電魂網(wǎng)絡(luò)的投資“生意經(jīng)”

　　近日，電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）公告披露，擬使用不超過7億元的暫時(shí)閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用以委托商業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)。

　　在電魂網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)之際，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂觀。2025年前三季度，電魂網(wǎng)絡(luò)的歸母凈利潤(rùn)虧損3051.5萬元，同比下滑140.83%。在此背景下，電魂網(wǎng)絡(luò)的主要股東及高管頻頻拋出減持計(jì)劃。12月5日，電魂網(wǎng)絡(luò)公告披露，持股7.91%的公司董事、副總經(jīng)理胡玉彪計(jì)劃減持不超過243.9萬股，即不超過總股本的1.00%。

　　閑置資金投資理財(cái)

　　公告信息顯示，經(jīng)董事會(huì)同意，電魂網(wǎng)絡(luò)及子公司使用不超過7億元的暫時(shí)閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用以委托商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)。在上述額度范圍內(nèi)，資金可滾動(dòng)使用，單筆投資期限最長(zhǎng)不超過十二個(gè)月。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，電魂網(wǎng)絡(luò)的貨幣資金為13.36億元。7億元的資金占電魂網(wǎng)絡(luò)貨幣資金總量的52.40%。電魂網(wǎng)絡(luò)方面認(rèn)為，這筆理財(cái)投資不會(huì)對(duì)未來主營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量造成較大影響。

　　電魂網(wǎng)絡(luò)方面表示，在確保公司及子公司日常資金運(yùn)營(yíng)需求和資金安全的前提下，使用部分暫時(shí)閑置自有資金用以委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)，可進(jìn)一步提高公司及子公司自有資金的使用效率，不會(huì)影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，資金使用安排合理、有序。

　　記者注意到，使用自有資金投資理財(cái)是電魂網(wǎng)絡(luò)近幾年的常態(tài)化操作。2023年11月，電魂網(wǎng)絡(luò)使用自有資金15億元用于現(xiàn)金管理。這筆資金占當(dāng)時(shí)電魂網(wǎng)絡(luò)貨幣資金總量的105.44%。2024年12月，電魂網(wǎng)絡(luò)使用自有資金9億元用于現(xiàn)金管理。這筆資金占當(dāng)時(shí)電魂網(wǎng)絡(luò)貨幣資金總量的76.57%。

　　從電魂網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)?shù)馁Y金使用量來看，近些年呈現(xiàn)降低趨勢(shì)，占公司當(dāng)時(shí)貨幣資金總量的比例也有所下降。

　　對(duì)于上述投資理財(cái)事宜，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系電魂網(wǎng)絡(luò)方面置評(píng)，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度、2024年前三季度、2025年前三季度電魂網(wǎng)絡(luò)的投資收益分別為734.99萬元、-30.46萬元和444.89萬元?？梢?，電魂網(wǎng)絡(luò)的投資收益并不穩(wěn)定。

　　部分投資標(biāo)的經(jīng)營(yíng)不善

　　除了理財(cái)之外，電魂網(wǎng)絡(luò)還進(jìn)行多筆對(duì)外投資，試圖通過投資優(yōu)質(zhì)的游戲研發(fā)公司，進(jìn)一步探索更多品類或技術(shù)驅(qū)動(dòng)型游戲產(chǎn)品。不過，由于部分被投資的游戲工作室經(jīng)營(yíng)不善，拖累了電魂網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　其中，電魂網(wǎng)絡(luò)在2019年以2.9億元收購(gòu)了游動(dòng)網(wǎng)絡(luò)80%的股權(quán)，后于2022年5月以1.26億元收購(gòu)其剩余的20%股權(quán)。記者注意到，游動(dòng)網(wǎng)絡(luò)因《小寶當(dāng)皇帝》和《華武帝國(guó)》兩款產(chǎn)品在2024年均出現(xiàn)超30%的營(yíng)收降幅，導(dǎo)致營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤(rùn)從2022年的9039萬元下滑至2024年的2105萬元。受此影響，電魂網(wǎng)絡(luò)在2024年計(jì)提商譽(yù)減值6450.4萬元，相較上年同期減少29.05%。

