本世紀(jì)僅出現(xiàn)過八次！美銀調(diào)查：市場樂觀情緒達(dá)到四年新高

　　根據(jù)美國銀行12月的全球基金經(jīng)理調(diào)查，市場的樂觀情緒已達(dá)到近四年來的最高水平。與此同時，市場的現(xiàn)金配置已經(jīng)降至歷史最低點(diǎn)，人們對經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期占據(jù)了主導(dǎo)地位。這意味著股市已經(jīng)“非常接近”賣出信號。

　　市場樂觀情緒達(dá)到四年新高

　　美銀分析師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）表示，該公司的最新調(diào)查結(jié)果是“過去四年以來最樂觀的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果”，“宏觀樂觀情緒達(dá)到了自2021年8月以來的最高水平”，這是由于人們相信政策制定者們會“采取激進(jìn)措施”。

　　基金經(jīng)理們的股票和大宗商品（通常在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期表現(xiàn)良好的資產(chǎn)）的配置已攀升至2022年2月以來的最高水平，而現(xiàn)金持有量則降至3.3%的紀(jì)錄低位，較之前的3.7%進(jìn)一步下降。

　　哈特內(nèi)特指出，12月的調(diào)查將其“牛熊指標(biāo)（Bull & Bear Indicator）”推高至7.9(最高水平為10)，已經(jīng)“非常接近‘賣出信號’”，并警告稱“看多倉位仍是風(fēng)險資產(chǎn)的最大阻力因素”。

　　哈特內(nèi)特表示，自進(jìn)入21世紀(jì)以來，牛熊指標(biāo)達(dá)到這一超高水平的情況只出現(xiàn)過八次。這八次分別包括2010年11月至2011年2月全球金融危機(jī)后的復(fù)蘇時期，以及2020年11月至2021年7月新冠疫情后的繁榮時期。

　　今年年初至今，MSCI全球所有國家指數(shù)累計上漲近20%，連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，這得益于全球央行在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的同時下調(diào)利率。盡管人們對美國潛在的科技泡沫存在擔(dān)憂，但對經(jīng)濟(jì)韌性的信心已推動主要股指重回歷史高位附近。

　　市場對明年美股充滿期待

　　對于美股市場來說，企業(yè)盈利預(yù)期被視為主要驅(qū)動因素。美國銀行表示，這一預(yù)期目前已經(jīng)達(dá)到“自2021年8月以來處于最高水平”，因?yàn)?7%的受訪者預(yù)測會出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)軟著陸，37%的人預(yù)計不會出現(xiàn)軟著陸，而僅有3%的人預(yù)計會出現(xiàn)硬著陸。

　　在政策方面，美國銀行指出，市場流動性狀況達(dá)到了“過去17年中第三好的狀況”。

　　該調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，69%的投資者預(yù)計白宮經(jīng)濟(jì)顧問凱文·哈塞特將成為下一任美聯(lián)儲主席。

　　據(jù)說市場擠兌風(fēng)險正在加劇，美國銀行指出，“人工智能泡沫（占比37%）”被視為最大的尾部風(fēng)險，而私人信貸和超大規(guī)模企業(yè)的資本支出則被認(rèn)為是引發(fā)信用事件的最有可能的源頭。

　　盡管如此，當(dāng)前最熱門的交易仍然是“增持‘七巨頭’（占比 54%）”，其次才是“增持黃金（占比29%）”。

　　另一項(xiàng)對美國、歐洲和亞洲資產(chǎn)管理公司的一項(xiàng)非正式調(diào)查顯示，他們認(rèn)為2026年股市將更加強(qiáng)勁。華爾街主流機(jī)構(gòu)對于明年的美股也持樂觀態(tài)度，包括摩根士丹利、德意志銀行和花旗在內(nèi)的多家銀行都預(yù)測，美國股市明年將上漲超過10%。

（文章來源：財聯(lián)社）

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