撬動(dòng)萬億資金規(guī)模，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金啟動(dòng)！AI主線走強(qiáng)，寒武紀(jì)漲超5%，科創(chuàng)人工智能ETF匯添富(589560)爆量漲超2%沖擊6連漲

　　12月29日 13:00，AI主線持續(xù)活躍，科創(chuàng)人工智能ETF匯添富(589560)爆量漲2.05%，沖擊6連漲，盤中成交額已趕超上一交易日全天成交額?？苿?chuàng)芯片50ETF（588750）漲1%，反包上一交易日跌幅。

　　熱門成分股中，源杰科技、芯原股份漲超7%，寒武紀(jì)上漲超5%，中芯國際、華虹公司漲超1%，海光信息等漲幅居前，瀾起科技、拓荊科技等回調(diào)。

　　【科創(chuàng)芯片50ETF標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　行業(yè)消息面上，近期中芯國際、世界先進(jìn)已向下游客戶發(fā)布漲價(jià)通知，且此次漲價(jià)主要集中于8 英寸BCD工藝平臺(tái)，漲價(jià)幅度在10%左右。

　　政策消息面上，12月26日，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金啟動(dòng)。該基金的特點(diǎn)有，財(cái)政力度更大；投資定位更精準(zhǔn)，基金以“投早、投小、投長期、投硬科技”為鮮明導(dǎo)向，以長達(dá)15年-20年的存續(xù)周期匹配硬科技、長周期的研發(fā)需求；資金放大效果好。通過千億級(jí)財(cái)政資金，預(yù)計(jì)將撬動(dòng)萬億級(jí)的社會(huì)資本。

　　12月27日至28日，全國財(cái)政工作會(huì)議召開，會(huì)議要求，2026年財(cái)政工作抓好以下重點(diǎn)任務(wù)。支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加快培育壯大新動(dòng)能。

　　國金證券火線點(diǎn)評(píng)，重要規(guī)劃建議發(fā)布后，新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)布局愈發(fā)清晰。算力基建方面，提出適度超前建設(shè)新型基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)信息通信網(wǎng)絡(luò)、全國一體化算力網(wǎng)、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。無論是產(chǎn)業(yè)進(jìn)展還是政策導(dǎo)向，都在堅(jiān)定對(duì)AI時(shí)代的信仰和一切仍然指向算力的判斷。（來源于國金證券20251228《一切仍然指向算力》）

　　【科技為先！半導(dǎo)體周期正處于新一輪上行周期初期】

　　開源證券表示，本輪半導(dǎo)體周期正在再次“共振向上”。半導(dǎo)體行業(yè)兼具成長性與周期性，平均4–5 年形成一輪中周期。目前行業(yè)正處于啟動(dòng)的新一輪上行初期，景氣抬升的信號(hào)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。

　　本輪上行的核心驅(qū)動(dòng)力在于AI 算力需求的持續(xù)釋放。GPU、HBM、先進(jìn)封裝等環(huán)節(jié)景氣度高企，同時(shí) PC、智能手機(jī)、汽車等傳統(tǒng)終端也在溫和復(fù)蘇，共同支撐了產(chǎn)業(yè)需求的回升。而政策支持與技術(shù)自主化進(jìn)程的加快，則進(jìn)一步增強(qiáng)了行業(yè)景氣持續(xù)性的確定性。與上輪由消費(fèi)電子（藍(lán)牙耳機(jī)、汽車電子等）帶動(dòng)的周期不同，本輪新增了 AI這一高增量需求，不僅抬高了需求天花板，也延長了周期的持續(xù)時(shí)間，并擴(kuò)大了受益范圍。

　　總體來看，在政策支持、技術(shù)突破以及下游結(jié)構(gòu)性需求共振的背景下，本輪半導(dǎo)體周期具備從“修復(fù)預(yù)期”走向“景氣驗(yàn)證”的潛力。投資主線或?qū)⒓杏诰邆涓叽_定性的AI 核心受益環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，投資者應(yīng)關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏與中報(bào)后的估值切換窗口，并警惕外部政策擾動(dòng)及局部環(huán)節(jié)供需錯(cuò)配帶來的階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【AI芯片領(lǐng)域火爆！AI浪潮下，缺“芯”行情持續(xù)演繹！】

　　2025年年初，“DeepSeek”的橫空出世引爆了新一輪AI投資熱情！AI競爭再度激烈，全球主要頭部公司在模型性能上的競爭日趨白熱化，AI大模型迭代頻繁，技術(shù)發(fā)展加速。同時(shí)，AI也開始從“展示能力”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)造價(jià)值”，正在重塑各行各業(yè)的生產(chǎn)方式。

　　AI技術(shù)進(jìn)步也驅(qū)動(dòng)企業(yè)真金白銀的基礎(chǔ)設(shè)施投資，AI算力芯片需求強(qiáng)勁?？萍季揞^的資本開支在2025年達(dá)到了前所未有的規(guī)模，微軟、谷歌、亞馬遜等海外主要云廠商年度資本開支總額預(yù)計(jì)超過3000億美元，其中絕大部分投向了數(shù)據(jù)中心建設(shè)和AI芯片采購。中國AI科技龍頭亦同步加速資本投入！交銀國際預(yù)測(cè)全球AI算力芯片市場(chǎng)規(guī)?；蛟?026年超3700億美元，2027年超4600億美元。

