權(quán)益市場(chǎng)遠(yuǎn)期保持樂觀，關(guān)注現(xiàn)金流ETF（159399）、礦業(yè)ETF（561330）

　　我們對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的觀點(diǎn)為：遠(yuǎn)期保持樂觀，近期關(guān)注結(jié)構(gòu)。遠(yuǎn)期樂觀的原因是政策關(guān)于“擴(kuò)大內(nèi)需”的論述，包括“收入支撐的小幅需求、有合理回報(bào)的投資需求，以及有本金和債務(wù)約束的金融需求”。A股市場(chǎng)目前的堵點(diǎn)來自于經(jīng)濟(jì)的K型分化，而內(nèi)需政策發(fā)力則是解決該問題的重要方式?！癒”型分化中，高度景氣的為AI、反內(nèi)卷及出口鏈，低景氣的則為消費(fèi)地產(chǎn)，而高景氣板塊的增長(zhǎng)正在面臨不確定性。市場(chǎng)質(zhì)疑AI巨頭資本開支的可持續(xù)性，從而放大了美股與A股相關(guān)板塊的波動(dòng)；推進(jìn)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)反內(nèi)卷的成效也存在下調(diào)。

　　短期來看，經(jīng)濟(jì)的景氣結(jié)構(gòu)仍然不變，但若AI等領(lǐng)域爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)可能再度轉(zhuǎn)為紅利，如現(xiàn)金流ETF（159399）。面對(duì)交易相對(duì)擁擠的單一賽道，參考國(guó)金證券觀點(diǎn)，我們建議關(guān)注AI投資的擴(kuò)散效應(yīng)，配置一些更具確定性的板塊，如與電力基建相關(guān)的礦業(yè)ETF（561330）、有色60ETF（159881）、電網(wǎng)ETF（561380）等。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：權(quán)益市場(chǎng)遠(yuǎn)期保持樂觀，關(guān)注現(xiàn)金流ETF（159399）、礦業(yè)ETF（561330）)

(責(zé)任編輯：6)