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凈值單日暴漲8%！基金“閃電”調(diào)倉(cāng) 豪賭商業(yè)航天“星辰大?！?/h1>
新一輪熱點(diǎn)浮現(xiàn)背景下，部分年末調(diào)倉(cāng)的基金經(jīng)理“鎖定”了商業(yè)航天賽道。
近日，多只偏股型基金的凈值隨商業(yè)航天主題指數(shù)大漲而出現(xiàn)異動(dòng)。其中，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)、匯安價(jià)值藍(lán)籌等小規(guī)?；鸬膬糁当q，與其三季度末披露的重倉(cāng)股表現(xiàn)嚴(yán)重背離，暗示其可能在近期向商業(yè)航天方向進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。同時(shí)，一些中等規(guī)模基金也呈現(xiàn)加倉(cāng)該熱門(mén)賽道的跡象。
基金經(jīng)理此番調(diào)倉(cāng)，究竟是年終短線(xiàn)的博弈，還是基于長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的布局？進(jìn)入2026年，這輪由政策和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展驅(qū)動(dòng)的行情又將如何演繹？
凈值異動(dòng)背后的調(diào)倉(cāng)線(xiàn)索
自11月下旬起，商業(yè)航天板塊成為市場(chǎng)最受矚目的主線(xiàn)之一。
截至12月29日，萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)自11月24日以來(lái)的區(qū)間漲幅達(dá)44.25%，萬(wàn)得衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)指數(shù)的同期漲幅更是接近50%，領(lǐng)漲全市場(chǎng)。
板塊急漲之下，一些基金的凈值波動(dòng)揭開(kāi)了其調(diào)倉(cāng)的蛛絲馬跡。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年12月24日，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)A的凈值單日大漲7.97%。而該基金截至三季度末的前十大重倉(cāng)股（在基金資產(chǎn)凈值中的占比合計(jì)為54.89%）主要集中在傳媒、半導(dǎo)體、游戲等行業(yè)，僅有中航沈飛為航天軍工股。前述10只個(gè)股在12月24日的平均漲幅不到1%，顯然不足以支撐基金凈值大漲近8%。
從主題指數(shù)的表現(xiàn)看，12月24日，萬(wàn)得衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)指數(shù)、萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)的漲幅分別為5.41%、5.07%，為當(dāng)天表現(xiàn)最好的兩只指數(shù)。
需要提及的是，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)的規(guī)模較小，僅為0.15億元（截至2025年三季度末），這為其快速切換至商業(yè)航天等高彈性板塊提供了條件。
此外，匯安價(jià)值藍(lán)籌12月24日的凈值表現(xiàn)相對(duì)突出，但亦與其三季度末的重倉(cāng)方向相背離。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2025年三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股包括：華泰證券、中金公司、新華保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)銀行、華域汽車(chē)、興業(yè)銀行、分眾傳媒等，主要覆蓋了金融、可選消費(fèi)等行業(yè)。這10只個(gè)股在基金資產(chǎn)凈值中的占比合計(jì)為28.22%。
12月24日，上述10只個(gè)股表現(xiàn)平淡，多只個(gè)股呈現(xiàn)跌勢(shì)。但當(dāng)天匯安價(jià)值藍(lán)籌A的凈值卻上漲了4.8%。
事實(shí)上，不只是倉(cāng)位靈活的小規(guī)模基金，部分中等規(guī)模基金近期也有加倉(cāng)熱門(mén)板塊的跡象。
例如，12月24日，長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)A的凈值上漲了5.04%。而其前十大重倉(cāng)股（截至三季度末）當(dāng)天的表現(xiàn)呈現(xiàn)分化，平均漲幅為1.71%。其中，該基金第五大重倉(cāng)股沃格光電、第七大重倉(cāng)股鉑力特、第十大重倉(cāng)股中科海迅的表現(xiàn)較好，漲幅均在3.5%左右。但不足以支撐基金凈值大幅上漲。
不過(guò)，長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)并非突然轉(zhuǎn)向，在其三季度末的重倉(cāng)股中，已經(jīng)出現(xiàn)了航空航天產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)股，如鉑力特、長(zhǎng)盈通等。
長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)基金經(jīng)理尤國(guó)梁在基金三季報(bào)中表示，2025年三季度仍圍繞兩大主線(xiàn)進(jìn)行布局：一是AI算力及應(yīng)用、終端等泛AI領(lǐng)域;二是商業(yè)航天、深?？萍嫉葒?guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
