公募新傳奇！冠軍基年內(nèi)收益240% 打破王亞偉18年紀(jì)錄

　　2025年公募基金冠軍基已無(wú)懸念。截至12月29日，任桀管理的永贏科技智選最新回報(bào)率為240.56%，領(lǐng)先第二名中航機(jī)遇領(lǐng)航63個(gè)百分點(diǎn)，冠軍優(yōu)勢(shì)明顯。

　　另一個(gè)更大的懸念是，永贏科技智選有沒(méi)有可能打破王亞偉在2007年創(chuàng)造的年度收益率紀(jì)錄。2007年，王亞偉管理的華夏大盤精選以226.24%收益率，成為國(guó)內(nèi)公募基金年度收益率的神話。

　　此后18年間，“公募一哥”的地位無(wú)人能挑戰(zhàn)成功，不僅沒(méi)人能打破該紀(jì)錄，更再無(wú)“兩倍基”出現(xiàn)。

　　距離2025年結(jié)束，還剩下兩個(gè)交易日，永贏科技智選當(dāng)前以14個(gè)百分點(diǎn)的領(lǐng)先，公募基金年度收益率紀(jì)錄即將被改寫。

　　收益率翻倍才是進(jìn)入百?gòu)?qiáng)門檻

　　2025年公募基金年度收益率排行榜即將揭曉。

　　今年上證指數(shù)延續(xù)了2024年“924”行情，年內(nèi)漲幅超19%，熱點(diǎn)主線層出不窮，人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、CPO等輪番涌現(xiàn)，而主動(dòng)權(quán)益基金在結(jié)構(gòu)性牛市中再次拿回主動(dòng)權(quán)，收益率排名領(lǐng)先ETF等被動(dòng)指數(shù)基金。

　　截至12月29日，年內(nèi)翻倍基已經(jīng)多達(dá)91只，收益率翻倍才是進(jìn)入百?gòu)?qiáng)的門檻，可見今年基金收益率排名競(jìng)爭(zhēng)多么激烈。

　　不過(guò)，2025年度冠軍基金已經(jīng)沒(méi)有懸念了，任桀管理的永贏科技智選以240.56%已經(jīng)坐穩(wěn)了冠軍寶座，遙遙領(lǐng)先全市場(chǎng)萬(wàn)余只基金。

　　A股市場(chǎng)時(shí)隔18年，再次出現(xiàn)“兩倍基”，在進(jìn)入12月中旬以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)開始期待永贏科技智選能夠超越王亞偉創(chuàng)造的226.24%的歷史紀(jì)錄。

　　從當(dāng)前來(lái)看，永贏科技智選年內(nèi)回報(bào)率超華夏大盤精選當(dāng)年收益率已有14個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)沒(méi)有極端調(diào)整之下，該基金創(chuàng)下成為公募基金年度收益率新紀(jì)錄已經(jīng)再無(wú)懸念。

　　從前十來(lái)看，永贏科技智選之外，中航機(jī)遇領(lǐng)航全年表現(xiàn)不俗，當(dāng)前回報(bào)率為177.15%，同樣坐穩(wěn)了第二把交椅。除了冠亞軍，年度前十的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)暫時(shí)在靈活配置類型中排名第一，整體上第三至十名排位如何，不到最后一刻可能難以見分曉。

　　“去明星基金經(jīng)理化”時(shí)代的冠軍

　　永贏科技智選是永贏基金“智選”的一員，持倉(cāng)方向主要在CPO，產(chǎn)品成立于2024年10月，同樣是以1000萬(wàn)元發(fā)起式，隨著凈值攀升，規(guī)模也持續(xù)增加，尤其是今年三季度，永贏科技智選短短一個(gè)季度時(shí)間吸金超百億，較年中11.66億元增長(zhǎng)近9倍。

　　永贏科技智選基金經(jīng)理任桀這個(gè)名字，在今年上半年還名不見經(jīng)傳，自2025年8月27日起，永贏科技智選登上年內(nèi)回報(bào)率冠軍位置，坐穩(wěn)第一至今，這位管理年限僅一年出頭的年輕基金經(jīng)理，因即將創(chuàng)造新的歷史被業(yè)內(nèi)熟知。

　　公開資料顯示任桀的履歷也相對(duì)簡(jiǎn)單，復(fù)旦大學(xué)理學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，7年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2018年加入永贏基金，歷任TMT研究員、科技組組長(zhǎng)，現(xiàn)任永贏基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理。

　　現(xiàn)在來(lái)看，公司角度并沒(méi)有太多的個(gè)人包裝。從開始管產(chǎn)品到成為冠軍基金經(jīng)理，任桀鮮少接受媒體采訪或公開發(fā)言，只能在季報(bào)中可見他的觀點(diǎn)。對(duì)板塊看法之外，讓投資者印象深刻的在于，永贏智選系列自今年一季度、二季度、中報(bào)以及三季度連續(xù)四個(gè)季報(bào)上提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　智選系列均提示投資者，“不要僅僅因?yàn)闊岫雀呔透L(fēng)購(gòu)買。若看好板塊未來(lái)發(fā)展，可以考慮采用定投方式與行業(yè)共同成長(zhǎng)，熨平短期波動(dòng)，力爭(zhēng)享受行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利。同時(shí)，也希望大家能夠適當(dāng)分散投資，從更理性、更長(zhǎng)期的角度做好資產(chǎn)配置，不要把資金全部押注到單一產(chǎn)品?！?/p>

