博時基金唐屹兵：理性看待短期波動 科創(chuàng)板長期價值可期

　　◎記者趙明超

　　進入四季度以來，市場有所調(diào)整，尤其是二、三季度走勢強勁的科創(chuàng)板，近期出現(xiàn)一定幅度的波動?？苿?chuàng)板接下來將如何演繹？如何把握科創(chuàng)板投資機會？博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理唐屹兵在接受上證報記者專訪時表示，短期波動不改板塊長期投資邏輯，在科技創(chuàng)新與政策支持雙輪驅(qū)動下，科創(chuàng)板長期價值可期。

　　短期波動不改長期邏輯

　　從今年以來的市場表現(xiàn)看，在顯著的結(jié)構(gòu)性行情中，科創(chuàng)板整體表現(xiàn)亮眼。截至12月19日，科創(chuàng)50指數(shù)年內(nèi)漲幅超過30%。具體到細分領(lǐng)域，芯片、AI等硬科技板塊領(lǐng)漲。

　　談及近期波動加劇的原因，唐屹兵認為核心原因有以下三個方面：一是臨近年底，部分投資者會選擇獲利了結(jié)，這導致了部分籌碼賣出；二是產(chǎn)業(yè)端短期缺乏強催化因素，在前期股價漲幅較多背景下，市場會進行再平衡；三是海外關(guān)于AI泡沫的爭論升溫，在全球資產(chǎn)市場聯(lián)動的背景下，國內(nèi)投資者的情緒會受到一定程度的影響。

　　盡管短期市場波動加大，但科創(chuàng)板的長期投資邏輯并未改變。唐屹兵表示：“科技產(chǎn)業(yè)是決定國家長期競爭力的核心，AI技術(shù)開啟了新一輪全球科技周期，在當前地緣政治環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，中國科技產(chǎn)業(yè)走獨立自主、具備全球競爭力的發(fā)展路線是必然趨勢，這一核心邏輯不會因短期的市場波動而動搖?！?/p>

　　從影響科創(chuàng)板的核心因素看，唐屹兵表示，主要關(guān)注以下幾個方面：一是流動性，當前債券收益率走低，對科創(chuàng)板成長股的估值提振顯著；二是全球經(jīng)濟環(huán)境多變，國產(chǎn)半導體、軟件公司重要性凸顯；三是從產(chǎn)業(yè)周期看，全球AI浪潮催生算力、光通信等產(chǎn)業(yè)鏈需求；四是從政策層面看，中國科技企業(yè)正在迎來全方位扶持，不管是市場融資生態(tài)優(yōu)化，還是引入專業(yè)投資機構(gòu)發(fā)現(xiàn)價值，乃至提升融資效率并保護創(chuàng)新，都在推動科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

　　借道指數(shù)基金把握機會

　　近期，市場波動加大，投資者應(yīng)如何把握機會？唐屹兵表示，可從兩個方面入手：一是從內(nèi)需與產(chǎn)業(yè)鏈入手，關(guān)注立足于國內(nèi)龐大內(nèi)需市場的企業(yè)；二是從技術(shù)成色與商業(yè)化能力入手，重點跟蹤企業(yè)在解決痛點問題上的進展。同時，可適當?shù)啬嫦虿季?，“在市場非理性下跌時，真正具備核心技術(shù)的企業(yè)，往往會出現(xiàn)更具性價比的入場機會”。

　　唐屹兵表示，由于科創(chuàng)板相關(guān)股票波動相對較大，投資者應(yīng)在風險和收益中進行平衡：在資產(chǎn)配置上，要采用風險預(yù)算模型，將科創(chuàng)板與債券、黃金等低相關(guān)性資產(chǎn)均衡配置；在投資方式上，可以選擇定投的方式，避免受市場情緒影響追高買入，在下跌時可以選擇補倉攤薄成本。

　　同時，唐屹兵提醒，對于普通投資者而言，可借道指數(shù)基金這一工具進行布局。以科創(chuàng)100指數(shù)為例，該指數(shù)堪稱“新質(zhì)生產(chǎn)力”的資本市場具象化體現(xiàn)，其成分股聚焦技術(shù)成熟度提升、商業(yè)化處于加速關(guān)鍵期的中盤企業(yè)，研發(fā)投入高，匯聚大量專精特新“小巨人”企業(yè)，投資者可以通過相關(guān)ETF產(chǎn)品予以布局。

　　在唐屹兵看來，指數(shù)基金可以分散風險，且交易高效，管理費率低于主動型基金，ETF還可以實時交易。此外，指數(shù)聯(lián)接基金還可以為無股票賬戶的投資者提供定投便利。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：博時基金唐屹兵：理性看待短期波動 科創(chuàng)板長期價值可期)

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