機(jī)構(gòu)調(diào)研丨商業(yè)航天+機(jī)器人+軍工+新能源車 這家公司明年一季度起將有新客戶進(jìn)入批量化合作階段

　　12月24日，多家上市公司發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告，披露各自與機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交流內(nèi)容，其中透露出公司業(yè)務(wù)布局的諸多進(jìn)展與亮點(diǎn)。

　　超捷股份：可回收趨勢(shì)或通過(guò)高頻發(fā)射+維護(hù)更新 為公司創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　超捷股份昨日接受國(guó)金證券、招商基金等8家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司在交流中透露，公司今年以來(lái)持續(xù)拓展新的商業(yè)火箭客戶，并已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，獲得新客戶訂單。預(yù)計(jì)自2026年第一季度起，將有新客戶進(jìn)入批量化合作階段。

　　據(jù)超捷股份介紹，公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)主要為商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、燃料貯箱、發(fā)動(dòng)機(jī)閥門等，客戶涵蓋國(guó)內(nèi)多家頭部民營(yíng)火箭公司。目前市場(chǎng)上主流尺寸的一枚商業(yè)火箭成本中結(jié)構(gòu)件占比在25%左右。

　　“公司在2024年上半年完成鉚接產(chǎn)線建設(shè)，產(chǎn)能為年產(chǎn)10發(fā)。目前已進(jìn)行第二條產(chǎn)線建設(shè)，后續(xù)根據(jù)訂單情況可隨時(shí)增加產(chǎn)能，建設(shè)周期在4個(gè)月左右?！背莨煞荼硎?，火箭結(jié)構(gòu)件制造仍處于供給相對(duì)緊張的狀態(tài)，若明年行業(yè)整體推進(jìn)順利，產(chǎn)能缺口有望進(jìn)一步擴(kuò)大，公司有望憑借先發(fā)積累和綜合能力持續(xù)鞏固市場(chǎng)地位。

　　超捷股份特別指出，入軌發(fā)射仍是當(dāng)前市場(chǎng)剛性需求，且正逐步向常態(tài)化、高頻次方向發(fā)展。短期個(gè)別型號(hào)在可回收環(huán)節(jié)的技術(shù)挑戰(zhàn)，不會(huì)改變商業(yè)發(fā)射的整體節(jié)奏，亦不會(huì)對(duì)公司結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用及訂單承接構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響?！皬恼w來(lái)看，可回收趨勢(shì)不僅不會(huì)削弱公司產(chǎn)品的價(jià)值量，反而可能通過(guò)‘高頻發(fā)射+維護(hù)更新’雙輪驅(qū)動(dòng)，為公司創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

　　汽車業(yè)務(wù)方面，超捷股份稱，無(wú)錫工廠未來(lái)在利潤(rùn)端會(huì)逐步得到修復(fù)，預(yù)計(jì)汽車主業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量將在2026年進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)汽車板塊收入規(guī)模與效益的持續(xù)提升。

　　超捷股份是緊固件行業(yè)頭部企業(yè)，此前收購(gòu)成都新月切入商業(yè)航天賽道。今年前三季度，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)34.49%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.52%。

　　浙商證券此前研報(bào)指出，公司積極布局機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，已成立人形機(jī)器人業(yè)務(wù)專項(xiàng)小組；商業(yè)航天火箭結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)已形成正式合同訂單，未來(lái)前景向好。后續(xù)隨著公司在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)航天的布局加深，有望形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面，商業(yè)航天板塊今日單邊上行，超捷股份收獲20cm漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，本月漲幅高達(dá)69.39%。

