如何布局跨年攻勢？科技與內(nèi)需主題輪動！消費ETF(159928)三連跌走勢，資金逢跌布局，3日累計巨幅凈流入超7億元！

　　今日（12.24），A股震蕩攀升，大消費連續(xù)第三日回調(diào)，消費ETF（159928）跌0.5%，盤中成交額超3.8億元！資金面上，消費ETF（159928）盤中已獲凈申購超1.3億份，3日已累計巨幅凈流入超7億元！截至12月23日，消費ETF（159928）最新規(guī)模超216億元，同類持續(xù)領(lǐng)先！

　　消息面上，臨近年終，市場上關(guān)于春季行情的討論持續(xù)升溫。券商分析師普遍預(yù)計，積極有力的政策將有效提振投資者信心，疊加上市公司盈利有望邊際改善、內(nèi)外部流動性環(huán)境向好，在多重積極因素共振下，“春季躁動”值得期待，建議逢低布局，科技成長、內(nèi)需消費有望成為重要投資主線。

　　港股方面，港股通消費50ETF（159268）漲0.31%，盤中成交額超6300萬元！港股新消費概念股過半飄紅：農(nóng)夫山泉漲超1%，百勝中國、萬州國際、華潤啤酒微漲；下跌方面，海爾智家跌超2%，安踏體育、泡泡瑪特微跌（標的指數(shù)成分股僅做展示，不作為個股推介）。

　　聚焦大消費板塊，估值性價比仍極具吸引力。截至12月23日，消費ETF（159928）標的指數(shù)市盈率TTM為19.32，處于近10年2.8%分位點，比近10年歷史上超97%的時間便宜，估值性價比更高！

　　年底將近，市場風(fēng)格將如何演繹？信達證券指出，每年Q4存在基于投資者配置思路變化的季節(jié)性規(guī)律，容易成為風(fēng)格變化的高發(fā)期，特別是12月市場風(fēng)格更容易偏向低估值。（來源：信達證券20251109《年底容易成為風(fēng)格變化的高發(fā)期》）

　　【如何布局跨年攻勢？科技與內(nèi)需主題輪動！】

　　國泰海通證券認為，熱點主題交易熱度整體回落，內(nèi)需與科技主題輪動。上周熱點主題日均成交額平均6.75億元，日均換手率3.07%，整體均顯著回落。內(nèi)需消費與科技主題呈輪動特征，乳業(yè)/零售/食品加工/航空等內(nèi)需主題大漲，有色金屬部分品種獲得資金凈流入，商業(yè)航天主題波動加大，算力/光通信/覆銅板等AI相關(guān)主題轉(zhuǎn)跌，海南板塊有所走弱。近期美聯(lián)儲降息、日本央行加息等外部擾動因素逐步落地，市場風(fēng)險偏好有望企穩(wěn)回升。國內(nèi)擴大內(nèi)需政策預(yù)期持續(xù)強化，內(nèi)需成為接力科技主題輪動的重要方向。跨年行情資金從再平衡轉(zhuǎn)向再配置，看好AI應(yīng)用/商業(yè)航天/海南自貿(mào)/內(nèi)需消費。

　　主題一：AI應(yīng)用。國產(chǎn)算力架構(gòu)能力躍升，應(yīng)用端產(chǎn)品迭代加速，算力與應(yīng)用螺旋式發(fā)展不斷強化AI投資敘事。摩爾線程發(fā)布新一代全功能GPU架構(gòu)“花港”，算力密度較上一代提升50%，能效提升10倍；火山引擎原動力大會發(fā)布豆包大模型1.8和豆包視頻生成模型Seedance 1.5 pro；螞蟻集團AI健康應(yīng)用“螞蟻阿福”月活躍用戶達1500萬，穩(wěn)居健康管理類AI應(yīng)用首位。政策引領(lǐng)與技術(shù)、產(chǎn)品突破推動我國AI產(chǎn)業(yè)進入大規(guī)模示范應(yīng)用階段。

　　主題二：商業(yè)航天。中型可重復(fù)使用運載火箭長征十二號甲發(fā)射在即，大型可復(fù)用液體火箭天龍三號“一箭36星”地面驗證試驗完成，中國星網(wǎng)已完成16組127顆低軌衛(wèi)星組網(wǎng)，2025年組網(wǎng)進度顯著加快。《國家航天局推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》印發(fā)，重點支持商業(yè)航天主體開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，挖掘應(yīng)用新場景。預(yù)計2030年我國年衛(wèi)星發(fā)射需求較2024年增長10余倍。

