浙商策略：中線方向三天兩變 一顆紅心、兩手準備

　　核心觀點

　　本周市場區(qū)間震蕩，寬基指數(shù)漲跌不一，呈現(xiàn)“中線方向三天兩變”的特征。展望后市，在“棋眼”券商拉出大陽線、確定大盤中線方向之前，市場或維持勝負難分、區(qū)間震蕩的格局。但考慮到全市場調(diào)整逐漸充分，未來交易策略的重點將從“防波動、降彈性”，逐漸轉(zhuǎn)變成為“找買點、伺機動”，對于調(diào)整充分的指數(shù)或行業(yè)，一旦落入“擊球區(qū)”，則應(yīng)積極對待。配置方面，基于“區(qū)間震蕩方向難測，一顆紅心兩手準備”的判斷：擇時方面，建議持倉等待，切勿追漲殺跌、墊高自身成本，同時根據(jù)不同寬基指數(shù)的“左腳”（例如上證指數(shù)9月4日低點或前期跳空缺口，恒生科技指數(shù)近期低點，科創(chuàng)50前期低點）設(shè)定“擊球區(qū)”，一旦臨近或落入則考慮分批增配。行業(yè)配置，建議關(guān)注明顯滯漲且份額擴張的券商板塊，短期可以關(guān)注走勢順暢且歷史上在12月勝率較高的家電。個股方面，留意醫(yī)藥、消費、AI應(yīng)用板塊中相對低位的標的，同時關(guān)注年線上方的低位滯漲個股。

　　內(nèi)容摘要

　　1、本周（2025-12-15至2025-12-19）行情概況

　　（1）主要指數(shù)：本周市場區(qū)間震蕩，寬基指數(shù)漲跌不一。（2）板塊觀察：消費回暖非銀上漲，科技相關(guān)有所調(diào)整。（3）市場情緒：兩市成交額環(huán)比下降，股指期貨大多貼水。（4）資金流向：融資買入占比上升，消費ETF凈流入。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指估值水位較低，下跌能量模型處于正常水平。

　　2、本周行情歸因

　　（1）日本央行加息靴子落地，風險偏好壓制因素解除；（2）美國CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，為美聯(lián)儲貨幣寬松政策提供了更多想象空間。

　　3、 下周行情展望

　　經(jīng)歷本周區(qū)間震蕩后，市場在中線上仍處于“未分勝負”的狀態(tài)，目前仍無法判斷“春季攻勢”是否已經(jīng)啟動。但值得注意的是，本輪最晚見頂?shù)纳献C、創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)分別整理6周、8周，而最早見頂?shù)暮闵萍?、科?chuàng)50則已經(jīng)調(diào)整11周，其中恒生科技指數(shù)本周新低后還出現(xiàn)日線MACD底背離跡象。這意味著，A股本輪中線調(diào)整結(jié)構(gòu)正在逐漸完善，而部分港股指數(shù)已經(jīng)落入“擊球區(qū)”。展望后市，在“棋眼”券商拉出大陽線、確定大盤中線方向之前，市場或維持勝負難分、區(qū)間震蕩的格局。但考慮到全市場調(diào)整逐漸充分，未來交易策略的重點將從“防波動、降彈性”，逐漸轉(zhuǎn)變成為“找買點、伺機動”，對于調(diào)整充分的指數(shù)或行業(yè)，一旦落入“擊球區(qū)”，則應(yīng)積極對待。

　　配置方面，基于“區(qū)間震蕩方向難測，一顆紅心兩手準備”的判斷：擇時方面，建議持倉等待，切勿追漲殺跌、墊高自身成本，同時根據(jù)不同寬基指數(shù)的“左腳”（例如上證指數(shù)9月4日低點或前期跳空缺口，恒生科技指數(shù)近期低點，科創(chuàng)50前期低點）設(shè)定“擊球區(qū)”，一旦臨近或落入則考慮分批增配。行業(yè)配置，建議關(guān)注明顯滯漲且份額擴張的券商板塊，短期可以關(guān)注走勢順暢且歷史上在12月勝率較高的家電。個股方面，留意醫(yī)藥、消費、AI應(yīng)用板塊中相對低位的標的，同時關(guān)注年線上方的低位滯漲個股。

　　4、風險提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟修復不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。

（文章來源：浙商證券）

(原標題：【浙商策略廖靜池】中線方向三天兩變，一顆紅心、兩手準備——A股市場運行周報第72期)

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