儲能進入“資產(chǎn)化”時代 電芯面臨新一輪挑戰(zhàn)與分化！

　　今年，儲能行業(yè)全面爆發(fā)。

　　這當中，社會資本功不可沒，136號文釋放市場化力量，獨立儲能引發(fā)產(chǎn)業(yè)基金探索，工商業(yè)儲能ABS及類REITs案例頻出，國家發(fā)改委推出儲能資產(chǎn)REITs政策，海外大儲的可融資性得到發(fā)揚，越來越多的社會資本正在參與到儲能電站資產(chǎn)的開發(fā)投資當中。

　　儲能“資產(chǎn)化”浪潮，正在迅速襲來。

　　這與早年，尤其是強制配儲時代，已經(jīng)大為不同。

　　電芯作為儲能電站的核心，“資產(chǎn)化”浪潮也勢必推動儲能電芯面臨新一輪挑戰(zhàn)，尤其是技術革新，主動也好，被動也罷，如何滿足精明投資方的新需求，如何提供更優(yōu)的電芯創(chuàng)造更好的儲能資產(chǎn)。

　　大電芯，成為確定性趨勢

　　今年，儲能大電芯備受矚目。

　　相比第一代280Ah和第二代314Ah，下一代500Ah+大電芯，帶來諸多顯著性優(yōu)點：更高的能量密度，更高的集成效率，更低的系統(tǒng)成本，能夠助力儲能資產(chǎn)實現(xiàn)更高的投資回報率。

　　以寧德時代587Ah電芯為例，能量轉(zhuǎn)換效率初始值達96.5%，電芯能量密度達434Wh/L，較314Ah電芯提升10%，系統(tǒng)能量密度提升25%，全生命周期投資回報率提升5%。

　　大尺寸，成為提升儲能資產(chǎn)價值的誘人手段。

　　如今，不管是587Ah，還是684Ah，大電芯正在迅速推向市場。其中，寧德時代587Ah電芯已率先完成2GWh出貨，2025年全年出貨量預計達3GWh。

　　這也標志著下一代500Ah+大電芯正式進入規(guī)模化商用階段，并有望憑借持續(xù)優(yōu)化的能量密度、系統(tǒng)成本及全生命周期投資回報率而實現(xiàn)加速滲透。

　　如果說500Ah+大電芯是必然趨勢，那么到底多大尺寸才算最優(yōu)？這個討論也引發(fā)了今年曠日持久的“大電芯之爭”。

　　客觀地講，電芯不太可能越大越好，不管是卷繞技術，還是疊片技術，大尺寸對系統(tǒng)性能的改善和成本的下降，總有一個臨界點，超過這個臨界點，邊際正效應小于邊際負效應，就得不償失了。

　　至于各家怎么判斷這個臨界點，就是仁者見仁智者見智了，有的強調(diào)電芯生產(chǎn)方案，有的強調(diào)系統(tǒng)集成度，有的強調(diào)特定應用場景，等等。

　　寧德時代587Ah電芯則據(jù)稱是基于法律規(guī)范、整站匹配、系統(tǒng)集成與電化學間找到的黃金平衡點。

　　到底多大尺寸最優(yōu)，只有交給時間檢驗了。

　　安全性、可靠性，顯得更加敏感

　　任何一項資產(chǎn)，安全、可靠始終是第一底線。

　　對于下一代500Ah+大電芯而言，這或許更加敏感。

　　大尺寸確實帶來了能量密度的提升，但面臨更嚴峻的安全挑戰(zhàn)，從電芯設計的角度來看，會加劇熱量和高溫氣體的積累，而自放電在儲能電芯的失效占比中高達70%。

　　我們知道，電芯容量越大，熱失控時釋放的能量更多，產(chǎn)生的可燃煙氣更大，更容易引起爆炸、起火和熱擴散，尤其1000Ah+相對500Ah+電芯，還需要重新進行安全設計，安全設計難度會成倍提升。

　　當前，行業(yè)內(nèi)熱衷于追求大尺寸、大容量，但必須清醒認知，任何忽視儲能電芯安全性和可靠性的所謂創(chuàng)新，都將是對產(chǎn)品本質(zhì)的背離，一切創(chuàng)新都需要以安全為前提。

　　但是，電芯安全性、可靠性，需要大量的研發(fā)投入、技術支撐、經(jīng)驗沉淀和實踐驗證，非一朝一夕之功。

　　寧德時代在這方面的功課是，基于對大電芯安全和對材料本征安全的深入研究，構建了包括安全電解液、不擴散陽極、耐熱隔離膜的技術體系，從產(chǎn)熱源頭解決尺寸帶來的安全惡化，其587Ah電芯的安全失效率達到了PPB級高安全等級（十億分之一）。