　　在AI驅(qū)動(dòng)下，缺芯持續(xù)演繹，存儲(chǔ)及光芯片供不應(yīng)求！國盛證券指出，存儲(chǔ)芯片方面，內(nèi)存供需緊張，多家指引漲價(jià)延續(xù)。根據(jù)華邦電法說會(huì)口徑，當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性且重大的變革，從供需結(jié)構(gòu)，DDR5、DDR4或DDR3缺貨潮，有望延續(xù)至2027年。同樣，閃迪法說會(huì)預(yù)計(jì)存儲(chǔ)供應(yīng)短缺將至少持續(xù)至2026年以后。從各家指引來看，本輪存儲(chǔ)漲價(jià)周期強(qiáng)度及持續(xù)性均超過往多輪周期情況，存儲(chǔ)板塊仍需重視。光芯片規(guī)模，需求激增，缺芯情況加劇。Lumentum與Coherent相繼發(fā)布FY26Q1業(yè)績，兩者業(yè)績均充分受益于數(shù)據(jù)中心所帶來的龐大需求，同時(shí)也均表示光芯片市場(chǎng)中的供需失衡正進(jìn)一步加劇。Lumentum在電話會(huì)中指出，供需失衡趨勢(shì)已在最近的3-4個(gè)月進(jìn)一步加劇，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供給上升的情況下擴(kuò)大至25-30%。

　　【人工智能超級(jí)周期或繼續(xù)，國產(chǎn)替代或加速】

　　隨著AI的加速發(fā)展，AI芯片競爭激烈，成為大國科技博弈的焦點(diǎn)，芯片自主創(chuàng)新和國產(chǎn)替代趨勢(shì)勢(shì)不可擋！ 當(dāng)前我國國產(chǎn)AI芯片已形成“龍頭引領(lǐng)+中小廠商突破”的產(chǎn)業(yè)格局，在硬件技術(shù)迭代、自主架構(gòu)研發(fā)及主流軟件生態(tài)適配性上均取得顯著進(jìn)展，而先進(jìn)制程晶圓代工產(chǎn)能等或是供應(yīng)鏈能力提高的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　國產(chǎn)AI算力芯片百花齊放，自主可控已取得長足進(jìn)展。當(dāng)前，我國國產(chǎn)AI算力芯片的發(fā)展呈現(xiàn)百花爭艷的態(tài)勢(shì)。國產(chǎn)AI算力芯片廠商按技術(shù)路線目前可以分為GPU技術(shù)路線的海光信息、摩爾線程、沐曦股份等；ASIC技術(shù)路線的寒武紀(jì)、百度昆侖芯、阿里云平頭哥等。各家廠商積極升級(jí)迭代產(chǎn)品，已逐步取得規(guī)?；涞?/strong>。

　　技術(shù)自主創(chuàng)新帶動(dòng)國產(chǎn)算力芯片自給率逐步提升。根據(jù)Bernstein預(yù)測(cè)，2025年我國本地芯片總需求與本地產(chǎn)能分別為370、160億元，供給/需求為40%，而到2028年，本地芯片總需求與本地產(chǎn)能分別為880、910億元，供給/需求為104%；2025年我國芯片自給率僅為58%，而2028年或達(dá)93%。

　　布局AI需求+國產(chǎn)替代雙主線催化下的科創(chuàng)芯片板塊，可關(guān)注指數(shù)化投資方式，解決產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)復(fù)雜、投資分析難度高等難題！

　　市場(chǎng)上芯片相關(guān)指數(shù)眾多，選取當(dāng)下熱門的科創(chuàng)芯片、半導(dǎo)體等指數(shù)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)，雖然均聚焦為芯片板塊，但在指數(shù)編制上卻大有不同。一句話總結(jié)：科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片核心環(huán)節(jié)，“含芯量”更高，彈性強(qiáng)，成長性高。

　　【科創(chuàng)芯片：“含芯量”更高】

　　從選樣空間來看，相比其余指數(shù)在全市場(chǎng)范圍取樣，科創(chuàng)芯片50ETF(588750)標(biāo)的指數(shù)選樣空間為科創(chuàng)板，而科創(chuàng)板聚焦“硬科技”板塊，是A股芯片公司大本營，近3年來芯片上市公司中，平均超九成數(shù)量的公司選擇在科創(chuàng)板上市，平均市值占比達(dá)到96%。

　　從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)芯片50ETF(588750)標(biāo)的指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，核心環(huán)節(jié)占比高達(dá)96%，高于其他指數(shù)。

　　從調(diào)倉頻率來看，科創(chuàng)芯片50ETF(588750)標(biāo)的指數(shù)選取季度調(diào)倉，能更敏捷地反映芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢(shì)。

　　【科創(chuàng)芯片指數(shù)：成長性更強(qiáng)】

　　由于科創(chuàng)芯片50ETF(588750)標(biāo)的指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，在周期成長與國產(chǎn)替代加速下，展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長性。

　　科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)2025年前三季度凈利潤增速高達(dá)94%，2025年全年預(yù)計(jì)歸母凈利潤增速高達(dá)97%，大幅領(lǐng)先于同類，成長性更強(qiáng)！

　　【科創(chuàng)芯片指數(shù)：向上彈性強(qiáng)】

　　科創(chuàng)芯片50ETF(588750)具備20cm大長腿，搶反彈更快，向上修復(fù)彈性在同行業(yè)指數(shù)中更強(qiáng)，924至今最大漲幅高達(dá)173%！從夏普比率和最大回撤來看，科創(chuàng)芯片指數(shù)不僅風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益表現(xiàn)更優(yōu)，而且走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。

（文章來源：界面新聞）