定調(diào)2026年經(jīng)濟(jì)工作 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議十大要點(diǎn)全解讀

　　新華社12月11日消息，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好明年經(jīng)濟(jì)工作，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局。

　　要點(diǎn)一：加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度

　　會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

　　申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉預(yù)計(jì)，后續(xù)政策更加注重財(cái)政與貨幣、總量與結(jié)構(gòu)、存量盤活與增量?jī)?yōu)化的協(xié)同發(fā)力，通過(guò)強(qiáng)化政策協(xié)同與存量增量聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)與提質(zhì)增效的雙重目標(biāo)。

　　明年政策節(jié)奏值得關(guān)注。國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤認(rèn)為，如果外部環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)，則以用好存量政策空間為主；如果外部環(huán)境發(fā)生變化，更大力度的增量政策可以相機(jī)而動(dòng)。

　　要點(diǎn)二：保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量

　　會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。重視解決地方財(cái)政困難，兜牢基層“三?！钡拙€。嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，堅(jiān)持黨政機(jī)關(guān)過(guò)緊日子。

　　“為穩(wěn)固‘十五五’開(kāi)局，支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，財(cái)政政策需要更加積極發(fā)力?！敝姓\(chéng)信國(guó)際研究院院長(zhǎng)袁海霞建議，2026年赤字率提高到4.5%—5%，對(duì)應(yīng)的廣義赤字規(guī)模應(yīng)超過(guò)16萬(wàn)億元。財(cái)政支出結(jié)構(gòu)上，要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、提高支出效率，促進(jìn)投資于物與投資于人緊密結(jié)合以及消費(fèi)和投資的良性互動(dòng)。

　　超長(zhǎng)期特別國(guó)債和專項(xiàng)債是積極財(cái)政政策發(fā)力的重要抓手。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，2026年，我國(guó)專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等規(guī)模將有所上升。2026年新增專項(xiàng)債額度有望從今年的4.4萬(wàn)億元擴(kuò)大至5萬(wàn)億元左右。

　　要點(diǎn)三：靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具

　　會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　“貨幣政策預(yù)計(jì)操作將更審慎、節(jié)奏將更平滑，既維持合理充裕的資金面，也避免過(guò)度刺激導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具仍有望繼續(xù)降價(jià)、擴(kuò)容，在扶持重點(diǎn)領(lǐng)域的同時(shí)提高政策傳導(dǎo)的精準(zhǔn)性。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說(shuō)。

　　國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，貨幣政策定調(diào)“適度寬松”，意味著2026年寬松還是大方向，降準(zhǔn)降息仍可期，節(jié)奏上“相機(jī)抉擇”，基本面仍是貨幣政策施策的核心考量。中性情形下，預(yù)計(jì)2026年可能降準(zhǔn)1—2次，降息1—2次；結(jié)構(gòu)性政策工具也有望繼續(xù)降價(jià)擴(kuò)容，支持金融“五篇大文章”。

　　要點(diǎn)四：增強(qiáng)宏觀政策取向一致性和有效性

　　會(huì)議指出，要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性和有效性。將各類經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評(píng)估。健全預(yù)期管理機(jī)制，提振社會(huì)信心。

　　國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，“十五五”時(shí)期，將進(jìn)一步扎實(shí)開(kāi)展增量政策的一致性評(píng)估，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)政策、非經(jīng)濟(jì)性政策的協(xié)同，增強(qiáng)非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域政策一致性。同時(shí)，把存量政策一并納入評(píng)估，定期選擇部分領(lǐng)域的存量政策開(kāi)展評(píng)估，對(duì)于和宏觀政策取向不一致的政策措施，按照程序及時(shí)調(diào)整、暫停執(zhí)行、撤銷或廢止，從整體上提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

　　要點(diǎn)五：建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃。擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施。清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力。推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用，有效激發(fā)民間投資活力。高質(zhì)量推進(jìn)城市更新。

　　中信建投政策研究首席分析師胡玉瑋分析，當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)恢復(fù)呈現(xiàn)“量穩(wěn)質(zhì)升”特征，但有效需求不足與供給適配性不足的矛盾依然存在，服務(wù)消費(fèi)、新型消費(fèi)等領(lǐng)域的供給缺口尤為明顯。通過(guò)雙向發(fā)力激活市場(chǎng)潛力，需求端將擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新范圍、推廣服務(wù)消費(fèi)券，多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入以增強(qiáng)消費(fèi)能力；供給端則聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力培育，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，優(yōu)化教育、文旅、康養(yǎng)等服務(wù)供給結(jié)構(gòu)。

　　圍繞優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目，粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒表示，明年是“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，大量?jī)?chǔ)備的項(xiàng)目將逐步開(kāi)工落地，大型項(xiàng)目需要中央財(cái)政資金予以支持，“兩重”項(xiàng)目的額度或進(jìn)一步加大。

　　“投資于物”仍是驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?span id="stock_1.601878">浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，“十五五”乃至未來(lái)數(shù)年，投資將更加注重質(zhì)量、效益和可持續(xù)性。未來(lái)各省財(cái)政“投資于物”的重點(diǎn)方向或?qū)⒓性?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1061">數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新等領(lǐng)域內(nèi)的重點(diǎn)和重大項(xiàng)目。

　　要點(diǎn)六：深化拓展“人工智能+”

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能。制定一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展方案。建設(shè)北京（京津冀）、上海（長(zhǎng)三角）、粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心。強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，完善新興領(lǐng)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。制定服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)行動(dòng)方案。實(shí)施新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。創(chuàng)新科技金融服務(wù)。

