2026投資風(fēng)向標(biāo)：外資“喊話”加倉(cāng)中國(guó)股票，AI仍未退潮

　　2025年資本市場(chǎng)迎來(lái)豐收之年，創(chuàng)新技術(shù)加速迭代，A 股、港股雙雙走強(qiáng)，為全球投資者交出亮眼答卷。

　　一波高增長(zhǎng)行情之后，2026年市場(chǎng)將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲還是面臨調(diào)整，這成為當(dāng)下機(jī)構(gòu)熱議的核心議題。

　　近期，多家外資機(jī)構(gòu)密集召開(kāi)媒體交流會(huì)并公開(kāi)最新研判和布局思路。有外資機(jī)構(gòu)指出，2026年亞洲市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)將為投資者提供投資機(jī)會(huì)。其中，AI與科技仍將是全球股票上漲的重要驅(qū)動(dòng)因素，而中國(guó)科技板塊是全球最重要的機(jī)遇之一。

　　明年全球股市15%上行空間可期，中國(guó)市場(chǎng)具有吸引力

　　對(duì)于2026全球股票市場(chǎng)的走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)給出了謹(jǐn)慎樂(lè)觀的研判，認(rèn)為寬松政策與穩(wěn)健經(jīng)濟(jì)將對(duì)股市形成重要支撐。盡管仍有市場(chǎng)擔(dān)憂，2026年依然存在提供強(qiáng)勁回報(bào)的機(jī)會(huì)。

　　瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)投資總監(jiān)及亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆明確指出，有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境將為股票帶來(lái)支撐，預(yù)計(jì)到2026年底全球股票有15%左右的上行空間。美國(guó)、中國(guó)、日本和歐洲股市有望上漲。

　　富達(dá)國(guó)際全球多元資產(chǎn)主管Matthew Quaife稱，在寬松的貨幣和財(cái)政政策以及穩(wěn)健的企業(yè)盈利支持下，看好股票資產(chǎn)，部分新興市場(chǎng)包括中國(guó)、韓國(guó)以及南非尤其具有吸引力。

　　景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭亦認(rèn)為，中國(guó)及其他亞洲市場(chǎng)在2025年已展現(xiàn)強(qiáng)勁表現(xiàn)，多項(xiàng)資產(chǎn)類別有望在2026年延續(xù)這一勢(shì)頭。在政策支持利好、基本面持續(xù)改善的背景下，亞洲市場(chǎng)為投資者提供了具有吸引力的多元化配置和再平衡部署的投資機(jī)會(huì)。

　　在全球市場(chǎng)布局中，中國(guó)市場(chǎng)被多家機(jī)構(gòu)視為最具吸引力的投資目的地之一。

　　胡一帆強(qiáng)調(diào)，要把握中國(guó)機(jī)遇?！爸袊?guó)科技板塊是全球最重要的機(jī)遇之一。充裕的流動(dòng)性、散戶資金流入、2026年企業(yè)盈利增長(zhǎng)或高達(dá)37%，將支撐中國(guó)股票動(dòng)能。尋求多元化的投資者，可通過(guò)部署亞洲股市（尤其是印度和新加坡）或新興市場(chǎng)，來(lái)把握此成長(zhǎng)題材?！?/p>

　　事實(shí)上，資金流向已提前印證這一判斷。國(guó)際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，外資持續(xù)流入中國(guó)股市。前10個(gè)月，境外資金流入中國(guó)股市資金總額超500億美元，遠(yuǎn)超2024年全年。

　　AI與科技“風(fēng)景獨(dú)好”，投資者應(yīng)留意泡沫風(fēng)險(xiǎn)

　　在交流會(huì)上，機(jī)構(gòu)紛紛圍繞科技尤其是AI主線展開(kāi)討論。

　　趙耀庭強(qiáng)調(diào)，AI相關(guān)的股票投資不存在泡沫，這類股票業(yè)績(jī)相當(dāng)出色且基本面支撐下估值無(wú)明顯泡沫。不過(guò)，對(duì)數(shù)據(jù)中心的投資出現(xiàn)泡沫跡象，比如，部分公司開(kāi)始通過(guò)舉債或是用其他復(fù)雜的股權(quán)投資工具來(lái)支撐資本支出。

　　他表示，參考互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程：互聯(lián)網(wǎng)于20世紀(jì)80年代末開(kāi)始蓬勃發(fā)展，直到 90年代中期才顯著提升生產(chǎn)率，其間也曾引發(fā)諸多質(zhì)疑，這與當(dāng)下AI發(fā)展情況具有可比性。因此，AI尚未迎來(lái)全要素生產(chǎn)率大幅上升階段，這一過(guò)程或還需數(shù)年。

　　胡一帆認(rèn)為，AI驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新在2025年推動(dòng)市場(chǎng)走高，信息技術(shù)（IT）板塊目前已占到MSCI所有國(guó)家世界指數(shù)的28%。

　　在他看來(lái)，AI與科技仍將是全球股票上漲的重要驅(qū)動(dòng)因素。強(qiáng)勁的資本支出和快速采用將在2026年進(jìn)一步提供助力，但投資者也應(yīng)留意泡沫風(fēng)險(xiǎn)。在多元化股票投資組合中，建議將至多30%的倉(cāng)位配置于AI、長(zhǎng)壽經(jīng)濟(jì)以及電力和資源等結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。

　　富達(dá)國(guó)際首席投資官（股票投資）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投資熱潮仍將主導(dǎo)2026年市場(chǎng)，由AI驅(qū)動(dòng)的盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)將在2026年延續(xù)，但投資者需要認(rèn)識(shí)到其商業(yè)化路徑尚未得到驗(yàn)證，風(fēng)險(xiǎn)也在累積。關(guān)鍵是要識(shí)別那些能將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利和現(xiàn)金流來(lái)支撐當(dāng)前估值的企業(yè)。同時(shí)，科技投資帶來(lái)的收益能否完全抵消美國(guó)消費(fèi)疲弱的影響，仍需觀察。

　　與此同時(shí)，多家外資機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。胡一帆認(rèn)為，部分風(fēng)險(xiǎn)因素仍可能在未來(lái)一年令市場(chǎng)遇阻，包括AI發(fā)展或采用不及預(yù)期，通脹居高不下或再度上升，中美戰(zhàn)略博弈進(jìn)一步加劇，主權(quán)或私人部門債務(wù)憂慮重燃等。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：2026投資風(fēng)向標(biāo)：外資“喊話”加倉(cāng)中國(guó)股票，AI仍未退潮)

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