ETF刷屏暴漲 基金公司火速解讀：春季躁動在望 險資入場或成加分項

　　2026年A股上演史詩級開門紅！

　　A股重新站上4000點關(guān)口，2025年12月17日至2026年1月5日走出日線“十二連陽”，創(chuàng)下近33年紀(jì)錄。偏成長風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50領(lǐng)漲市場，尤其是科創(chuàng)50上漲4.41%。

　　與此同時，市場人氣也旺，成交額大幅放量5000億元至2.57萬億元，創(chuàng)下近兩月新高。高盛也再度喊話，建議高配中國股票，預(yù)計2026年和2027年中國股市將每年上漲15%至20%。

　　ETF刷屏暴漲，67只ETF漲幅超5%

　　科技引領(lǐng)的A股普漲，多只ETF再次漲出個股的氣勢。板塊上，傳媒、醫(yī)藥生物、電子領(lǐng)漲市場，全市場67只ETF漲幅超5%，24只ETF單日漲幅6%。

　　具體到單只產(chǎn)品上，華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF單日漲幅達(dá)8.46%，領(lǐng)跑場內(nèi)千余只ETF。港股醫(yī)藥再次崛起，富國港股通醫(yī)療ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF分別以7.13%、6.97%的漲幅緊隨其后。醫(yī)療器械ETF、線上消費 ETF等漲幅居前。

　　醫(yī)藥爆發(fā)在于腦機接口催動。馬斯克近日在社交媒體上表示，旗下腦機接口公司Neuralink將于2026年開始對腦機接口設(shè)備進(jìn)行“大規(guī)模生產(chǎn)”。同時推進(jìn)流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術(shù)方案。

　　寬基ETF中，科創(chuàng)50ETF領(lǐng)跑，多只漲幅超4%。此外，科創(chuàng)200ETF、科創(chuàng)綜指ETF、雙創(chuàng)ETF緊隨其后，成長風(fēng)格持續(xù)強勢。

　　基金公司強調(diào)，AI仍然是最激動人心的產(chǎn)業(yè)主線，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭繼續(xù)加大投入和開展融資， AI將不再僅僅拉動IDC行業(yè)的需求，還會通過拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資對宏觀經(jīng)濟(jì)施加更大的影響。其他步入景氣周期的方向也值得關(guān)注。

　　三大原因驅(qū)動大漲，險資配置被寄予厚望

　　利好集中，是2026年開門紅大漲的原因。景順長城基金、長城基金等公司分析原因如下：

　　一是外圍市場普遍上漲，港股在假期大漲，與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的韓國綜合指數(shù)也再度大漲創(chuàng)出新高，離岸人民幣匯率升至6.96關(guān)口，創(chuàng)下近兩年新高水平。

　　人民幣升值也是重要預(yù)期，美聯(lián)儲下任主席謎底即將揭曉，市場開始憧憬2026年美國降息的前景。海外流動性的寬松，疊加春節(jié)前結(jié)匯，有望推動人民幣的穩(wěn)定與升值。

　　二是市場對春季行情預(yù)期較濃，資金提前布局2026年行情。其中，以A500ETF為代表的增量資金持續(xù)涌入，疊加險資“開門紅”，帶來的資金流入也有較高的預(yù)期，保險機構(gòu)開門紅取得較好效果，年初有大量新增保費資金可用于配置市場，構(gòu)成了資金面的核心支持邏輯。

　　以2025年底，A500規(guī)模沖量為例，在市場看來，險資是重要的買家。險資在3800點出手A500ETF，有市場人士調(diào)侃：國家隊買不買A500ETF已經(jīng)不重要了，認(rèn)為是國家隊買入的，期待3800點是市場的底部；險資等機構(gòu)資金在3800點買入，結(jié)論依然是3800點是市場底部，誰買已經(jīng)不重要了，重要的是市場共識達(dá)成。

　　當(dāng)然，A500ETF在2025年最后幾個交易日沖量痕跡明顯，2026年首個交易日，頭部A500ETF并沒有明顯的折價，此前關(guān)于節(jié)后資金會快速流失的預(yù)測還有待驗證。

　　三是外資投行喊話振奮了A股市場，高盛股票策略團(tuán)隊在報告中指出：建議高配中國股票，預(yù)計2026年和2027年中國股市將每年上漲15%至20%。

　　高盛報告還提及，“十五五”規(guī)劃建議中，“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”和“加快高水平科技自立自強”被列為優(yōu)先事項，未來幾年中國的出口和經(jīng)常賬戶可能會保持強勁，盈利增長加速的驅(qū)動因素包括人工智能應(yīng)用、“出?！壁厔莺汀胺磧?nèi)卷”政策。此外，中國股市當(dāng)前估值相比全球同業(yè)存在顯著折價。

　　此外，長城基金還指出，政策進(jìn)一步發(fā)力提振增長的必要性抬升，“逆周期與跨周期調(diào)節(jié)”有望加碼。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快、無風(fēng)險收益下沉與資本市場改革，中國“轉(zhuǎn)型行情”內(nèi)在趨勢較為明顯。

　　基金公司展望后市，春季行情或已開啟

　　滬指12連陽后，市場會如何演繹？

　　景順長城基金表示，仍然看好市場中期表現(xiàn)，春季行情或已開啟。

　　“近期市場的上漲存在部分資金面因素支持，較多來自半導(dǎo)體、機器人和商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)主題的催化，市場連續(xù)上漲之后可能存在部分獲利資金震蕩消化?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,IVZ">景順長城基金指出，一季度市場的催化因素較為明確，金融機構(gòu)“開門紅”帶來充裕的流動性，保險資金可能成為增量資金，成長產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)事件催化和業(yè)績層面催化也有望在后期繼續(xù)驅(qū)動市場上漲。

　　中期維度，景順長城基金認(rèn)為，本輪中國資產(chǎn)重估的底層邏輯一方面是國際秩序的重構(gòu)，前期中美談判，中國占據(jù)上風(fēng)反映綜合國力的變化，市場的信心有望獲得重估。另一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢帶來生產(chǎn)力的進(jìn)步，帶動較多行業(yè)的增長，并且中國在較多領(lǐng)域取得創(chuàng)新突破，也在促進(jìn)中國資產(chǎn)重估。

　　當(dāng)前市場整體估值并不貴，中國股市在全球估值仍然偏低，在資產(chǎn)荒的環(huán)境下，A股的股息率相比國債收益率具有明顯的吸引力。股市中期展望沒有變化疊加估值仍然相對合理，我們?nèi)匀豢春弥衅谑袌霰憩F(xiàn)。

　　這一點也得到外資公募的認(rèn)同。摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，短期來看，市場或已進(jìn)入針對春季行情的做多窗口。滬指因均線粘合、波動率收斂，在節(jié)后增量資金回補下，有放大波動率、選擇方向的需求，整體走勢或偏樂觀。

　　具體投資方向上，長城基金認(rèn)為，AI與新興市場工業(yè)化趨勢下，中國新興科技與資本品出海景氣強勢且潛力較高，同時重點關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需之下順周期估值的底部布局機會。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：ETF刷屏暴漲，基金公司火速解讀：春季躁動在望，險資入場或成加分項)

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