2025年A股收官：逾七成個(gè)股上漲，上證指數(shù)多次刷十年新高

　　臨近年底，滬指走出日線“11連陽(yáng)”，創(chuàng)今年以來(lái)最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄。2025年全年累計(jì)漲幅超過(guò)100%的個(gè)股達(dá)495只、超過(guò)200%的個(gè)股達(dá)116只，其中，天普股份和上緯新材兩只股票全年累計(jì)漲幅更是突破1500%。

　　全年超4000只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，A股迎來(lái)2025年收官。

　　今年A股表現(xiàn)強(qiáng)勁，多項(xiàng)紀(jì)錄接連被打破。上證指數(shù)先后突破3400點(diǎn)-4000點(diǎn)多個(gè)整數(shù)關(guān)口，并多次刷新10年高位。全年成交額首次突破400萬(wàn)億元，A股總市值也躍升至100萬(wàn)億元臺(tái)階。

　　臨近年底，滬指走出日線“11連陽(yáng)”，創(chuàng)今年以來(lái)最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄。2025年全年累計(jì)漲幅超過(guò)100%的個(gè)股達(dá)495只、超過(guò)200%的個(gè)股達(dá)116只，其中，天普股份和上緯新材兩只股票全年累計(jì)漲幅更是突破1500%。

　　此外，沐曦股份更是成為2025年度“肉簽王”，上市首日收盤報(bào)829元/股，漲幅692.95%，盤中最高觸及895元/股。若按最高價(jià)計(jì)，中簽者可賺近40萬(wàn)元，成為A股全面注冊(cè)制以來(lái)最賺錢新股，也是近十年最賺錢新股。

　　【指數(shù)】

　　滬指日線“11連陽(yáng)”，三大指數(shù)年內(nèi)集體大漲

　　12月31日，三大指數(shù)震蕩調(diào)整，滬指日線“11連陽(yáng)”，創(chuàng)今年以來(lái)最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄。據(jù)了解，A股歷史上只有2次11連陽(yáng)，分別是2006年6月、2017年底至2018年1月。

　　2025年A股主要指數(shù)漲跌幅變化。

　　截至2025年最后一天收盤，上證指數(shù)報(bào)3968.84點(diǎn)，相比年初上漲18%，創(chuàng)2020年以來(lái)新高，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅則分別接近30%、50%，北證50年內(nèi)漲幅也達(dá)到39%。

　　回顧這一年A股表現(xiàn)，上半年，上證指數(shù)在3200-3300點(diǎn)位震蕩調(diào)整，4月上旬觸及3040.69點(diǎn)低位后企穩(wěn)回升。進(jìn)入下半年，市場(chǎng)運(yùn)行開(kāi)啟穩(wěn)步上行通道。6月下旬以來(lái)，上證指數(shù)相繼突破3400點(diǎn)、3600點(diǎn)、3800點(diǎn)甚至4000點(diǎn)關(guān)口，多次刷新10年紀(jì)錄。

　　市場(chǎng)成交額與總市值同步實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，年內(nèi)成交額首次突破400萬(wàn)億元，A股總市值也站上100萬(wàn)億元臺(tái)階。

　　從板塊來(lái)看，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，逾九成年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲，有色金屬以逾90%的漲幅位列第一，通信行業(yè)漲幅緊隨其后，漲幅達(dá)到84.75%，電子、綜合、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)均漲超40%。

　　2025年申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅前十

　　2025年全年，公用事業(yè)、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、美容護(hù)理四大行業(yè)表現(xiàn)不佳，年內(nèi)僅微漲1%左右，煤炭、食品飲料兩大行業(yè)更是出現(xiàn)下滑，其中食品飲料跌幅最大，超過(guò)9%。

　　【個(gè)股】

　　超4000個(gè)股實(shí)現(xiàn)全年上漲，上緯新材漲勢(shì)驚人

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，在A股5470只股票中，全年實(shí)現(xiàn)上漲的股票超4000只，495只全年累計(jì)漲幅超過(guò)100%、116只全年累計(jì)漲幅超過(guò)200%、42只全年累計(jì)漲幅超過(guò)300%、21只全年累計(jì)漲幅超過(guò)400%。

