投入，預計2026年該領域會有一些項目開始落地。第三，互聯(lián)網(wǎng)公司。這些公司擁有較好的產(chǎn)業(yè)基礎和用戶基礎，預計2026年會推出一些與數(shù)據(jù)結合更緊密的產(chǎn)品或服務。

　　廣發(fā)基金表示，國內(nèi)出海方向中的資源品（有色、化工）或仍然是彈性最好的順周期方向，此外，可關注部分出海制造業(yè)（工程機械等）。同時，委內(nèi)瑞拉事件短期對油價的影響或較為有限，可關注全球定價的資源品，特別是部分有色金屬（銅、鋁、金、鋰）及能化的配置價值。

　　長城基金表示，投資方向上，在AI與新興市場工業(yè)化趨勢下，中國新興科技與資本品出海景氣強勢且潛力較高，同時重點關注擴內(nèi)需之下順周期估值的底部布局機會。

　　“中長期來看，隨著中美博弈的持續(xù)，自主可控的科技創(chuàng)新是國家必須大力堅持和大力推動的，也是擴大內(nèi)循環(huán)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、提高生產(chǎn)效率的重要抓手。因此，持續(xù)看好以國產(chǎn)算力、機器人、商業(yè)航天等為代表的科技創(chuàng)新板塊。”恒生前?；鹫劦?。

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（文章來源：中國基金報）

(原標題：12連陽！創(chuàng)33年紀錄！開啟春季行情？最新解讀)

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