公募總規(guī)模首破37萬億 已連續(xù)八個月創(chuàng)新高 貨基兩個月內(nèi)猛增5200億

　　臨近年末收官，公募基金行業(yè)又傳來振奮人心的好消息。

　　中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國公募基金總規(guī)模首次突破37萬億元，已連續(xù)8個月創(chuàng)下歷史新高。

　　分基金類型看，今年11月，貨幣基金增長1354.49億元，為公募基金總規(guī)模貢獻最大規(guī)模增量。今年10月時，貨幣基金規(guī)模增長也高達3855.36億元。這意味著，貨幣基金總規(guī)模在10月和11月這兩個月內(nèi)總共增長了5209.85億元。

　　此外，債基、FOF、QDII在11月也實現(xiàn)小幅規(guī)模增長，但股基、混合基等含權(quán)產(chǎn)品則出現(xiàn)規(guī)模下降。

　　受股市震蕩的影響，股基和混合基的規(guī)模在11月合計下降超2000億元。但展望2026年，多家機構(gòu)看好股市回暖，認為反內(nèi)卷政策、居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向等多重利好將為股市提供支撐，而股基和混合基的規(guī)模也有望回歸增長。

　　公募總規(guī)模連續(xù)八個月創(chuàng)下歷史新高

　　中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機構(gòu)15家。

　　以上機構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計37.02萬億元，與10月底的36.96萬億元相比增長580.68億元。

　　今年年初市場震蕩，我國公募基金總規(guī)模曾短暫下行。

　　但自4月以來，公募總規(guī)模持續(xù)增長，多次實現(xiàn)歷史性突破。截至11月底已連續(xù)八個月創(chuàng)下歷史新高。

　　今年4月底，我國公募基金總規(guī)模達到33.12萬億元，年內(nèi)第一次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年5月底，我國公募基金總規(guī)模繼續(xù)增長至33.74萬億元，年內(nèi)第二次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年6月底，我國公募基金總規(guī)模達到34.39萬億元，年內(nèi)第三次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年7月底，我國公募基金總規(guī)模達35.08萬億元，年內(nèi)第四次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年8月底，我國公募基金總規(guī)模首次突破36萬億元，年內(nèi)第五次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年9月底，我國公募基金總規(guī)模增長至36.74萬億元，年內(nèi)第六次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年10月底，我國公募基金總規(guī)模達到36.96萬億元，年內(nèi)第七次創(chuàng)下歷史新高。

　　10月以來股市震蕩加劇，含權(quán)基金遭遇一定規(guī)模壓力，但貨幣基金的增長帶動公募基金總規(guī)模再創(chuàng)新高，這體現(xiàn)出我國公募基金仍然具備較強吸引力和發(fā)展前景。

　　貨基規(guī)模兩個月內(nèi)猛增5200億

　　分類型來看，今年11月，貨幣基金為公募基金總規(guī)模貢獻最大規(guī)模增量。

　　截至11月底，貨幣基金總規(guī)模達15.18萬億元，與10月底相比增長1354.49億元。

　　此前，貨幣基金總規(guī)模在今年10月也實現(xiàn)顯著規(guī)模增長。具體來看，今年10月底，貨幣基金總規(guī)模達15.05萬億元，與9月底相比增長3855.36億元。

　　這意味著，貨幣基金總規(guī)模在10月和11月這兩個月內(nèi)總共增長了5209.85億元。

　　今年以來，貨幣基金收益率下行，多只貨幣基金的7日年化收益率已跌破1%，這類產(chǎn)品一度面臨較大規(guī)模壓力。

　　雖然收益率下行，但貨幣基金具備現(xiàn)金管理功能和避險功能，因而依然受到大量投資者青睞。10月以來市場震蕩加劇，資金避險需求升溫，貨幣基金也迎來較多資金流入。

　　債基、FOF、QDII規(guī)模小幅增長

　　除貨幣基金外，債券基金在11月也實現(xiàn)規(guī)模增長。

　　截至11月底，債券基金總規(guī)模達到10.52萬億元，與10月底相比增長342.15億元。今年債市震蕩，債基面臨一定規(guī)模壓力。但近期債市步入窄幅震蕩狀態(tài)，債基規(guī)模也迎來小幅反彈。

　　除債基外，F(xiàn)OF、QDII基金的規(guī)模在11月也實現(xiàn)小幅增長。

　　截至11月底，F(xiàn)OF的規(guī)模增長至2355.44億元，與10月底相比增長247.55億元；QDII基金的規(guī)模增長至9657.26億元，與10月底相比增長256.34億元。

　　股基、混合基規(guī)模合計下降超2000億

　　上述類型基金實現(xiàn)規(guī)模增長的同時，股基、混合基等含權(quán)產(chǎn)品的規(guī)模卻在下降。

　　截至11月底，股票基金的規(guī)模為5.80萬億元，與10月底相比下降1302.01億元；混合基金的規(guī)模為3.60萬億元，與10月底相比下降718.12億元。

　　股票基金和混合基金在11月的規(guī)模合計下降2020.13億元。

　　10月以來股市震蕩，股票基金和混合基金面臨規(guī)模壓力。不過展望2026年，多數(shù)機構(gòu)持樂觀態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著股市行情回暖，股票基金與混合基金的規(guī)模有望重新回歸增長軌道。

　　對于明年A股市場的利好因素，中信保誠基金分析稱，反內(nèi)卷政策持續(xù)改善企業(yè)盈利環(huán)境，經(jīng)濟支撐力量向新能源、半導(dǎo)體等新動能切換。此外，居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移的長趨勢可能才剛剛開啟，潛在增量資金龐大。同時，若美聯(lián)儲進入降息周期，將為全球風(fēng)險資產(chǎn)營造友好環(huán)境。另外，AI、半導(dǎo)體、智能汽車等產(chǎn)業(yè)周期仍有上行趨勢，也有望提供清晰投資主線。

　　泓德基金指出，人民幣走強也有利于中國權(quán)益資產(chǎn)定價。該機構(gòu)分析稱，拉長視角觀察，匯率的變化對于資產(chǎn)的定價具有重要的影響，雖然它對具體行業(yè)的利好利空影響差異很大，但作為一個整體的資產(chǎn)包，人民幣升值對于整個中國的權(quán)益資產(chǎn)定價都是有利的，對境外資本的流入有很大程度的吸引力。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：公募總規(guī)模首破37萬億，已連續(xù)八個月創(chuàng)新高，貨基兩個月內(nèi)猛增5200億)

(責任編輯：73)