　　其中，有2只股票全年累計(jì)漲幅超過(guò)1500%，分別是天普股份和上緯新材，具體漲幅分別約為1595.52%、1786.3%。

　　2025年A股個(gè)股漲幅前十，數(shù)據(jù)來(lái)自Wind。

　　上緯新材的股票在2025年里有130個(gè)交易日收盤上漲，其中16個(gè)交易日收盤漲停；天普股份的股票在2025年里有134個(gè)交易日收盤上漲，其中33個(gè)交易日收盤漲停。

　　2025年12月30日，上緯新材發(fā)布的股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告顯示，其股票價(jià)格自2025年7月9日至2025年12月29日累計(jì)上漲1598.33%，短期漲幅顯著高于科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50及同行業(yè)等相關(guān)指數(shù)漲幅，其間多次觸及股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，股票價(jià)格已嚴(yán)重脫離當(dāng)前基本面，存在隨時(shí)快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然A股股票在2025年實(shí)現(xiàn)了大面積上漲，但是也有部分股票的行情表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，在A股5470只股票中，314只全年累計(jì)跌幅超過(guò)20%、13只全年累計(jì)跌幅超過(guò)50%。

　　其中，有2只股票全年累計(jì)跌幅超過(guò)90%，分別是廣道退和東通退。

　　2025年11月12日，廣道退收到北京證券交易所出具的《關(guān)于深圳市廣道數(shù)字技術(shù)股份有限公司股票終止上市的決定》，北京證券交易所決定終止公司股票上市。

　　2025年12月22日，東通退收到深圳證券交易所《關(guān)于北京東方通科技股份有限公司股票終止上市的決定》，深圳證券交易所決定終止公司股票上市交易。

　　2025年A股個(gè)股跌幅前十，數(shù)據(jù)來(lái)自Wind。

　　【新股】

　　全年116只新股上市，首發(fā)募資總額破千億

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年全年共有116家公司登陸A股，首發(fā)募資總額超過(guò)1300億元。截至2025年底，A股共有5470只股票。

　　其中，2025年7月16日在上交所上市的華電新能首發(fā)募集資金最多，約158.01億元，募資凈額約155.92億元。華電新能表示，公司募投項(xiàng)目圍繞“風(fēng)光大基地項(xiàng)目”“就地消納負(fù)荷中心項(xiàng)目”“新型電力系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展項(xiàng)目”“綠色生態(tài)文明協(xié)同發(fā)展項(xiàng)目”四類布局，扣除發(fā)行費(fèi)用后，本次募集資金將投入風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。

　　值得注意的是，年內(nèi)新股上市首日均實(shí)現(xiàn)上漲，近九成漲幅超過(guò)100%，大鵬工業(yè)首日漲幅最高，達(dá)到1211.11%，蘅東光、三協(xié)電機(jī)、沐曦股份、江南新材四只個(gè)股漲超600%。

　　其中，沐曦股份更是成為2025年度“肉簽王”，首日收盤報(bào)829元/股，漲幅692.95%，盤中最高觸及895元/股。若按最高價(jià)計(jì)，中簽者可賺近40萬(wàn)元，成為A股全面注冊(cè)制以來(lái)最賺錢新股，也是近十年最賺錢新股。

　　從證券板塊分布來(lái)看，這116家公司里，15家在深交所主板上市、23家在上交所主板上市、19家在上交所科創(chuàng)板上市、33家在深交所創(chuàng)業(yè)板上市、26家在北交所上市。

　　從所屬行業(yè)來(lái)看，這116家公司主要分布在電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、汽車、輕工制造、醫(yī)藥生物、有色金屬等行業(yè)。其中，電子行業(yè)最多，有20家，具體公司包括云漢芯城、沐曦股份、摩爾線程、新恒匯、影石創(chuàng)新等。

　　整體來(lái)看，在2025年A股新股市場(chǎng)中，“硬科技”無(wú)疑是貫穿全年的核心關(guān)鍵詞。這一趨勢(shì)的背后，是政策、產(chǎn)業(yè)與資本的三重驅(qū)動(dòng)：從科創(chuàng)板改革明確為前沿技術(shù)企業(yè)開(kāi)辟上市通道，到國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)戰(zhàn)略聚焦構(gòu)建“新質(zhì)生產(chǎn)力”，再到資本市場(chǎng)審核導(dǎo)向更看重技術(shù)壁壘而非短期盈利，共同將融資活水精準(zhǔn)引向半導(dǎo)體、人工智能、高端裝備、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　2025年12月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清對(duì)外表示，證監(jiān)會(huì)將深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃編制和實(shí)施，緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型高水平對(duì)外開(kāi)放，持續(xù)提高資本市場(chǎng)制度包容性吸引力，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國(guó)式現(xiàn)代化大局。

