規(guī)模劍指6萬億 年內資金瘋狂搶籌！ETF才是版本T0

　　4月份的時候我們曾在市場ETF突破4萬億之時，撰文分析市場熱衷于ETF的原因。但誰能想到在6個多月后，ETF規(guī)模水漲船高，轉眼劍指6萬億大關。

　　2025年，中國公募基金寫下新紀錄：ETF 總規(guī)模站上5.91萬億元，F(xiàn)OF年內募資突破800 億元，雙雙刷新歷史。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，全市場ETF僅一年就膨脹逾 2 萬億元，同比增幅 53%。

　　更驚人的是“加速度”——從4萬億到5萬億，僅用時4個月；而第一個1萬億，市場足足走了14年。細分賽道同樣火爆：7 月與 9 月兩批科創(chuàng)債ETF相繼亮相，24只產品最新規(guī)模合計2576.64億元，較697.73億元的初始募資飆升269%，其中 16 只已躋身“百億俱樂部”。

　　ETF市場規(guī)模統(tǒng)計

　　寬基類ETF依舊是中流砥柱

　　如果我們從上面的表格來看，股票型ETF是規(guī)模貢獻的絕對主力，年內規(guī)模增長近萬億。而從單支ETF規(guī)模漲幅分析，寬基指數(shù)依舊是主力選手。數(shù)據(jù)顯示，年初至今規(guī)模漲幅前10名中有一半是寬基“選手”。

　　華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF這四大天王自然不用多說，其中南方中證500ETF年內規(guī)模增長也超350億元。

　　年初至今規(guī)模增長最多的ETF統(tǒng)計

　　這其中“國家隊”的力量功不可沒，2025年，以中央匯金為代表的“國家隊”資金完成了角色的根本性轉變。數(shù)據(jù)披露顯示，截至2025年三季度末，中央匯金等機構持有的寬基ETF規(guī)模已增至約1.55萬億元，僅第三季度就增持了超過3000億元。

　　債券類ETF和跨境類ETF“兩翼齊飛”

　　除開股票類ETF外，其實今年債券類ETF和跨境類ETF同樣可圈可點，規(guī)模增長都超過了5000億。

　　其中債券類ETF的規(guī)模增長主要依靠科創(chuàng)債ETF的強勢“吸金”：2025年7月和9月兩批科創(chuàng)債ETF先后上市，市場熱度持續(xù)攀升。截至目前，24只科創(chuàng)債ETF合計規(guī)模已達2576.64億元。相較697.73億元的發(fā)行規(guī)模大增269%。其中16只產品規(guī)模超過100億元,躋身百億級梯隊。

　　在“資產荒”背景下，科創(chuàng)債ETF通過抽樣復制一次性打包數(shù)百只中高評級科創(chuàng)債，既分散個券信用風險，又提供約30-50BP的票息溢價，成為機構替代傳統(tǒng)信用債的重要工具。因此科創(chuàng)債ETF往往是比較吸引穩(wěn)健型投資者的。

　　而商品類ETF的增速則依賴于黃金ETF的一路“狂奔”：在地緣局勢、央行購金，美聯(lián)儲政策等多重因素共振下，黃金ETF規(guī)模一路走高 。截至12月23日，中國市場14只黃金ETF總規(guī)模突破2400億，較年初增長超70%，華安黃金易ETF今年以來凈流入687.94億，凈流入居首；博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF年內規(guī)模增長均超200億。

　　年初至今規(guī)模增長最多的商品類ETF統(tǒng)計

　　從市場行為分析，過去金價主要由投資需求驅動，但現(xiàn)在全球央行的購金行為成了最有力的支撐。去美元化、儲備多元化的長期趨勢，讓各國央行持續(xù)買入黃金，這為金價構筑了一個易漲難跌的底部。與此同時，歐美普通投資者的資金通過ETF也在2025年加速入場，形成了央行與投資需求接力驅動的局面。

　　但需注意，黃金與股票、債券明顯不同，股債都有估值，估值高了會削弱配置價值，但黃金沒有估值，無論是基于目前美元面臨的信用危機，還是黃金本身的天然貨幣屬性，它的中長期配置價值，都值得我們去重視，而將黃金在家庭總資產中的倉位控制在5%~10%，通常來說是相對較為合理的區(qū)間。

　　2025年ETF的爆發(fā)并非偶然，而是宏觀推力、政策拉力、資金偏好與產品革新同頻共振的結果：經濟波動放大資產配置需求，監(jiān)管放寬引入活水，費率下行疊加工具多元，再輔以黃金、科創(chuàng)債等細分賽道的“現(xiàn)象級”擴張，共同把ETF推向6萬億元關口。

　　展望未來，這一浪潮仍在繼續(xù)，投資者需把“被動化、分散化、低成本”作為底層邏輯，用寬基守住β，用行業(yè)與主題ETF捕捉α，用債券、商品、REITs等多資產籃子對沖波動，同時關注綠色、科技、養(yǎng)老等新興方向的產品迭代。只要緊跟市場擴容節(jié)奏，做好再平衡與風險預算，就能在ETF這條高速通道上實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增值。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：規(guī)模劍指6萬億，年內資金瘋狂搶籌！ETF才是版本T0)

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