資管周報(bào)：荷全保險(xiǎn)資管籌備迎新進(jìn)展；信托業(yè)上半年收入利潤(rùn)均同比“雙增” 年內(nèi)48家信托高管大換血

　　熱點(diǎn)導(dǎo)讀

　　扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)！最新數(shù)據(jù)顯示信托業(yè)上半年收入利潤(rùn)均同比“雙增”，非標(biāo)信托占比繼續(xù)降

　　公募基準(zhǔn)改革首輪摸排完成，監(jiān)管關(guān)注三大重點(diǎn)，業(yè)內(nèi)感受：推進(jìn)較為審慎

　　荷全保險(xiǎn)資管籌備迎新進(jìn)展：資管老將梁建剛擬任總經(jīng)理未來(lái)或逐步拓展跨境投資能力

　　收官倒計(jì)時(shí)已不足2周，11家券商39只大集合待改造，清盤成無(wú)奈選擇

　　資管要聞

　　扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)！最新數(shù)據(jù)顯示信托業(yè)上半年收入利潤(rùn)均同比“雙增”，非標(biāo)信托占比繼續(xù)降

　　最新披露的數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況已觸底反彈。

　　據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2025年上半年，信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入343.62億元，較2024年上半年同比增長(zhǎng)3.34%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額196.76億元，同比增長(zhǎng)0.45%。經(jīng)營(yíng)收入與利潤(rùn)總額均同比“雙增”，扭轉(zhuǎn)了此前的下滑態(tài)勢(shì)。

　　與此同時(shí)，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升至32.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.11%，資產(chǎn)管理規(guī)模僅次于保險(xiǎn)資管和公募基金，排名資管行業(yè)第三。

　　非標(biāo)資產(chǎn)投資的占比還在持續(xù)收縮。上半年，非標(biāo)領(lǐng)域投資以工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)為主，分別占比16.85%、6.54%、3.15%，分別下降2.54個(gè)百分點(diǎn)、1.65個(gè)百分點(diǎn)和1.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　公募基準(zhǔn)改革首輪摸排完成，監(jiān)管關(guān)注三大重點(diǎn)，業(yè)內(nèi)感受：推進(jìn)較為審慎

　　財(cái)聯(lián)社記者獲悉，公募業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)改革第一輪摸排在12月15日截止，基金公司向監(jiān)管上報(bào)了摸排情況。

　　10月31日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引》征求意見稿。征求意見下發(fā)后，監(jiān)管開啟了第一輪摸排。

　　“第一輪摸排中，監(jiān)管較為重視此次需要變更業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品規(guī)模，規(guī)模會(huì)不會(huì)太大以及會(huì)不會(huì)影響市場(chǎng)?！蹦彻既耸肯蜇?cái)聯(lián)社記者介紹稱，監(jiān)管對(duì)于改革推進(jìn)較為審慎，如果需要變動(dòng)的產(chǎn)品規(guī)模較大的話，可能會(huì)考慮延長(zhǎng)調(diào)整時(shí)間，以減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊。

　　管理人跑路，托管行賠償？不一定，金監(jiān)總局新規(guī)落地，托管職責(zé)更明確

　　近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（試行）》（2025年12月12日國(guó)家金融監(jiān)督管理總局令2025年第9號(hào)公布，以下簡(jiǎn)稱“9號(hào)令”）。

　　此次9號(hào)令對(duì)托管業(yè)務(wù)的定義進(jìn)行明確，對(duì)托管業(yè)務(wù)的適用范圍有所擴(kuò)大，但是對(duì)托管職責(zé)進(jìn)行了收縮。

　　托管業(yè)內(nèi)人士表示，托管人提供的是獨(dú)立第三方服務(wù)。過去市場(chǎng)（尤其是投資者）常將托管人視為與資產(chǎn)管理人平行的“共同受托人”或“擔(dān)保人”，一旦產(chǎn)品虧損，便向托管人追責(zé)。

　　他認(rèn)為，相比于管理人，托管行掌握的信息并不全面，9號(hào)令將托管職責(zé)明確限定。

　　收官倒計(jì)時(shí)已不足2周，11家券商39只大集合待改造，清盤成無(wú)奈選擇

　　大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型收官在即，清盤已成為部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)型受阻后的重要選擇。

