港股延續(xù)反彈半導(dǎo)體與免稅板塊領(lǐng)漲，黃金等多種金屬現(xiàn)貨行情強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)看好儲(chǔ)能龍頭與家電巨頭 | 港股日?qǐng)?bào)

　　摘要：12月22日，港股延續(xù)反彈，三大指數(shù)集體收漲，恒生科技指數(shù)上漲0.87%。半導(dǎo)體、光通訊及免稅板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中國中免大漲近16%；三只新股上市首日均破發(fā)。機(jī)構(gòu)方面，中金首次覆蓋雙登股份，美銀看好美的集團(tuán)，招銀國際建議關(guān)注醫(yī)藥板塊回調(diào)后的布局機(jī)會(huì)。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為外部風(fēng)險(xiǎn)收窄，港股有望震蕩上行，建議關(guān)注科技與消費(fèi)板塊。

　　12月22日，港股三大指數(shù)集體收漲，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)平穩(wěn)，大市或呈現(xiàn)持續(xù)反彈行情。恒生科技指數(shù)早盤一度漲超1.3%，最終收漲0.87%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)均上漲0.43%。

　　盤面上，大型科技股普遍上漲但波動(dòng)相對(duì)較小，半導(dǎo)體芯片股、光通訊板塊上漲明顯，龍頭中芯國際盤中漲超8%；免稅概念股持續(xù)活躍，免稅龍頭中國中免大漲近16%領(lǐng)跑；黃金白銀股全天活躍，銅等有色金屬股跟漲。

　　奢侈品股走低，生物醫(yī)藥股集體弱勢(shì)。此外，三只新股上市均破發(fā)：明基醫(yī)院暴跌超49%，印象大紅袍暴跌超35%，華芢生物大跌超29%。

　　港股成交額前二十

　　數(shù)據(jù)來源：Choice

　　中金：首次覆蓋雙登股份(06960)予“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22.90港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱，雙登股份(06960)是國內(nèi)通信及數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能龍頭，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)服務(wù)于數(shù)據(jù)中心和電力儲(chǔ)能市場(chǎng)，客戶包括國內(nèi)頭部云服務(wù)商（CSP）以及海外主要的電源設(shè)備廠商。首次覆蓋給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22.90港元。

　　美銀：維持美的集團(tuán)(00300)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)92.1港元

　　美銀發(fā)布研報(bào)稱，仍重申觀點(diǎn)，認(rèn)為美的集團(tuán)(00300)2026年全年有望實(shí)現(xiàn)正向增長。其中企業(yè)端業(yè)務(wù)與海外消費(fèi)者端業(yè)務(wù)將成為核心增長驅(qū)動(dòng)力，故維持“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)92.1港元。

　　報(bào)告指出，樓宇科技業(yè)務(wù)作為集團(tuán)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)端業(yè)務(wù)板塊，預(yù)計(jì)將在2030年前實(shí)現(xiàn)100億美元的銷售目標(biāo)，占集團(tuán)總銷售額的10%以上，對(duì)應(yīng)復(fù)合年增長率約為15%。

　　該行認(rèn)為數(shù)據(jù)中心制冷在中國市場(chǎng)潛力巨大。隨著中國GPU芯片技術(shù)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)中國將在兩年內(nèi)轉(zhuǎn)向美國技術(shù)模式，未來市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)大至100億美元。美的集團(tuán)目前已位列中國市場(chǎng)前五，憑借其在制冷劑系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望在技術(shù)路徑轉(zhuǎn)型中受益，進(jìn)一步提升在該快速增長板塊的市場(chǎng)份額。

　　招銀國際：中國醫(yī)藥估值與業(yè)績重新平衡料美法案對(duì)CXO影響有限，看好三生制藥(01530)等

　　招銀國際發(fā)布研報(bào)稱，MSCI中國醫(yī)療指數(shù)2025年初至今累計(jì)上漲51.9%，跑贏MSCI中國指數(shù)24.3%。該行表示，布局想法更偏穩(wěn)健，關(guān)注低估值個(gè)股機(jī)會(huì)。推薦買進(jìn)三生制藥(01530)、固生堂(02273)、藥明合聯(lián)(02268)、中國生物制藥(01177)，評(píng)級(jí)均為“買入”。

