華夏基金與紫頂聯(lián)合發(fā)布《中國ESG投資發(fā)展創(chuàng)新白皮書（2025）》

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者王雪青）近日，華夏基金聯(lián)合紫頂股東服務正式發(fā)布年度報告《中國ESG投資發(fā)展創(chuàng)新白皮書（2025）》。這也是華夏基金連續(xù)第五年發(fā)布ESG投資白皮書。

　　白皮書指出，2025年中國ESG體系已完成從宏觀藍圖向執(zhí)行框架的跨越，中國上市公司開展ESG的底層邏輯正在發(fā)生質(zhì)變：從為了滿足監(jiān)管要求的“被動合規(guī)”，轉(zhuǎn)向由市場要素驅(qū)動的“價值創(chuàng)造”。

　　“透過這份報告，我們清晰地看到：中國的ESG生態(tài)已從‘新綠’的萌芽倡導，向‘長青’的體系化生長堅實邁進。中國上市公司的ESG發(fā)展正進入‘政策護航、企業(yè)主驅(qū)、資本賦能’的協(xié)同新階段，制度力量、內(nèi)生力量、資金力量這三重力量的共振，正在重塑中國可持續(xù)發(fā)展的微觀基礎，奏響高質(zhì)量發(fā)展的時代強音?！比A夏基金總經(jīng)理李一梅表示。

　　市場化要素成為綠色轉(zhuǎn)型“新引擎”

　　本次白皮書對520家A股上市公司進行了廣泛問卷調(diào)研與深度數(shù)據(jù)分析。調(diào)研顯示，超六成（63%）受訪上市公司明確表示，將維持或增加未來在碳減排方面的投入。具體來看，原材料行業(yè)（52%）增長意愿強勁，其中，煤炭行業(yè)企業(yè)計劃增加投入10%以上，表現(xiàn)尤為突出。

　　值得關注的是，驅(qū)動企業(yè)減排投入的核心動力已顯著多元化，除了海內(nèi)外政策因素之外，能源成本（81%）、客戶要求（45%）與綠色融資（30%）等市場化因素共同構(gòu)成了企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的“新引擎”。

　　從能源成本優(yōu)化來看，企業(yè)主要通過優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)和提升能源效率來降低成本。調(diào)研顯示，近70%的受訪企業(yè)通過在“用能環(huán)節(jié)使用綠色能源”來減少碳排放，是受訪企業(yè)最常用的減排措施；超過60%的受訪企業(yè)通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)“改進工藝、流程”和“升級設備”等方式提升能源使用效率，從而實現(xiàn)減排。

　　從綠色融資來看，綠色金融是推動企業(yè)轉(zhuǎn)型的關鍵引擎。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，我國綠色貸款余額達43.51萬億元，存續(xù)綠色債券發(fā)行規(guī)模突破8400億元，豐富的綠色融資工具正加速賦能企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。

　　ESG成為企業(yè)出?！靶伦o照”

　　出海是中國企業(yè)的新浪潮，隨著中國企業(yè)從“產(chǎn)品出?！边~向“產(chǎn)能出?！?，ESG已成為關乎海外運營成敗的關鍵能力。調(diào)研顯示，擁有海外業(yè)務的企業(yè)在改善ESG方面受到更強的市場化驅(qū)動：它們因“下游客戶要求”而增加減排投入的比例（55%）顯著高于無海外業(yè)務的企業(yè)（10%）；同時，因“消費者需求和期望”（40%）而改善社會議題表現(xiàn)的驅(qū)動力也高于無海外業(yè)務的企業(yè)（30%）。

　　機構(gòu)投資者在參與上市公司治理、推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展上發(fā)揮著越來越重要的作用。伴隨著公司法修訂以及《公開募集證券投資基金管理人參與上市公司治理管理規(guī)則》的出臺，以公募基金為代表的機構(gòu)投資者正從“沉默股東”轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的治理參與者。

　　調(diào)研顯示，在機構(gòu)投資者行權(quán)的五種重要方式中，股東溝通是最受上市公司歡迎的方式（90%）。從溝通內(nèi)容來看，機構(gòu)投資者的關注點高度集中于公司的基本面和戰(zhàn)略層面。根據(jù)上市公司反饋，高達84%的公司認為“財務情況是否健康”是機構(gòu)投資者的首要關注點。這種良性的雙向互動機制，正促使上市公司從被動披露轉(zhuǎn)向主動管理，共同構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的資本市場生態(tài)。

　　今年是華夏基金連續(xù)第五年發(fā)布中國ESG投資發(fā)展創(chuàng)新白皮書，不僅系統(tǒng)梳理了年度ESG政策與實踐脈絡，更以扎實的數(shù)據(jù)和案例論證了市場力量在中國ESG深化發(fā)展中的核心作用，為投資者、上市公司及政策制定者提供了前瞻性的洞察與行動參考。華夏基金是境內(nèi)最早開展ESG投資的公募基金之一。2017年，華夏基金成為聯(lián)合國負責任投資原則（PRI）簽約方，是境內(nèi)首家加入該國際組織的公募基金公司。自此，華夏基金深化踐行積極股東主義，至今已與70余家上市公司進行了170余次ESG深度溝通，2025年參與股東大會超1000余次。

　　紫頂股東服務是中國本土投票權(quán)管理服務的引領者，也是中國投票咨詢行業(yè)“從0到1”的開拓者，致力于為機構(gòu)投資者提供專業(yè)的中國上市公司股東大會投票建議，助力投資者更好地參與公司治理，踐行責任投資。紫頂?shù)难芯恳呀?jīng)覆蓋了超過1200家中國上市公司，為合計管理規(guī)模超過20萬億美元的資管機構(gòu)提供服務。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：華夏基金與紫頂聯(lián)合發(fā)布《中國ESG投資發(fā)展創(chuàng)新白皮書（2025）》)

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