資管一線丨2025年冠軍基金收益超230% 2026年哪些賽道能接棒“賺錢效應”？

　　新華財經(jīng)上海1月4日電（記者魏雨田）2025年公募基金市場顯著回暖，全市場基金平均收益率達16.73%，較2024年實現(xiàn)大幅回升，其中權益類產(chǎn)品成為基金盈利的核心主力。

　　展望2026年，多家受訪機構對權益市場秉持謹慎樂觀態(tài)度，認為市場邏輯將從風險偏好修復逐步轉向盈利底部驗證，在全球低利率環(huán)境、國內(nèi)政策托底、企業(yè)盈利修復及增量資金支撐的多重利好下，后續(xù)市場上行趨勢具備一定支撐。

　　從具體投資方向來看，科技領域成為受訪機構普遍認可的核心投資主線，AI產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)航天等硬科技賽道獲重點關注。與此同時，高股息資產(chǎn)、有色板塊及儲能等細分領域，也成為機構重點布局的方向。

　　整體市場回暖，“冠軍基”收益超230%

　　回顧2025年，公募基金市場交出了整體回暖的成績單。據(jù)新華財經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全市場基金（只含主代碼）平均收益率達到16.73%，較2024年4.86%的平均收益率大幅提升。

　　從不同投資類型的表現(xiàn)來看，權益屬性較強的基金類型整體斬獲更高收益。具體來看，被動指數(shù)型基金平均收益率為16.73%，普通股票型基金平均收益率達30.54%，偏股混合型基金平均收益率為30.42%，靈活配置型基金平均收益率為27.97%，而偏債混合型基金平均收益率為6.77%。

　　從收益亮點來看，2025年主動權益基金成為絕對主角，一批聚焦科技、新興產(chǎn)業(yè)等領域的產(chǎn)品表現(xiàn)尤為亮眼。其中，永贏科技智選A以233.29%的全年收益率領跑市場，展現(xiàn)出極強的盈利能力。與此同時，中航機遇領航A、紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)A、恒越優(yōu)勢精選A、信澳業(yè)績驅(qū)動A、中歐數(shù)字經(jīng)濟A等一眾基金也不甘示弱，全年收益均超100%。據(jù)統(tǒng)計，2025年收益超過100%的基金數(shù)量達到90只，反映出市場結構性機會的集中釋放。

　　值得注意的是，在市場整體向好的背景下，基金業(yè)績分化現(xiàn)象依然明顯，部分基金未能把握市場趨勢，全年表現(xiàn)不佳。其中，鑫元消費甄選A、申萬菱信醫(yī)藥先鋒A、中信建投智享生活A、廣發(fā)內(nèi)需增長A、廣發(fā)價值優(yōu)勢、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A、華泰保興健康消費A等多只聚焦消費、醫(yī)藥領域的基金，以及易方達原油A人民幣等跨境商品主題基金，全年收益均低于-10%，處于明顯的虧損狀態(tài)。

　　結構性機會明確，機構看多短期行情

　　站在2026年初的節(jié)點，權益市場將進入新的演繹階段，其整體走勢、結構分化特征以及核心驅(qū)動邏輯究竟將如何演變，成為市場各方關注的焦點。

　　“在政策托底、企業(yè)盈利修復與資金活水的多重支撐下，2026年權益市場的結構性機遇正在逐步醞釀?！鄙香y基金權益投研部總監(jiān)、權益投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理盧揚表示，一方面，海外宏觀環(huán)境有望釋放積極信號，全球主要經(jīng)濟體逐步進入低利率環(huán)境，客觀上為全球流動性“松綁”，將為A股市場營造相對穩(wěn)定的外部環(huán)境。另一方面，國內(nèi)政策定調(diào)與微觀經(jīng)營信號同步釋放暖意：政策層面將持續(xù)堅持“穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效”的總基調(diào)；企業(yè)盈利端，當前工業(yè)企業(yè)已處于庫存周期底部區(qū)域，伴隨資產(chǎn)周轉率觸底企穩(wěn)，企業(yè)運營效率已進入恢復通道，且隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)力，價格回暖有望驅(qū)動企業(yè)盈利邁入正向循環(huán)；資金端，保險資金、銀行理財?shù)葯C構投資者有望成為重要的邊際增量資金來源，為市場流動性提供堅實支撐。