　　該行表示，近期，醫(yī)藥板塊有所回調(diào)(MSCI中國醫(yī)療指數(shù)10月至今回調(diào)14%)。該行認(rèn)為，近期的回調(diào)主要是估值與預(yù)期的消化與再平衡，這將為后續(xù)投資創(chuàng)造更優(yōu)的布局窗口。展望2026年，創(chuàng)新藥出海趨勢(shì)將長期延續(xù)，該行將聚焦在已出海管線的臨床進(jìn)展與數(shù)據(jù)兌現(xiàn)此一核心催化。政策端方面，《生物安全法案》雖已簽署生效，但預(yù)期該法案對(duì)中國CXO企業(yè)實(shí)質(zhì)經(jīng)營影響有限。

　　中國銀河證券：外部風(fēng)險(xiǎn)收窄，港股或受益

　　海外方面，美國 11 月核心 CPI 同比上漲 2.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期的 3%。美國11 月非農(nóng)就業(yè)人口增加 6.4 萬人，高于市場(chǎng)預(yù)期的 5 萬人；但失業(yè)率卻意外升至 4.6%，創(chuàng)下 2021 年 9 月以來的新高。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，隨著就業(yè)市場(chǎng)趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大降息空間，但基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)無需采取激烈的行動(dòng)。國內(nèi)方面，中國 11 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 4.8%，前值增 4.9%。中國 11 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額 43898 億元，同比增長 1.3%。中國 1-11 月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比下降 2.6%， 前值降 1.7%。中國 1-11 月房地產(chǎn)開發(fā)投資 78591 億元，同比下降 15.9%。 展望未來，日央行靴子落地，下周美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)也會(huì)稍微偏寬松預(yù)期，外部風(fēng)險(xiǎn)呈收窄趨勢(shì)，港股有望震蕩上行。配置方面，建議關(guān)注：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反彈回升。（2）消費(fèi)板塊有望獲得較大力度政策支持，且當(dāng)前估值處于相對(duì)低位，中長期上漲空間較大，后續(xù)需關(guān)注政策落地力度及消費(fèi)數(shù)據(jù)改善情況。

　　國信證券：科技巨頭帶動(dòng)整體市場(chǎng)持續(xù)回撤

　　股價(jià)表現(xiàn)：科技巨頭帶動(dòng)整體持續(xù)回撤

　　本周，恒生指數(shù)-1.1%，恒生綜指-1.2%。風(fēng)格方面，中盤（恒生中型股-0.8%）>小盤（恒生小型股-1.1%）>大盤（恒生大型股-1.3%）。主要概念指數(shù)多數(shù)下跌。上漲的主要有恒生消費(fèi)（+0.3%）；下跌的主要有恒生互聯(lián)網(wǎng)（-2.9%）。

　　業(yè)績預(yù)期：整體平穩(wěn)上修，傳統(tǒng)行業(yè)較強(qiáng)

　　恒生指數(shù)EPS（動(dòng)態(tài)預(yù)期12個(gè)月正數(shù)EPS，后同）較上周+0.3%；恒生綜指EPS較上周+1.2%。主要概念指數(shù)EPS預(yù)期整體上升。上修的主要有恒生生物科技（+0.6%）；下修的主要有恒生汽車（-0.8%）。16個(gè)行業(yè)EPS上修，10個(gè)行業(yè)EPS下修，4個(gè)基本持平。上修的主要有：房地產(chǎn)（+20.5%）、國防軍工（+6.0%）、綜合（+5.6%）、建筑（+1.9%）、交通運(yùn)輸（+1.5%）；下修的主要有：基礎(chǔ)化工（-10.2%）、鋼鐵（-6.1%）、農(nóng)林牧漁（-1.4%）、計(jì)算機(jī)（-1.4%）、電力及公用事業(yè)（-1.0%）。

　　1.國金證券：維持布魯可買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)80.74元

　　2.海通國際：維持百融云-W買入評(píng)級(jí)

　　3.招商證券：首次覆蓋不同集團(tuán)增持評(píng)級(jí)

　　4.國元國際證券：維持歸創(chuàng)通橋買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)28.35港元

　　5.海通國際：首次覆蓋H&H國際控股優(yōu)于大市評(píng)級(jí)

　　6.華泰證券：維持京東集團(tuán)-SW買入評(píng)級(jí)

　　7.華興證券：維持九毛九持有評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)1.77港元

　　8.浙商證券：首次覆蓋康耐特光學(xué)買入評(píng)級(jí)

　　9.國金證券：維持康寧杰瑞制藥-B買入評(píng)級(jí)

(原標(biāo)題：港股延續(xù)反彈半導(dǎo)體與免稅板塊領(lǐng)漲，黃金等多種金屬現(xiàn)貨行情強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)看好儲(chǔ)能龍頭與家電巨頭 | 港股日?qǐng)?bào))

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