美股散戶勢(shì)力崛起：2025年資金破紀(jì)錄 華爾街機(jī)構(gòu)正被迫“隨散戶起舞”

　　2025 年流入美國(guó)股市的散戶資金將創(chuàng)下歷史新高。在降息預(yù)期的推動(dòng)下，個(gè)人投資者已成為這波可能延續(xù)至明年的股市反彈背后的主要力量。

　　摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，2025 年至今，散戶投資者投入美國(guó)股市的資金量較去年同期的 1970 億美元增長(zhǎng)了 53%，并比 2021 年零售交易狂熱巔峰時(shí)期創(chuàng)下的 2700 億美元紀(jì)錄高出 14%。

　　同時(shí)，根據(jù)摩根大通的專項(xiàng)交易數(shù)據(jù)，散戶交易約占今年總交易活動(dòng)的 20%–25%，并在 4 月份觸及約 35% 的歷史新高。

　　個(gè)人投資者在市場(chǎng)拋售期間低價(jià)吸納優(yōu)質(zhì)股，最顯著的是在美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的“解放日”關(guān)稅政策引發(fā) 4 月全球市場(chǎng)暴跌之后，散戶的介入幫助推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)再創(chuàng)新高。該基準(zhǔn)指數(shù)今年已上漲約 16%。

　　杰富瑞中小盤股策略師史蒂文·德?？说偎贡硎?，“散戶投資者將長(zhǎng)期存在，尤其是在 2026 年。他們今年賺到了錢，喜歡交易股票，并且擁有進(jìn)行交易的應(yīng)用程序。我們將繼續(xù)看到他們保持良好的存在感。”

　　多年來，隨著 Robinhood 和盈透證券等低成本、零傭金經(jīng)紀(jì)商的興起，普通美國(guó)人進(jìn)入市場(chǎng)的門檻更低、成本更廉，散戶對(duì)股市的參與度穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　這一趨勢(shì)在 2021 年獲得了廣泛關(guān)注。當(dāng)時(shí)，許多因新冠疫情居家且資金充裕的美國(guó)人利用移動(dòng)交易平臺(tái)博弈從游戲驛站到大型科技股的一切資產(chǎn)。

　　根據(jù)散戶經(jīng)紀(jì)商的數(shù)據(jù)和高管說法，英偉達(dá)(NVDA.US)和 Palantir 等 AI 概念股是今年的頭號(hào)寵兒。后者在機(jī)構(gòu)投資者因估值擔(dān)憂退出時(shí)，因散戶“逢低買入”而使其價(jià)值增長(zhǎng)了一倍多。

　　另一個(gè)散戶最愛——特斯拉(TSLA.US)的股價(jià)在 12 月 17 日觸及歷史新高，這是自 2024 年底以來的首次。

　　盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示，“我們平臺(tái)上交易最活躍的兩只股票通常是英偉達(dá)和特斯拉。這兩個(gè)例子說明了個(gè)人投資者正在掌握市場(chǎng)敘事，并在許多情況下迫使機(jī)構(gòu)投資者隨之起舞?！?/p>

　　隨著投資者的投資方式變得更具“主題性”，量子計(jì)算公司、鈾礦商、金屬礦商和稀土公司也吸引了大量的散戶興趣。

　　散戶交易者日益偏好 ETF

　　各大交易平臺(tái)的高管表示，2025 年散戶交易的一個(gè)關(guān)鍵特征是：他們?nèi)找嫫酶櫣善敝笖?shù)、加密貨幣和商品交易的交易所交易基金(ETF)。

　　高盛資產(chǎn)管理公司第三方財(cái)富全球聯(lián)席主管布賴恩·萊克表示，“投資者繼續(xù)被 ETF 技術(shù)所吸引。它全天候交易，具有稅收效率且透明?！?/p>

　　eToro 美國(guó)投資分析師布雷特·肯威爾表示，Direxion 的三倍做多半導(dǎo)體和三倍做空在該平臺(tái)的美元成交額排名中位列前五。

　　嘉信理財(cái)交易與衍生品主管喬·馬佐拉表示，散戶投資者現(xiàn)在的交易變得更加理智，表現(xiàn)為所謂的“模因股狂熱(meme frenzies)”次數(shù)減少且持續(xù)時(shí)間縮短。

　　他補(bǔ)充道：“散戶今年對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的洞察力更強(qiáng)了一些?！?/p>

　　潛在降息被視為關(guān)鍵催化劑

　　分析師和經(jīng)紀(jì)商預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)潛在的降息舉措明年將繼續(xù)提振市場(chǎng)，使散戶的勢(shì)頭在 2026 年得以延續(xù)。

　　股市波動(dòng)性的升高可能會(huì)觸發(fā)回調(diào)，這同樣可能吸引愿意賭反彈的個(gè)人投資者，盡管最近的證據(jù)表明，他們對(duì)這類機(jī)會(huì)的熱情已不如以往。

　　納斯達(dá)克計(jì)劃向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交申請(qǐng)，推出 24 小時(shí)股票交易，分析師認(rèn)為此舉將進(jìn)一步加速散戶的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　“我們正處于散戶投資的黃金時(shí)代，人們可以更便捷地獲取知識(shí)、進(jìn)入市場(chǎng)本身并使用先進(jìn)的交易平臺(tái)，”TradeStation 市場(chǎng)策略全球主管大衛(wèi)·羅素表示。

　　盡管如此，分析師表示，由于今年主導(dǎo)市場(chǎng)的 AI 個(gè)股仍存疑慮，他們預(yù)計(jì)未來一年不會(huì)超過 2025 年的紀(jì)錄，因?yàn)橥顿Y者可能會(huì)考慮使投資組合更加多元化。

　　eToro 的肯威爾表示，金融、通信、可選消費(fèi)、能源、礦業(yè)和金礦 ETF 可能會(huì)表現(xiàn)良好?！暗珰w根結(jié)底，散戶熱愛科技股，因此如果 2026 年出現(xiàn)任何形式的波動(dòng)，那將是他們繼續(xù)回歸的領(lǐng)域?！?/p>

（文章來源：智通財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：美股散戶勢(shì)力崛起：2025年資金破紀(jì)錄，華爾街機(jī)構(gòu)正被迫“隨散戶起舞”)

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