　　隨著 2025 年底整改大限日益臨近，剩余時(shí)間已不足以支撐部分機(jī)構(gòu)完成產(chǎn)品延期或管理人變更的全流程操作。盡管將大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)交至控股或關(guān)聯(lián)公司仍是優(yōu)選，但在時(shí)效逼近下，當(dāng)前兩種模式成為主流替選。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，還剩39只大集合資管產(chǎn)品待完成參公改造，分布于11家券商及資管子公司。在距離年底轉(zhuǎn)型收官不足兩周的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這39只產(chǎn)品選擇何種轉(zhuǎn)型路徑是最后的關(guān)注點(diǎn)。

　　22.09萬(wàn)億！私募規(guī)模再刷新紀(jì)錄，連續(xù)兩個(gè)月見新高

　　中基協(xié)最新公布了私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案11月報(bào)。

　　值得注意的是，截至11月末，私募產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模已攀升至22.09萬(wàn)億元。繼10月末以22.05萬(wàn)億元刷新歷史峰值后，私募存續(xù)規(guī)模再次刷新行業(yè)規(guī)模紀(jì)錄，連續(xù)兩月突破新高。

　　11月報(bào)指出，在中基協(xié)AMBERS系統(tǒng)完成新登記的私募機(jī)構(gòu)共14家。其中，證券類私募、股權(quán)類私募分別有3家、11家。同月，共計(jì)67家私募完成注銷。

　　申購(gòu)上限降至萬(wàn)元“地板”額度，貨幣基金打響收益“保衛(wèi)戰(zhàn)”

　　年末貨幣基金掀“限購(gòu)潮”。財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)，12月以來(lái)超30家基金公司密集公告暫停大額申購(gòu)或下調(diào)限額，部分產(chǎn)品單日申購(gòu)被壓至1萬(wàn)元，并出現(xiàn)“收緊—放松—再收緊”的高頻調(diào)整，主要為防止大額資金攤薄存量收益、應(yīng)對(duì)年末流動(dòng)性考核與收益排名壓力。

　　同時(shí)，監(jiān)管通報(bào)收緊場(chǎng)外貨基結(jié)算與宣傳口徑，意在打擊利用確認(rèn)與劃款時(shí)間差的“息差套利”。多家基金公司對(duì)非銀代銷渠道定向“封鎖”、設(shè)置白名單或差異化限額，以控制資金流入節(jié)奏、保持運(yùn)作穩(wěn)定并維護(hù)既有持有人利益。

　　9500億家族信托市場(chǎng)馬太效應(yīng)顯著，平安、建信信托規(guī)模領(lǐng)跑，行業(yè)面臨七大痛點(diǎn)

　　今年以來(lái)，信托行業(yè)規(guī)則不斷出臺(tái)，在2025年的最后一個(gè)月，《家族信托業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱“家族信托新規(guī)”）已完成制定。

　　據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024年末，家族信托余額為6435.79億元。另?yè)?jù)第三方機(jī)構(gòu)新家辦研究的數(shù)據(jù)，截至2025年三季度末，家族信托存續(xù)規(guī)模已突破9500億元，較2024年末增長(zhǎng)5.6%。

　　具體到信托公司來(lái)看，目前，平安信托家族信托規(guī)模遙遙領(lǐng)先，達(dá)到2200億元；建信信托緊隨其后，為1400億元。

　　財(cái)聯(lián)社根據(jù)相關(guān)渠道梳理，家族信托行業(yè)面臨信托制度保障不足、配套制度缺位等7大痛點(diǎn)，制約著家族信托的發(fā)展。

　　2340億！FOF基金規(guī)模創(chuàng)新高，最高收益率142%，理財(cái)FOF發(fā)行卻步入“慢車道”

　　今年以來(lái)，F(xiàn)OF基金發(fā)行提速。尤其是進(jìn)入到四季度以來(lái)，F(xiàn)OF基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模顯著提升。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，市場(chǎng)存續(xù)FOF基金541只，存續(xù)規(guī)模2339.84億元，創(chuàng)近年來(lái)新高。其中，9只FOF基金今年以來(lái)年化收益率超100%，最高實(shí)現(xiàn)收益率142%。

　　相比而言，F(xiàn)OF理財(cái)發(fā)行卻有所“降溫”。據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月16日，市面上共存續(xù)151只公募FOF理財(cái)產(chǎn)品，但是大多數(shù)在2020-2022三年區(qū)間內(nèi)發(fā)行，今年僅發(fā)行了9只。