“考慮到‘十五五’期間，商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望成為國(guó)家繼續(xù)大力支持的新興產(chǎn)業(yè)方向，遠(yuǎn)期有望與6G協(xié)同發(fā)展，特別是下半年產(chǎn)業(yè)進(jìn)展明顯加快，且板塊整體漲幅相對(duì)較小，因此組合在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步增加了該方向相關(guān)品種的持倉(cāng)占比。”尤國(guó)梁解釋。
板塊行情能否持續(xù)？
除了基金經(jīng)理主動(dòng)加倉(cāng)，基金公司層面也加大了對(duì)商業(yè)航天賽道的布局。
今年以來(lái)，包括易方達(dá)基金、華夏基金、富國(guó)基金、南方基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞基金、華安基金、天弘基金在內(nèi)，多家大中型基金公司先后推出了相關(guān)主題ETF，如航空航天ETF、通用航空ETF、衛(wèi)星ETF等。
值得一提的是，盡管機(jī)構(gòu)布局踴躍，但市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天賽道的前景與節(jié)奏存在分歧。
有投資者認(rèn)為，本輪商業(yè)航空行情只是主題炒作。
不過(guò)，也另有樂(lè)觀(guān)者提示，商業(yè)航天的天花板更為遙遠(yuǎn)。
磐耀資產(chǎn)辜若飛判斷，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的級(jí)別、兌現(xiàn)度和格局，超越機(jī)器人，甚至可能超越AI，從短期的低軌衛(wèi)星互聯(lián)到中期的太空算力再到遠(yuǎn)期的火星移民計(jì)劃、月球開(kāi)發(fā)，伴隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)可復(fù)用火箭發(fā)射的突破，發(fā)射成本的下降將帶動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域的快速推廣以及火箭運(yùn)力需求的指數(shù)級(jí)提升。
在中信建投計(jì)算機(jī)首席分析師應(yīng)瑛看來(lái)，國(guó)內(nèi)航天產(chǎn)業(yè)在政策、資本的雙重推力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的倒逼之下有望迎來(lái)加速發(fā)展期，從火箭運(yùn)力的痛點(diǎn)、衛(wèi)星成本的卡點(diǎn)，再到終端應(yīng)用場(chǎng)景的探索與擴(kuò)張，均是未來(lái)幾年產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)的突破也將是投資的重要機(jī)遇。
然而，行情不會(huì)一蹴而就。中歐高端裝備股票發(fā)起基金經(jīng)理李帥指出，從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展所處的節(jié)點(diǎn)看，我國(guó)仍處于空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的初期。
國(guó)金證券財(cái)富產(chǎn)品中心預(yù)計(jì)，2026年。商業(yè)航空板塊可能會(huì)呈現(xiàn)“高彈性、高波動(dòng)、結(jié)構(gòu)性分化”的格局。
具體到操作層面，辜若飛談道，商業(yè)航天即使未來(lái)再好，也沒(méi)有永遠(yuǎn)只漲不跌的股票，但有不斷上行的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。在實(shí)操上會(huì)通過(guò)加深對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解，找到在核心方向上有卡位優(yōu)勢(shì)的公司進(jìn)行配置，只有那些未來(lái)真正能兌現(xiàn)收入利潤(rùn)的公司才會(huì)走出長(zhǎng)牛趨勢(shì)。
他提到，2026年1月，商業(yè)航天將會(huì)是很重要的一條主線(xiàn)，“當(dāng)然短期如果市場(chǎng)過(guò)于亢奮，我們也會(huì)降低該方向的倉(cāng)位，但未來(lái)中長(zhǎng)期這都將是我們戰(zhàn)略重視的主戰(zhàn)場(chǎng)?！?/p>
李帥認(rèn)為，具備高進(jìn)入壁壘、強(qiáng)政策支持和明確訂單可見(jiàn)性的產(chǎn)業(yè)中游如火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造領(lǐng)域更具景氣確定性。他建議，篩選相關(guān)上市公司時(shí)，最核心的選股框架應(yīng)聚焦"技術(shù)壁壘+競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)+訂單兌現(xiàn)"三位一體，選擇真正能接住國(guó)家政策紅利并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)成長(zhǎng)的企業(yè)。
（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
(原標(biāo)題：凈值單日暴漲8%！基金“閃電”調(diào)倉(cāng)，豪賭商業(yè)航天“星辰大?！?