　　鋰電池還受“木桶理論”的約束，也就是電芯的整體性能不是由最長的長板決定的，而是由最短的短板決定的，對安全而言，更是沒有99分，只有0分和100分。

　　任何精明的投資方，都會追求全生命周期現(xiàn)金流及收益的確定性和穩(wěn)定性，對安全性及可靠性的考量始終都是第一位的。

　　抗衰減能力，需要更加重視

　　相對于耳熟能詳?shù)哪芰棵芏取⒀h(huán)次數(shù)、低溫性能等，衰減性是一個容易被輕視的指標。

　　在“資產(chǎn)化”時代，儲能電站需要追求更持久的產(chǎn)出，而抗衰減能力正是能否實現(xiàn)這一目標的重要參數(shù)。

　　更低的衰減率，意味著儲能電站的電池容量衰減更慢，壽命也就更長，每循環(huán)成本更低，經(jīng)濟效益自然更好。

　　更長的使用壽命，還可以使儲能電芯的生命周期更好地匹配儲能電站的項目周期，進而減少中間更換電池的必要性，再進一步提高儲能電站的全周期效益。

　　關于“衰減性”這個話題，摩根斯坦利近期做了一項關于電動共享汽車的電池衰減研究，同樣為“生產(chǎn)資料”，值得儲能電站借鑒。

　　研究結(jié)果表明，搭載寧德時代動力電池的兩款車型（樣本11和樣本12），衰減率明顯低于其他車型。

　　在相似的標稱續(xù)航里程下，寧德時代電池能夠支持更長的實際續(xù)航里程，具有更好的抗衰減性。以500km續(xù)航的車型為例，在跑完20萬公里后，搭載寧德時代電池的車型續(xù)航較競爭對手明顯更多。

　　這是一個蠻有意思的角度。

　　低衰減率，相當于提高了初始容量，等同于降低了初始的每瓦時成本，進而顯著提高儲能電站的收益率，同時還可以讓儲能資產(chǎn)更快地回收資金，縮短投資回收期。

　　摩根斯坦利還在其研究報告中指出，在商用儲能市場中，每循環(huán)成本比單純的每千瓦時成本更具參考價值，因為它直接反映了電池在全生命周期內(nèi)的經(jīng)濟效率，并因此解釋了寧德時代的儲能系統(tǒng)為何能實現(xiàn)優(yōu)于同行的經(jīng)濟效益。

　　這可能是全市場對儲能“資產(chǎn)化”能力的首次評價。

　　想起另一個事例，在2011年投運的國家張北風光儲輸示范工程中，當時有四家儲能電池供應商，根據(jù)后續(xù)跟蹤，有的早已停運，有的頻繁更換電池，只有寧德時代全程沒有更換電池，且在投運14年后回收電池容量仍然高達90%。

　　拉長時間來看，“抗衰減”太重要了。

　　摩根斯坦利分別對美國加州獨立儲能和中國工商業(yè)儲能的項目調(diào)研表明，慢衰減情景的IRR顯著高于快衰減情景。以美國加州獨立儲能項目為例，兩者相差10個百分點。

　　足見“抗衰減能力”對資產(chǎn)收益率的重要性。

　　摩根斯坦利甚至認為，對衰減的控制能力，將成為未來產(chǎn)品差異化和定價差異的關鍵決定因素。

　　抗衰減能力，在“資產(chǎn)化”時代尤其是136號文之后，市場化價值更加明顯，更加敏感，投資方會更加關注，并有望沖擊下一代儲能電芯的價值導向。

　　無論是用于共享出行的動力電池，還是用于儲能電站的儲能電池，在“資產(chǎn)化”時代，“抗衰減能力”都是電池資產(chǎn)經(jīng)濟性的重要影響因素，拉長時間來看更加明顯，對長期主義者更是不可輕視。

　　如果說安全、可靠是儲能資產(chǎn)的底線，那么電池衰減則決定了儲能資產(chǎn)收益的上限，而且在“資產(chǎn)化”時代還會越來越明顯。

　　名副其實的KPI。

　　如今，儲能行業(yè)正在進入轟轟烈烈的“資產(chǎn)化”大時代，儲能電站正在從過往的低質(zhì)量部署轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，精明的投資方正在“用腳投票”，更加關心如何選擇更優(yōu)的電芯創(chuàng)造更好的儲能資產(chǎn)，并有望重塑下一代電芯的價值邏輯和競爭格局。

（文章來源：華爾街見聞）

(原標題：儲能進入“資產(chǎn)化”時代，電芯面臨新一輪挑戰(zhàn)與分化！)

(責任編輯：149)