洞察2025｜超九成主動權(quán)益基金取得正收益！“兩倍基”打破紀錄奪冠

　　2025年，A股震蕩向上，主要指數(shù)紛紛上漲，大盤指數(shù)也一度重回4000點。得益于市場行情向好，主動權(quán)益類基金也取得了突出成績。公開數(shù)據(jù)顯示，全市場有九成基金在2025年取得正收益，翻倍基多達151只（份額分開計算，剔除QDII，下同）。從業(yè)績榜前十名來看，均為主動權(quán)益類基金，且均布局了AI算力相關個股，其中最高收益率超200%，刷新了國內(nèi)公募基金年度收益率上限。展望2026年，業(yè)內(nèi)人士認為，A股牛市有望持續(xù)。對于2025年大熱的科技板塊，有觀點指出該板塊仍是2026年的重要主題，也有觀點認為，應警惕其結(jié)構(gòu)性/階段性回調(diào)風險。

　　主動權(quán)益產(chǎn)品包攬前十

　　回顧2025年，上證指數(shù)一度重回4000點，A股主要指數(shù)也屢創(chuàng)近年新高。交易行情數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全年分別漲18.41%、29.87%、49.57%。

　　在股市向好的背景下，公募基金也抓住機會，在2025年交出亮眼成績單，受益股市表現(xiàn)最多的權(quán)益類基金更是亮點滿滿。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場數(shù)據(jù)可取得的21003只基金中，有19916只產(chǎn)品在2025年取得正收益，占比超94%，其中收益率翻倍的產(chǎn)品多達151只。若從主動權(quán)益類基金來看，7685只產(chǎn)品中，有7454只產(chǎn)品在2025年取得正收益，占比高達96.99%，翻倍基也有129只。

　　從業(yè)績榜前十名來看，均為主動權(quán)益類基金。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，永贏科技智選混合A/C以高達233.29%、231.21%的全年收益率拿下公募“冠軍”，且成為市場罕見的年度收益“兩倍基”。2007年，王亞偉管理的華夏大盤精選以226.24%的收益率，成為國內(nèi)公募基金年度收益率難以超越的神話。而此次永贏科技智選混合“奪冠”的同時，也突破了該紀錄。

　　聚焦“奪冠”秘訣，永贏科技智選混合基金經(jīng)理任桀在2025年已披露的三份季報中都明確指出“云計算”是核心方向。截至2025年三季度末，該基金的前十大重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、深南電路、滬電股份、生益科技、太辰光、瀾起科技、仕佳光子、長芯博創(chuàng)。其中，新易盛在2025年的漲幅達424.03%，中際旭創(chuàng)的漲幅也接近400%。

　　除永贏科技智選混合A/C外，業(yè)績榜前十名中還有中航機遇領航混合A/C、紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)靈活配置混合A、恒越優(yōu)勢精選混合A、信澳業(yè)績驅(qū)動混合A/C、中歐數(shù)字經(jīng)濟混合A/C，年度收益率均高于140%。

　　從截至2025年三季度末的資產(chǎn)配置情況來看，業(yè)績榜前十名的基金悉數(shù)押注AI算力。2025年三季報數(shù)據(jù)顯示，相關產(chǎn)品的前十大重倉股均配置了中際旭創(chuàng)、滬電股份等AI算力股。

　　科技創(chuàng)新仍是新年重要主題

　　回顧2025年，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，A股市場呈現(xiàn)出“啞鈴”型結(jié)構(gòu)，一方面是低估值、高股息的銀行股大漲，帶動指數(shù)向上突破4000點，另一方面是科技成長股大漲，預計以人形機器人芯片、半導體算力算法、固態(tài)電池為代表的科技股依然在2026年有進一步上升的機會。

　　當前，2026年已經(jīng)到來，新一年的行情即將開啟。在元旦假期期間，港股大幅上漲，截至1月2日收盤，恒生指數(shù)漲幅達2.76%，恒生科技指數(shù)也一改連續(xù)數(shù)月的調(diào)整，大漲4%。在上述背景下，業(yè)內(nèi)人士如何看待2026年A股走勢？看好的賽道又有哪些？

　　展望2026年1月，金鷹基金認為，市場或再度聚焦業(yè)績景氣度，流動性改善支撐市場蓄勢待發(fā)。總體來看，在流動性仍有望改善的帶動下，有利于A股持續(xù)進入春季躁動行情。行業(yè)配置上，1月業(yè)績兌現(xiàn)重要性提升，或可圍繞“核心科技+制造”主線。

　　在中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤看來，2026年A股牛市有望持續(xù)，預計指數(shù)依然震蕩上行但漲幅放緩，投資者更加關注基本面改善和景氣驗證?！拔覀冋J為應警惕科技板塊結(jié)構(gòu)性/階段性回調(diào)風險，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向。中美博弈可能對A股投資產(chǎn)生重要影響，建議布局未來產(chǎn)業(yè)、緊抓關鍵資源與軍工方向。行業(yè)重點關注新能源、有色金屬、基礎化工、石油石化、非銀、軍工、機械設備、計算機等。主題重點關注新材料、固態(tài)電池、商業(yè)航天、核電、兩岸融合等。”

　　楊德龍則提到，2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，科技創(chuàng)新依然是重要主題。2025年，傳統(tǒng)板塊即“啞鈴”的中間部分，幾乎沒有上漲，很多板塊甚至出現(xiàn)下跌。在2026年，市場的資金量可能會進一步增加，居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的速度預計會加快，可能會推動A股市場從結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向全面牛市，更多的板塊會漲起來。

（文章來源：北京商報）

(原標題：洞察2025｜超九成主動權(quán)益基金取得正收益！“兩倍基”打破紀錄奪冠)

(責任編輯：73)