(責(zé)任編輯：73)
新一輪熱點(diǎn)浮現(xiàn)背景下，部分年末調(diào)倉(cāng)的基金經(jīng)理“鎖定”了商業(yè)航天賽道。
近日，多只偏股型基金的凈值隨商業(yè)航天主題指數(shù)大漲而出現(xiàn)異動(dòng)。其中，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)、匯安價(jià)值藍(lán)籌等小規(guī)?；鸬膬糁当q，與其三季度末披露的重倉(cāng)股表現(xiàn)嚴(yán)重背離，暗示其可能在近期向商業(yè)航天方向進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。同時(shí)，一些中等規(guī)模基金也呈現(xiàn)加倉(cāng)該熱門(mén)賽道的跡象。
基金經(jīng)理此番調(diào)倉(cāng)，究竟是年終短線(xiàn)的博弈，還是基于長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的布局？進(jìn)入2026年，這輪由政策和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展驅(qū)動(dòng)的行情又將如何演繹？
凈值異動(dòng)背后的調(diào)倉(cāng)線(xiàn)索
自11月下旬起，商業(yè)航天板塊成為市場(chǎng)最受矚目的主線(xiàn)之一。
截至12月29日，萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)自11月24日以來(lái)的區(qū)間漲幅達(dá)44.25%，萬(wàn)得衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)指數(shù)的同期漲幅更是接近50%，領(lǐng)漲全市場(chǎng)。
板塊急漲之下，一些基金的凈值波動(dòng)揭開(kāi)了其調(diào)倉(cāng)的蛛絲馬跡。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年12月24日，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)A的凈值單日大漲7.97%。而該基金截至三季度末的前十大重倉(cāng)股（在基金資產(chǎn)凈值中的占比合計(jì)為54.89%）主要集中在傳媒、半導(dǎo)體、游戲等行業(yè)，僅有中航沈飛為航天軍工股。前述10只個(gè)股在12月24日的平均漲幅不到1%，顯然不足以支撐基金凈值大漲近8%。
從主題指數(shù)的表現(xiàn)看，12月24日，萬(wàn)得衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)指數(shù)、萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)的漲幅分別為5.41%、5.07%，為當(dāng)天表現(xiàn)最好的兩只指數(shù)。
需要提及的是，東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng)的規(guī)模較小，僅為0.15億元（截至2025年三季度末），這為其快速切換至商業(yè)航天等高彈性板塊提供了條件。
此外，匯安價(jià)值藍(lán)籌12月24日的凈值表現(xiàn)相對(duì)突出，但亦與其三季度末的重倉(cāng)方向相背離。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2025年三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股包括：華泰證券、中金公司、新華保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)銀行、華域汽車(chē)、興業(yè)銀行、分眾傳媒等，主要覆蓋了金融、可選消費(fèi)等行業(yè)。這10只個(gè)股在基金資產(chǎn)凈值中的占比合計(jì)為28.22%。
12月24日，上述10只個(gè)股表現(xiàn)平淡，多只個(gè)股呈現(xiàn)跌勢(shì)。但當(dāng)天匯安價(jià)值藍(lán)籌A的凈值卻上漲了4.8%。
事實(shí)上，不只是倉(cāng)位靈活的小規(guī)模基金，部分中等規(guī)模基金近期也有加倉(cāng)熱門(mén)板塊的跡象。
例如，12月24日，長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)A的凈值上漲了5.04%。而其前十大重倉(cāng)股（截至三季度末）當(dāng)天的表現(xiàn)呈現(xiàn)分化，平均漲幅為1.71%。其中，該基金第五大重倉(cāng)股沃格光電、第七大重倉(cāng)股鉑力特、第十大重倉(cāng)股中科海迅的表現(xiàn)較好，漲幅均在3.5%左右。但不足以支撐基金凈值大幅上漲。
不過(guò)，長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)并非突然轉(zhuǎn)向，在其三季度末的重倉(cāng)股中，已經(jīng)出現(xiàn)了航空航天產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)股，如鉑力特、長(zhǎng)盈通等。
長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)基金經(jīng)理尤國(guó)梁在基金三季報(bào)中表示，2025年三季度仍圍繞兩大主線(xiàn)進(jìn)行布局：一是AI算力及應(yīng)用、終端等泛AI領(lǐng)域;二是商業(yè)航天、深?？萍嫉葒?guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