　　在公募高質(zhì)量發(fā)展背景下，更多公司強(qiáng)調(diào)投研一體化，平臺(tái)化運(yùn)行模式，年輕經(jīng)理可以借助公司整體投研能力快速成長(zhǎng)，但是未經(jīng)歷牛熊周期的年輕基金經(jīng)理創(chuàng)下收益率新紀(jì)錄，在平臺(tái)實(shí)力、個(gè)人努力之外，運(yùn)氣成分也在，未來(lái)能走多久，更是思考的話題。

　　近20年公募冠軍今何在？

　　回顧過(guò)去20年公募基金冠軍榜，冠軍后浪推前浪，幾乎沒(méi)有常勝將軍。

　　從收益率來(lái)看，能夠翻倍基金并不容易，20年以來(lái)僅9個(gè)年份，包括2006年李學(xué)文管理的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、2007年和2009年王亞偉的華夏大盤精選、2014年王君正的工銀金融地產(chǎn)、2015年宋昆的易方達(dá)新興成長(zhǎng)、2019年劉格菘的廣發(fā)雙擎升級(jí)、2020年趙詣的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0以及2021年崔宸龍的前海開源公用事業(yè)。此外就是今年的新冠軍永贏科技智選。

　　從冠軍基來(lái)看，也能看到市場(chǎng)大類資產(chǎn)的變換，比如2008年、2018年的債基當(dāng)家。2022年、2023年連續(xù)兩年的QDII基金稱王。

　　上述主動(dòng)基金冠軍們今何在？

　　首先，奔私是一種常規(guī)路徑，比如王亞偉、任澤松。

　　王亞偉在2012年3月奔私，創(chuàng)立私募機(jī)構(gòu)千合資本，擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事等職，管理規(guī)模峰值達(dá)300億元。2023年2月起逐漸卸任董事長(zhǎng)等職務(wù)，2024年2月千合資本公告稱其因個(gè)人原因暫不參與公司運(yùn)營(yíng)管理。截至2024年千合資本管理規(guī)模為50億至100億元，在管產(chǎn)品51只。

　　任澤松在2013年以80.38%收益率獲主動(dòng)偏股型基金年度冠軍，管理規(guī)模從2012年0.61億元增至2015年近300億元，2018年6月離任中郵基金，同年轉(zhuǎn)私募并收購(gòu)集元資產(chǎn)，奔私后遭遇了凈值波動(dòng)。

　　其次，“轉(zhuǎn)會(huì)”到其他公募，比如趙詣、王君正。

　　趙詣在2020年管理的四只基金包攬全市場(chǎng)權(quán)益類收益前四名，管理規(guī)模從不足10億元增至超220億元。2022年加入泉果基金，首只募集資金超過(guò)百億。而工銀瑞信基金的王君正在2022年10月加入華夏基金。

　　第三，就是依然堅(jiān)守在自家公司，余廣、劉彥春、劉格菘、崔宸龍等人。不少冠軍基金經(jīng)理當(dāng)前業(yè)績(jī)依然在爬坡階段。

　　而這些名噪一時(shí)的冠軍基金經(jīng)理幾乎都會(huì)面臨“冠軍魔咒”，即上一個(gè)自然年度的基金冠軍，在未來(lái)一年投資周期里通常表現(xiàn)不佳。這種反差原因多樣，一是由于市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)和極致化行情；二源于部分基金經(jīng)理追逐短期熱點(diǎn)、缺乏穩(wěn)定投資框架的弊端；三是多數(shù)投資者是在高點(diǎn)買入，一旦行情切換，投資者體驗(yàn)就會(huì)變差。這也提示投資者，自然年度的業(yè)績(jī)排名不能作為選擇基金的重要參考指標(biāo)。

　　冠軍基金之所以能獲得極高收益，很大程度上是因?yàn)槠渫顿Y組合高度契合了當(dāng)年最強(qiáng)的市場(chǎng)風(fēng)格，比如2020年的白酒、2021年的新能源，某些特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)的中小盤，2024年冠軍之爭(zhēng)在AI產(chǎn)業(yè)鏈與北交所角逐，今年的前十都集中在CPO等大科技方向。

　　這些冠軍共同特點(diǎn)在于基金經(jīng)理可能集中持倉(cāng)了熱門賽道股，但是市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)快，沒(méi)有一種風(fēng)格可以持續(xù)暴漲，估值過(guò)高、政策變化、業(yè)績(jī)證偽或資金獲利了結(jié)，任何一種原因都有可能帶來(lái)調(diào)整或者下跌周期的開啟。投資者往往會(huì)追漲買入，從而“高買”套牢。

　　隨著公募基金改革持續(xù)深入，基金公司從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)型為投資者回報(bào)導(dǎo)向，雖然不能破解單只產(chǎn)品的冠軍魔咒，但是一方面弱化明星基金經(jīng)理的包裝，及時(shí)限購(gòu)，可以減少投資者在高位買入，另一方面，強(qiáng)化基金3年、5年乃至10年中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的宣傳，淡化短期業(yè)績(jī)炒作，樹立長(zhǎng)期投資理念同樣重要。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：公募新傳奇！冠軍基年內(nèi)收益240%，打破王亞偉18年紀(jì)錄)

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