　　商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)“開閘”在即，萬(wàn)億存量資產(chǎn)迎盤活新機(jī)

　　為推進(jìn)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs落地，證監(jiān)會(huì)已于11月28日發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見稿）》。根據(jù)《征求意見稿》，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs被明確定義為通過持有或經(jīng)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，并向份額持有人分紅的封閉式公募基金。

　　12月1日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的新版行業(yè)范圍清單，已將基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行范圍擴(kuò)大至15大類，新增了商業(yè)辦公設(shè)施、養(yǎng)老設(shè)施等領(lǐng)域。中銀證券研報(bào)指出，此次試點(diǎn)的推進(jìn)，意味著公募REITs底層資產(chǎn)迎來(lái)新一輪擴(kuò)容，標(biāo)志著我國(guó)REITs市場(chǎng)邁入新的發(fā)展階段。

　　站上66美元！白銀再創(chuàng)歷史新高緣何開啟 “狂飆” 模式？

　　上周三亞市交易時(shí)段，國(guó)際銀價(jià)再度飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性加劇刺激避險(xiǎn)需求升溫。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，上周三上午，現(xiàn)貨白銀價(jià)格接連突破65美元和66美元/盎司兩道關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)報(bào)65.88美元/盎司，日內(nèi)漲超3%。與此同時(shí)，紐約期銀也突破66美元/盎司，日內(nèi)漲逾4%。

　　其它貴金屬，尤其是黃金和鉑金，周三同樣走高。但在多重利好因素的推動(dòng)下，白銀的表現(xiàn)領(lǐng)跑。

　　今年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、全球供應(yīng)緊張加劇以及被列入美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)清單等多重因素推動(dòng)，國(guó)際銀價(jià)迭創(chuàng)新高，年內(nèi)漲幅已超110%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超黃金和鉑金。

　　小型公募規(guī)模困境如何解？五家公募眼睜睜錯(cuò)過今年紅利一基未發(fā)

　　今年以來(lái)基金發(fā)行市場(chǎng)顯著回暖，年內(nèi)新產(chǎn)品募資規(guī)模已破萬(wàn)億，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金、科創(chuàng)債ETF、REITs等產(chǎn)品發(fā)行火熱。

　　但行業(yè)紅利并未惠及所有參與者，華宸未來(lái)基金等五家小型公募今年全年一基未發(fā)，其中華宸未來(lái)基金已近四年無(wú)新品成立。

　　值得注意的是，部分小型公募存量產(chǎn)品也陷入規(guī)模危機(jī)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，渠道與投研資源的雙重短板壓力下，小型公募很難達(dá)到優(yōu)質(zhì)銷售渠道準(zhǔn)入條件，在產(chǎn)品發(fā)行方面也面臨多重難題。在公募行業(yè)加速向平臺(tái)化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下，綜合實(shí)力存在短板的小型公募錯(cuò)過本輪紅利后，未來(lái)仍將長(zhǎng)期面臨規(guī)模壓力。

　　券業(yè)2025監(jiān)管處罰大數(shù)據(jù)掃描，326張罰單涉73家券商，十二大特征突出

　　2025年收官在即，全年針對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管罰單已披露七七八八，監(jiān)管框架全景圖清晰成型，高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)與精細(xì)化監(jiān)管特征愈發(fā)凸顯。

　　最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月20日，今年以來(lái)監(jiān)管部門累計(jì)開出券商罰單326張。結(jié)合23萬(wàn)余字的罰單大數(shù)據(jù)分析，2025年券商罰單呈現(xiàn)出十二大突出特征。

　　當(dāng)“3%”美元理財(cái)遇上人民幣破7關(guān)口，警惕高息理財(cái)可持續(xù)性

　　北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施2025年內(nèi)的第三次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%–3.75%。至此，美聯(lián)儲(chǔ)在本年度已累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士表示，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　據(jù)21財(cái)經(jīng)報(bào)道，在此政策窗口期，國(guó)內(nèi)一批年化收益率仍保持在“3%”以上的美元理財(cái)產(chǎn)品，正吸引不少投資者的目光。然而，另一關(guān)鍵因素也在悄然影響美元理財(cái)?shù)耐顿Y回報(bào)：人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，匯率多日逼近“7”關(guān)口，年內(nèi)累計(jì)升值已超3.4%。