　　弘毅遠方基金表示，看好春節(jié)躁動行情，近期A股市場換手率回升、指數(shù)表現(xiàn)相對較強?！氨M管科技板塊面臨一定的泡沫擔憂等風險，但前期回調(diào)主要是板塊大漲后對利空的放大；近期板塊已企穩(wěn)回升，新一輪行情值得期待?！?/p>

　　保銀私募則表示，對于2026年權益市場持謹慎樂觀的態(tài)度，在經(jīng)歷了2025年的底部修復后，當前市場正進入從“風險偏好修復”向“盈利底驗證”切換的深水區(qū)，市場核心邏輯將逐步轉向盈利基本面的實質(zhì)性驗證。

　　磐耀資產(chǎn)創(chuàng)始人辜若飛認為，2026年上半年宏觀政策大概率呈現(xiàn)總量保守、結構性聚焦硬科技與“反內(nèi)卷”的特征，對應的資本市場將呈現(xiàn)結構性上漲行情，硬科技與反內(nèi)卷方向?qū)⒊掷m(xù)涌現(xiàn)投資機會。

　　針對短期市場，辜若飛表示，經(jīng)過3個月橫盤調(diào)整后，市場已完成中期整理，臨近2025年12月底的連續(xù)小陽線已點燃做多熱情，2026年1月指數(shù)大概率進入新一輪上行期，呈現(xiàn)“明確主線+多條支線”的輪動上漲模式。

　　科技主線領銜，多元賽道各具機會

　　在具體投資方向上，各家機構基于自身研判形成了多元布局思路，其中科技相關領域成為共識性賽道，同時高股息高分紅資產(chǎn)、資源類資產(chǎn)等也被重點關注。

　　科技賽道是機構布局的核心主線。弘毅遠方基金認為，AI產(chǎn)業(yè)鏈的市場演繹將遵循“海外算力-國產(chǎn)算力-AI應用-AI硬件”的順序，當前AI宏觀敘事與微觀產(chǎn)業(yè)邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，算力需求持續(xù)增長，應用場景不斷創(chuàng)新，從芯片、光模塊、PCB到連接器、液冷、電源等細分領域多點開花。

　　辜若飛將硬科技列為政策聚焦的核心方向，并重點看好商業(yè)航天賽道，認為該領域集產(chǎn)業(yè)突破、政策保障、想象空間大、起步預期低等優(yōu)勢于一體，或?qū)⒊蔀?026年1月及中長期的重要市場主線。

　　高質(zhì)量資產(chǎn)備受青睞。保銀私募表示，看好具備穩(wěn)定ROE和強勁現(xiàn)金流的高質(zhì)量權益資產(chǎn)，在無風險利率下沉的背景，這類“硬資產(chǎn)”的相對吸引力將持續(xù)放大。同時關注人口結構變遷和生活方式改變帶來的非線性增長機會，具體包括銀發(fā)經(jīng)濟和服務出海方向。

　　資源類資產(chǎn)也被納入布局視野。興證全球基金經(jīng)理朱喆豐表示，看好有色板塊的中長期投資價值，認為該板塊供需關系收緊，且受益于去美元化趨勢及國內(nèi)對小金屬價格的掌控。此外，保銀私募表示看好電網(wǎng)智能化、數(shù)字化改造及儲能滲透率提升，認為這是貫穿“十五五”規(guī)劃的確定性主線，也是中國制造轉型均衡的關鍵支撐。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：資管一線丨2025年冠軍基金收益超230%，2026年哪些賽道能接棒“賺錢效應”？)

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