　　【退市】

　　全年29家公司退市，玉龍股份等多家公司主動(dòng)退市

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，A股共有29家公司退市，大多屬于面值退市（股價(jià)低于1元）和市值退市（市值低于5億元）。另外，也有部分公司的退市原因是主動(dòng)退市、重大違法強(qiáng)制退市等。

　　2025年，A股市場(chǎng)迎來(lái)首家因“市值退市”新規(guī)終止上市的公司——國(guó)美通訊設(shè)備股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：*ST美訊）。因其股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤總市值均低于人民幣5億元，觸及了上交所的終止上市條件。上交所依據(jù)相關(guān)規(guī)則，決定終止其股票上市。2025年2月10日，*ST美訊正式摘牌，其股價(jià)最終定格在0.74元/股。

　　2025年，A股最后一家退市的公司是江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：退市蘇吳）。2025年11月25日，退市蘇吳收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》；根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰認(rèn)定的事實(shí)，退市蘇吳披露的2020年至2023年年度報(bào)告存在虛假記載。由于觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，上交所決定終止退市蘇吳的股票上市。2025年12月31日，退市蘇吳正式摘牌，其股價(jià)最終定格在0.29元/股。

　　退市蘇吳的退市，不僅是一個(gè)公司因自身重大過(guò)錯(cuò)而離場(chǎng)，更是A股市場(chǎng)制度持續(xù)完善、法治根基不斷夯實(shí)的一個(gè)縮影。今年以來(lái)，東方集團(tuán)、*ST普利、東方通、*ST元成、立方數(shù)科、*ST長(zhǎng)藥等多家企業(yè)相繼因嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假案件遭查處，且被交易所啟動(dòng)退市程序。

　　另外，玉龍股份等公司主動(dòng)退市，并表示退市后將提升公司經(jīng)營(yíng)能力，改善公司現(xiàn)金流，增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　2025年12月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)?！稐l例》共八章、七十四條，除總則和附則外，主要內(nèi)容包括五點(diǎn)，其中第四點(diǎn)是“加強(qiáng)投資者保護(hù)。對(duì)市值管理、現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等作出明確要求，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值、增強(qiáng)回報(bào)投資者意識(shí)。明確主動(dòng)退市中投資者保護(hù)安排，防范上市公司規(guī)避退市、利用破產(chǎn)重整損害投資者利益。”

　　【展望】

　　市場(chǎng)共識(shí)漸成，2026年A股“慢?！毙星榭善?/strong>

　　臨近年底，A股市場(chǎng)“慢?！背蔀闊嵩~。

　　近期多方聲音匯聚，普遍看好后市行情，認(rèn)為“慢?！毙星橹档闷诖?/p>

　　國(guó)際知名機(jī)構(gòu)高盛近期發(fā)布展望，預(yù)測(cè)到2027年底中國(guó)股市將上漲38%，受到2026年和2027年分別為14%和12%的盈利增長(zhǎng)以及約10%的估值修復(fù)潛力的推動(dòng)。

　　國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)也對(duì)后市持積極看法。比如，銀河證券表示，A股市場(chǎng)在臨近年末關(guān)口震蕩上行，呈現(xiàn)出“小躁動(dòng)”行情。短期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征有望延續(xù)，展望后市，關(guān)注政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的催化機(jī)會(huì)，春季躁動(dòng)行情值得期待。2026年來(lái)看，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出向上動(dòng)能。

　　前海開(kāi)源基金經(jīng)理?xiàng)畹慢執(zhí)寡裕?026年中國(guó)資本市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存但整體向好的階段。A股和港股有望延續(xù)本輪慢牛、長(zhǎng)牛行情，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)明顯增多，投資者獲得感有望增強(qiáng)。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒日前接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪表示，2026年中國(guó)資本市場(chǎng)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)、質(zhì)效提升”的整體態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著增強(qiáng)，國(guó)際化水平進(jìn)一步提升。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）