　　主題三：海南自貿(mào)。全島封關(guān)正式啟動，西門子能源落地封關(guān)后首個制造業(yè)標志性外資項目。海南自由貿(mào)易港啟動全島封關(guān)首日海關(guān)監(jiān)管“一線”進口“零關(guān)稅”享惠貨物3.6億元，主要為原油、航空器材等；海關(guān)監(jiān)管“二線”內(nèi)銷加工增值免關(guān)稅貨物1468.9萬元，免征關(guān)稅80.8萬元，主要為醫(yī)療器械、藥品、食品等。封關(guān)首日，西門子能源在洋浦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)舉行燃機總裝基地及服務(wù)中心開工儀式，并同步成立西門子能源（海南）有限公司。

　　主題四：內(nèi)需消費。高層提出深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃。新需求引領(lǐng)新供給，新供給創(chuàng)造新需求，我國體育賽事/冰雪旅游/演出文旅等新消費場景不斷興起。“蘇超”溢出效應(yīng)顯著，已帶動江蘇全域多場景消費超380億元；遼寧省委提出辦好“東北超”，努力打造具有全國影響力的足球賽事品牌；2024-2025冰雪季，我國冰雪運動消費規(guī)模超1875億元，同比增長25%。

　?。▉碓矗?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601211">國泰海通20251222《布局跨年攻勢，科技與內(nèi)需主題輪動》）

　　【新品&新渠道共識與健康消新敘事】

　　方正證券指出，2025年的中國消費市場呈現(xiàn)出復(fù)雜的圖景：一方面整體需求偏弱，部分宏觀數(shù)據(jù)承壓；另一方面，結(jié)構(gòu)性亮點頻現(xiàn)，政策與商業(yè)創(chuàng)新共同孕育著新的增長動力。雖然11月社零總額同比增速放緩至1.3%（創(chuàng)階段性新低），前三季度CPI同比平均下降0.1%，9月同比下降0.3%，但是核心CPI持續(xù)回升，9月同比上漲1.0%，10月同比漲幅擴大至1.2%；同時促消費政策頻出，市場內(nèi)部呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化明顯特點，但也孕育著新的增長點。基于上述判斷，選定了26年食飲大眾品的幾大思路和方向：

　　一、新產(chǎn)品&新渠道的共識：胖東來和山姆等通過精準選品、極致體驗或會員價值滿足消費者對性價比和品質(zhì)的雙重追求，這帶動了倉儲會員店、折扣店、集合店等新興業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展。大眾品中零食、細分方向新飲品等方向通過新品新模式的迭代和創(chuàng)新獲取了更高的市占率，魔芋賽道就是代表。

　　二、健康消費的新敘事：人口老齡化趨勢及疫后消費者健康意識普遍的增強，健康方向開始換檔提速發(fā)展。相關(guān)細分賽道如保健品（其中跨境進口產(chǎn)品以它獨特的成分和含量優(yōu)勢成為最景氣方向），燕麥、益生菌、健康食品添加劑及代糖等方向也獲得蓬勃發(fā)展。

　　三、明確筑底的板塊與即將周期底部反轉(zhuǎn)的方向：隨著消費政策的加持，消費信心和物價指數(shù)企穩(wěn)回升，相關(guān)板塊如餐飲供應(yīng)鏈、調(diào)味品等都有望持續(xù)改善；另外在周期底部的開始逐步反轉(zhuǎn)的乳制品也值得關(guān)注。

　?。▉碓矗?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601901">方正證券20251223《迎立風(fēng)潮：新品&新渠道共識與健康消新敘事》）

　　消費ETF（159928）標的指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比超68.55%，其中4只白酒龍頭股共占比32%，養(yǎng)豬大戶占比15%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業(yè)（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/12/5）關(guān)注大消費板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費ETF（159928），場外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。

　　一鍵布局新消費，認準更“純粹”的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一“基”在手，布局下一個LABUBU風(fēng)口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬于Z世代的新消費藍圖！

（文章來源：界面新聞）

(原標題：如何布局跨年攻勢？科技與內(nèi)需主題輪動！消費ETF(159928)三連跌走勢，資金逢跌布局，3日累計巨幅凈流入超7億元！)

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