　　虹軟科技：成功助力多家AI眼鏡公司首款產(chǎn)品發(fā)售 行業(yè)前景非常好

　　虹軟科技近日接受太平資產(chǎn)、財(cái)通證券等37家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　在調(diào)研中，虹軟科技表示，公司基于純視覺(jué)的駕駛輔助系統(tǒng)有三大產(chǎn)品線，公司已完成AEB等關(guān)鍵安全功能的深度測(cè)試驗(yàn)證與算法優(yōu)化，目前，基于低算力平臺(tái)的演示樣車已獲得客戶高度認(rèn)可及定點(diǎn)，標(biāo)志著公司L2級(jí)智能輔助駕駛解決方案正式進(jìn)入商業(yè)化落地階段；中高算力平臺(tái)解決方案成熟度進(jìn)一步提升，針對(duì)艙駕一體新形態(tài)完成系統(tǒng)架構(gòu)升級(jí)，并與客戶啟動(dòng)POC項(xiàng)目開發(fā)。

　　據(jù)悉，公司2025年前三季度主推功能：艙外ADAS L2+主推功能以智能停車輔助系統(tǒng)和智能輔助駕駛系統(tǒng)為主。在技術(shù)研發(fā)層面，智能停車輔助系統(tǒng)艙泊一體解決方案在客戶項(xiàng)目上完成POC技術(shù)驗(yàn)證，APA產(chǎn)品則通過(guò)持續(xù)打磨提升場(chǎng)景適應(yīng)性，已完成雷達(dá)融合、自選車位、倒車循跡等泊車全功能開發(fā)。此外，公司還依托高通Snapdragon Ride平臺(tái)與艙駕融合平臺(tái)構(gòu)建了行泊一體，視覺(jué)感知的輔助駕駛系統(tǒng)解決方案。

　　“國(guó)內(nèi)主流傳統(tǒng)主機(jī)廠與新勢(shì)力、部分合資品牌都是公司客戶，覆蓋多款量產(chǎn)車型?！?虹軟科技透露，2025年公司開始著力拓展海外業(yè)務(wù)，簽署了一些純外資汽車品牌，如捷豹路虎、奔馳、雷克薩斯，后續(xù)也在與其他外資品牌接洽與談判中。

　　虹軟科技稱，近三年，公司智能汽車及其他AIoT智能設(shè)備業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)情況分別是1.21倍、67.26%、71.20%，2025年公司智能汽車及其他AIoT智能設(shè)備業(yè)務(wù)也處于高速增長(zhǎng)階段。

　　關(guān)于AI眼鏡業(yè)務(wù)進(jìn)展，虹軟科技表示，前三季度，公司已與主流AI眼鏡品牌簽署合同，成功助力多家AI眼鏡公司首款產(chǎn)品發(fā)售，占據(jù)絕對(duì)的頭部廠商市占率優(yōu)勢(shì)，相關(guān)產(chǎn)品方案已在多個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目中完成量產(chǎn)落地，并為后續(xù)的產(chǎn)品、技術(shù)擴(kuò)展打下良好的基礎(chǔ)。

　　公司在調(diào)研中直言：“AI眼鏡是目前能代替AR/VR，以及釋放一部分手機(jī)功能，且最好的AI交互入口，行業(yè)前景非常好?！?/p>

　　虹軟科技是全球領(lǐng)先的計(jì)算機(jī)視覺(jué)人工智能企業(yè)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.28億元，同比增長(zhǎng)9.39%；歸母凈利潤(rùn)1.42億元，同比增長(zhǎng)60.51%。

　　國(guó)海證券此前研報(bào)指出，作為全球領(lǐng)先的計(jì)算機(jī)視覺(jué)企業(yè)，公司移動(dòng)智能終端、智能汽車兩大核心業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固，同時(shí)積極拓展AIGC商拍、具身智能，成長(zhǎng)曲線陡峭。

　　民生證券也表示，虹軟科技在移動(dòng)智能終端、智能汽車業(yè)務(wù)受益于新興市場(chǎng)復(fù)蘇帶來(lái)預(yù)計(jì)穩(wěn)定收入增量的同時(shí)，有望切入智能商拍藍(lán)海市場(chǎng)，打開全新增長(zhǎng)曲線。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面，虹軟科技今日上漲0.44%，本月累計(jì)下跌2.65%。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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