　　此外，電魂網(wǎng)絡(luò)曾認(rèn)繳25萬元，持有深圳染月科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“染月科技”）20%股權(quán)。但據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)披露，染月科技的核心產(chǎn)品數(shù)據(jù)表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，財(cái)務(wù)狀況較為緊張。2023年，因核心項(xiàng)目研發(fā)終止、團(tuán)隊(duì)解散，且融資困難，資金難以維持持續(xù)經(jīng)營(yíng)，電魂網(wǎng)絡(luò)已對(duì)染月科技賬面價(jià)值全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　在2018年，電魂網(wǎng)絡(luò)還曾對(duì)成都斧王網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“斧王網(wǎng)絡(luò)”）投資700萬元。不過，據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)披露，斧王網(wǎng)絡(luò)截至2025年6月已處于業(yè)務(wù)萎縮階段，僅保留有限的人力資源負(fù)責(zé)技術(shù)維護(hù)與必要的支持工作；2022年，基于連續(xù)虧損、財(cái)務(wù)狀況惡化，電魂網(wǎng)絡(luò)已對(duì)其賬面價(jià)值全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　不僅如此，電魂網(wǎng)絡(luò)在2017年還對(duì)杭州浮冬數(shù)據(jù)科技有限公司投資600萬元。根據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)公告，該公司在2019年因經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難已停止運(yùn)營(yíng)。

　　在電魂網(wǎng)絡(luò)投資的公司中，還有部分處在正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。比如，2017年電魂網(wǎng)絡(luò)投資虛幻競(jìng)技（蘇州）文化傳播有限公司525萬元，目前該公司經(jīng)營(yíng)情況較好，資金儲(chǔ)備充足。2021年電魂網(wǎng)絡(luò)對(duì)校史（杭州）信息科技有限公司投資800萬元，該公司當(dāng)前正常經(jīng)營(yíng)。

　　高管接連減持

　　從經(jīng)營(yíng)層面來看，電魂網(wǎng)絡(luò)近期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂觀。2025年前三季度，電魂網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入為2.93億元，同比下滑29.08%；凈利潤(rùn)則虧損3051.5萬元，同比下滑140.83%。

　　2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，電魂網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入中來自《夢(mèng)三國(guó)》系列端游的收入占比為60.47%，該系列游戲自2009年12月正式上線，商業(yè)化運(yùn)營(yíng)已超10年。但2025年前三季度游戲充值收入銳減，反映出老產(chǎn)品用戶流失與付費(fèi)轉(zhuǎn)化率下降。

　　電魂網(wǎng)絡(luò)在2025年三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上提到，在游戲研發(fā)上，公司有多款儲(chǔ)備產(chǎn)品，包括自主研發(fā)的《修仙時(shí)代》《爆爆軍團(tuán)》《旅人日記》《野蠻人大作戰(zhàn)2（海外版）》等，同時(shí)還儲(chǔ)備了多款代理產(chǎn)品，公司將努力加快上述產(chǎn)品的研發(fā)和測(cè)試工作，爭(zhēng)取早日上線。其中，《修仙時(shí)代》是電魂網(wǎng)絡(luò)自研的國(guó)風(fēng)水墨開放世界修仙游戲，這款游戲在2025年4月亮相騰訊游戲發(fā)布會(huì)，但當(dāng)前仍未投放市場(chǎng)。

　　在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)承壓之際，電魂網(wǎng)絡(luò)的管理層則在接連減持公司股份。

　　12月5日，電魂網(wǎng)絡(luò)對(duì)外披露，公司收到胡玉彪發(fā)來的《股東減持計(jì)劃告知函》，其因個(gè)人資金需求計(jì)劃通過集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過243.9萬股，即不超過公司總股本的1.00%。胡玉彪當(dāng)前持有電魂網(wǎng)絡(luò)7.91%股權(quán)，股權(quán)均來源于IPO前。按照當(dāng)天的收盤價(jià)，243.9萬股股權(quán)價(jià)值約為4553.55萬元。

　　此外，2025年9月，電魂網(wǎng)絡(luò)公告披露，董事余曉亮、董事會(huì)秘書張濟(jì)亮、財(cái)務(wù)總監(jiān)伍曉君出于個(gè)人資金需求，計(jì)劃通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持其所持有的公司股權(quán)。

　　同時(shí)，電魂網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人之一、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理胡建平在2025年7月4日至2025年10月3日期間，通過集中競(jìng)價(jià)方式減持243.41萬股，通過大宗交易方式減持243.51萬股，合計(jì)減持486.92萬股，占電魂網(wǎng)絡(luò)股份總數(shù)的2.00%。

　　根據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)2016年財(cái)報(bào)，持股比例超過5%的股東分別為：胡建平11.78%，陳芳11.78%，胡玉彪 10.37%，鄭錦栩10.37%，吳文仲10.37%，余曉亮8.73%，林清源7.18%。

　　而在2025年中報(bào)中，相關(guān)人員的持股情況變更為：陳芳10.73%，吳文仲 8.8%，胡玉彪7.91% ，胡建平7.66%，鄭錦栩7.09%，余曉亮 6.42 %?？梢?，這部分人員持股比例均呈現(xiàn)出不同程度的下滑。

（文章來源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：電魂網(wǎng)絡(luò)的投資“生意經(jīng)”)

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