　　試點(diǎn)“跨境理財(cái)通”周年：券商一線給出五點(diǎn)建議

　　距離2024年12月4日首批14家試點(diǎn)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)券商正式展業(yè)，已經(jīng)過去一年。每項(xiàng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提出與發(fā)展，都是循序漸進(jìn)的過程，券商業(yè)務(wù)現(xiàn)存哪些痛點(diǎn)？記者進(jìn)行了一番調(diào)研。

　　總體而言，跨境理財(cái)通自升級(jí)至2.0版后，試點(diǎn)券商有望從傳統(tǒng)產(chǎn)品通道逐步轉(zhuǎn)型為跨境財(cái)富管理平臺(tái)。盡管香港證監(jiān)會(huì)新公布的2.0Pro版有效緩解了溝通機(jī)制方面的長(zhǎng)期難題，但要實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，多位券商人士表示，跨境理財(cái)通作為連接內(nèi)地與港澳金融市場(chǎng)的重要橋梁，發(fā)展?jié)摿χ档闷诖?，并給出了5點(diǎn)建議。

　　理財(cái)子加速下沉縣域市場(chǎng)，中小銀行代銷業(yè)務(wù)猛增

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)子公司加速向縣域下沉市場(chǎng)擴(kuò)圍。

　　12月剛剛過半，中銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、興銀理財(cái)、民生理財(cái)、北銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司發(fā)布公告，新增代銷合作機(jī)構(gòu)。

　　這是今年各家理財(cái)子公司密集與各地中小銀行展開代銷合作的一個(gè)縮影。21財(cái)經(jīng)記者注意到，從城商行，到浙江、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)大省的農(nóng)商行，理財(cái)代銷合作已逐步觸達(dá)河南、河北、陜西、廣西、新疆、西藏等地三線以下城市、縣域的城農(nóng)商行，甚至是農(nóng)信社。

　　機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

　　荷全保險(xiǎn)資管籌備迎新進(jìn)展：資管老將梁建剛擬任總經(jīng)理未來(lái)或逐步拓展跨境投資能力

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉，在拿到籌建批文半年后，我國(guó)第二家由境外金融機(jī)構(gòu)直接發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)資管公司——荷全保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司已向監(jiān)管提交開業(yè)申請(qǐng)，籌備組核心成員方面，荷全保險(xiǎn)資管擬任總經(jīng)理目前由資管老將梁建剛擔(dān)任，其任職資格尚待監(jiān)管部門核準(zhǔn)。

　　自獲批籌建以來(lái)，荷全保險(xiǎn)資管的業(yè)務(wù)策略受到業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。據(jù)該公司籌備組人士介紹：“在符合監(jiān)管規(guī)定的前提下，荷全保險(xiǎn)資管將與同方全球人壽簽署保險(xiǎn)資金委托投資管理協(xié)議，充分發(fā)揮雙方投資領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。此外，公司還將發(fā)力拓展第三方業(yè)務(wù)，未來(lái)或逐步拓展跨境投資能力，在財(cái)富管理生態(tài)中開辟新空間。”

　　華澳信托或迎易主變局，年內(nèi)48家信托高管大換血

　　近日，財(cái)信發(fā)展公告披露，公司控股股東財(cái)信地產(chǎn)及間接控股股東財(cái)信集團(tuán)已進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，并與江西中久天然氣集團(tuán)有限公司簽署《重整投資協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，江西中久擬通過持股平臺(tái)收購(gòu)財(cái)信發(fā)展20%至29.99%的股份。若交易完成，江西中久將成為財(cái)信發(fā)展新控股股東，進(jìn)而可能掌控被財(cái)信集團(tuán)100%控股的華澳信托。

　　這一實(shí)控權(quán)的潛在更迭，僅是信托業(yè)“大換血”的縮影。據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，2024年全行業(yè)74.6%的信托公司發(fā)生高管變動(dòng)，進(jìn)入2025年，這一態(tài)勢(shì)仍沒有平息 ，截止12月5日，已有48家機(jī)構(gòu)發(fā)生核心管理層更迭，其中包括中信信托、平安信托等頭部機(jī)構(gòu)。

　　黃金稅收新政落地不到兩個(gè)月，首度有銀行退出自營(yíng)品牌金銷售，或基于合規(guī)壓力

　　黃金稅收新政落地一個(gè)多月后，部分銀行宣布將退出品牌金銷售業(yè)務(wù)。

　　12月15日，恒豐銀行近日發(fā)布公告稱，該行將于2025年12月22日起停辦品牌金出售，并有序完成存量業(yè)務(wù)退出。恒豐銀行解釋稱，停辦相關(guān)業(yè)務(wù)為“順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，貼合客戶需求”。