“考慮到‘十五五’期間，商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望成為國(guó)家繼續(xù)大力支持的新興產(chǎn)業(yè)方向，遠(yuǎn)期有望與6G協(xié)同發(fā)展，特別是下半年產(chǎn)業(yè)進(jìn)展明顯加快，且板塊整體漲幅相對(duì)較小，因此組合在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步增加了該方向相關(guān)品種的持倉(cāng)占比。”尤國(guó)梁解釋。
板塊行情能否持續(xù)？
除了基金經(jīng)理主動(dòng)加倉(cāng)，基金公司層面也加大了對(duì)商業(yè)航天賽道的布局。
今年以來(lái)，包括易方達(dá)基金、華夏基金、富國(guó)基金、南方基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞基金、華安基金、天弘基金在內(nèi)，多家大中型基金公司先后推出了相關(guān)主題ETF，如航空航天ETF、通用航空ETF、衛(wèi)星ETF等。
值得一提的是，盡管機(jī)構(gòu)布局踴躍，但市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天賽道的前景與節(jié)奏存在分歧。
有投資者認(rèn)為，本輪商業(yè)航空行情只是主題炒作。
不過(guò)，也另有樂(lè)觀(guān)者提示，商業(yè)航天的天花板更為遙遠(yuǎn)。
磐耀資產(chǎn)辜若飛判斷，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的級(jí)別、兌現(xiàn)度和格局，超越機(jī)器人，甚至可能超越AI，從短期的低軌衛(wèi)星互聯(lián)到中期的太空算力再到遠(yuǎn)期的火星移民計(jì)劃、月球開(kāi)發(fā)，伴隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)可復(fù)用火箭發(fā)射的突破，發(fā)射成本的下降將帶動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域的快速推廣以及火箭運(yùn)力需求的指數(shù)級(jí)提升。
在中信建投計(jì)算機(jī)首席分析師應(yīng)瑛看來(lái)，國(guó)內(nèi)航天產(chǎn)業(yè)在政策、資本的雙重推力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的倒逼之下有望迎來(lái)加速發(fā)展期，從火箭運(yùn)力的痛點(diǎn)、衛(wèi)星成本的卡點(diǎn)，再到終端應(yīng)用場(chǎng)景的探索與擴(kuò)張，均是未來(lái)幾年產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)的突破也將是投資的重要機(jī)遇。
然而，行情不會(huì)一蹴而就。中歐高端裝備股票發(fā)起基金經(jīng)理李帥指出，從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展所處的節(jié)點(diǎn)看，我國(guó)仍處于空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的初期。
國(guó)金證券財(cái)富產(chǎn)品中心預(yù)計(jì)，2026年。商業(yè)航空板塊可能會(huì)呈現(xiàn)“高彈性、高波動(dòng)、結(jié)構(gòu)性分化”的格局。
具體到操作層面，辜若飛談道，商業(yè)航天即使未來(lái)再好，也沒(méi)有永遠(yuǎn)只漲不跌的股票，但有不斷上行的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。在實(shí)操上會(huì)通過(guò)加深對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解，找到在核心方向上有卡位優(yōu)勢(shì)的公司進(jìn)行配置，只有那些未來(lái)真正能兌現(xiàn)收入利潤(rùn)的公司才會(huì)走出長(zhǎng)牛趨勢(shì)。
他提到，2026年1月，商業(yè)航天將會(huì)是很重要的一條主線(xiàn)，“當(dāng)然短期如果市場(chǎng)過(guò)于亢奮，我們也會(huì)降低該方向的倉(cāng)位，但未來(lái)中長(zhǎng)期這都將是我們戰(zhàn)略重視的主戰(zhàn)場(chǎng)?！?/p>
李帥認(rèn)為，具備高進(jìn)入壁壘、強(qiáng)政策支持和明確訂單可見(jiàn)性的產(chǎn)業(yè)中游如火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造領(lǐng)域更具景氣確定性。他建議，篩選相關(guān)上市公司時(shí)，最核心的選股框架應(yīng)聚焦"技術(shù)壁壘+競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)+訂單兌現(xiàn)"三位一體，選擇真正能接住國(guó)家政策紅利并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)成長(zhǎng)的企業(yè)。
（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
(原標(biāo)題：凈值單日暴漲8%！基金“閃電”調(diào)倉(cāng)，豪賭商業(yè)航天“星辰大?！?
(責(zé)任編輯：73)
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