　　受訪業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，稅收新政帶來(lái)的合規(guī)壓力可能是導(dǎo)致部分銀行停辦該業(yè)務(wù)的最直接導(dǎo)火索。此外，稅收政策差異持續(xù)削弱銀行銷售實(shí)體金的商業(yè)可持續(xù)性，后續(xù)中小銀行持續(xù)退出或是大概率事件。

　　從公開信息來(lái)看，恒豐銀行應(yīng)為新政實(shí)施以來(lái)業(yè)內(nèi)首個(gè)宣布停辦品牌金銷售的商業(yè)銀行。

　　首日即破發(fā)，REITs新券上市大跌10%，一級(jí)打新熱潮退卻

　　REITs的打新熱潮逐漸退卻，12月19日，出現(xiàn)了2025年首單上市即破發(fā)的REITs項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)分析指出，打新收益下降一方面是受到了下半年二級(jí)市場(chǎng)整體偏弱的影響，另一方面，REITs一級(jí)市場(chǎng)詢價(jià)上下限今年逐漸放寬，使得定價(jià)變得充分，一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差收窄。

　　華夏安博倉(cāng)儲(chǔ)REIT是今年第二單在中國(guó)上市的外資知名REITs項(xiàng)目。在網(wǎng)下詢價(jià)階段，網(wǎng)下投資者擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為198.1億份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額（0.84億份）的235.8倍。公眾發(fā)行階段則是一日售罄，公眾認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為17.1倍。

　　12月19日，華夏安博倉(cāng)儲(chǔ)REIT正式上市。不過，開盤時(shí)分即罕見地跌破了發(fā)行價(jià)，此后震蕩下跌。最終較發(fā)行價(jià)6.121元下跌了10.16%。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　上周，主要權(quán)益指數(shù)漲跌不一。其中，上證指數(shù)上漲0.03%，深證成指下跌0.89%，滬深300下跌0.28%，上證50上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.26%。中證1000下跌0.56%，中證2000上漲0.3%。

　　上周，零售、醫(yī)藥商業(yè)、飲料制造等板塊漲幅居前，影視院線、半導(dǎo)體、電源設(shè)備等板塊表現(xiàn)較弱。

　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：Choice，財(cái)聯(lián)社整理）

　　上周，主要利率債收益率震蕩下行。截至12月19日收盤，1Y、5Y、7Y國(guó)債分別報(bào)收1.36%、1.6%、1.72%，分別較前一周收盤變動(dòng)-3BP、-2BP、-2BP；10Y、20Y、30Y國(guó)債分別報(bào)收1.83%、2.28%、2.22%，分別均較前一周收盤變動(dòng)-1BP、-0.5BP、-2BP。

　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：wind，財(cái)聯(lián)社整理）

　　據(jù)國(guó)信證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，上周新成立基金40只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為183.21億元，較前一周有所增加。此外，上周有22只基金首次進(jìn)入發(fā)行階段，本周將有19只基金開始發(fā)行。

　　據(jù)華西證券不完全統(tǒng)計(jì)，上周，理財(cái)規(guī)?；芈?，單周降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至1003億元。

　　全部理財(cái)產(chǎn)品凈值回升，破凈水平繼續(xù)回落。全部產(chǎn)品破凈率較前一周降0.09pct至1.8%。拆分各機(jī)構(gòu)觀察，國(guó)有行和股份行較前一周分別下降0.08pct和0.40pct，分別至1.0%和0.8%，不過城農(nóng)商行依然延續(xù)升勢(shì)，較前一周上升1.04pct至4.6%。

　　同樣，產(chǎn)品業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)占比也在下降。全部理財(cái)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)率較前一周下降0.3pct至26.4%。拆分各機(jī)構(gòu)觀察，國(guó)有行、股份行和城農(nóng)商行較前一周分別下降0.1pct、0.1pct和1.7pct，分別至26.5%、26.4%以及25.9%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：資管周報(bào)：荷全保險(xiǎn)資管籌備迎新進(jìn)展；信托業(yè)上半年收入利潤(rùn)均同比“雙增” 年內(nèi)48家信托高管大換血)

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