　　國(guó)家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司副司長(zhǎng)李春芳日前表示，將會(huì)同有關(guān)部門，實(shí)施服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)行動(dòng)，支持民間資本有序流向高價(jià)值服務(wù)行業(yè)。聚焦工業(yè)設(shè)計(jì)、共性技術(shù)服務(wù)、檢驗(yàn)檢測(cè)、質(zhì)量認(rèn)證等重點(diǎn)環(huán)節(jié)，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入附加值更高的科技服務(wù)業(yè)等行業(yè)，加大力度支持民營(yíng)企業(yè)參與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，分領(lǐng)域推進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，未來(lái)政策將進(jìn)一步強(qiáng)化基礎(chǔ)研究、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和成果轉(zhuǎn)化體系建設(shè)，推動(dòng)企業(yè)成為創(chuàng)新主體，綜合政策工具激勵(lì)研發(fā)投入。加快加大AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資和應(yīng)用，從單一技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)橘x能全社會(huì)、全生產(chǎn)流程的大規(guī)模通用技術(shù)。

　　要點(diǎn)七：持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力。制定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)條例，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。制定和實(shí)施進(jìn)一步深化國(guó)資國(guó)企改革方案，完善民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法配套法規(guī)政策。加緊清理拖欠企業(yè)賬款。推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)和平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者共贏發(fā)展。拓展要素市場(chǎng)化改革試點(diǎn)。健全地方稅體系。深入推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)，持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革。

　　關(guān)于持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究發(fā)展中心總經(jīng)理袁闖表示，預(yù)計(jì)相關(guān)部門將對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)中的研發(fā)投入、研發(fā)人員、專利數(shù)量、營(yíng)收增速等指標(biāo)做出更具適應(yīng)性、包容性的安排，以契合新興產(chǎn)業(yè)及未來(lái)產(chǎn)業(yè)的投融資需求。

　　投資端方面，將扎實(shí)推進(jìn)公募基金改革，推動(dòng)企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等全面落實(shí)長(zhǎng)周期考核，豐富適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，努力完善“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”市場(chǎng)生態(tài)等政策信號(hào)持續(xù)釋放。

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，政策端應(yīng)營(yíng)造更具吸引力的“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”制度環(huán)境。培育更加成熟的資本市場(chǎng)生態(tài)。通過(guò)稅收激勵(lì)、考核周期延長(zhǎng)等方式，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者提高長(zhǎng)期持有比例，推動(dòng)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等“長(zhǎng)錢”真正發(fā)揮價(jià)值投資作用。同時(shí)，優(yōu)化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等創(chuàng)新型企業(yè)的制度供給，使其能更專注核心技術(shù)攻關(guān)和長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。

　　要點(diǎn)八：有序擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域自主開(kāi)放

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)多領(lǐng)域合作共贏。穩(wěn)步推進(jìn)制度型開(kāi)放，有序擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域自主開(kāi)放，優(yōu)化自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)布局范圍，扎實(shí)推進(jìn)海南自由貿(mào)易港建設(shè)。推進(jìn)貿(mào)易投資一體化、內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。鼓勵(lì)支持服務(wù)出口，積極發(fā)展數(shù)字貿(mào)易、綠色貿(mào)易。深化外商投資促進(jìn)體制機(jī)制改革。完善海外綜合服務(wù)體系。推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。推動(dòng)商簽更多區(qū)域和雙邊貿(mào)易投資協(xié)定。

　　商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示，以服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入和開(kāi)放領(lǐng)域。擴(kuò)大單邊開(kāi)放領(lǐng)域和區(qū)域。積極擴(kuò)大經(jīng)貿(mào)合作，全面深入?yún)⑴c世貿(mào)組織改革，用好多邊平臺(tái)機(jī)制，加快推進(jìn)區(qū)域和雙邊貿(mào)易投資協(xié)定進(jìn)程，擴(kuò)大高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)。打造開(kāi)放高地，全面深入實(shí)施自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)海南自由貿(mào)易港，完善國(guó)家級(jí)經(jīng)開(kāi)區(qū)政策支撐體系，深化優(yōu)化國(guó)家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)示范，建設(shè)國(guó)家服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)，搞好各類開(kāi)放試點(diǎn)試驗(yàn)。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心科研信息部副部長(zhǎng)劉向東認(rèn)為，應(yīng)積極發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，通過(guò)擴(kuò)大服務(wù)開(kāi)放提升服務(wù)消費(fèi)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大旅行服務(wù)、高質(zhì)量教育和知識(shí)產(chǎn)權(quán)貿(mào)易，全面提升服務(wù)貿(mào)易擴(kuò)容升級(jí)。

　　要點(diǎn)九：推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)，推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型。深入推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳改造。制定能源強(qiáng)國(guó)建設(shè)規(guī)劃綱要，加快新型能源體系建設(shè)，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。加強(qiáng)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)。實(shí)施固體廢物綜合治理行動(dòng)，深入打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)，強(qiáng)化新污染物治理。扎實(shí)推進(jìn)“三北”工程攻堅(jiān)戰(zhàn)，實(shí)施自然保護(hù)地整合優(yōu)化。加強(qiáng)氣象監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)預(yù)警體系建設(shè)，加緊補(bǔ)齊北方地區(qū)防洪排澇抗災(zāi)基礎(chǔ)設(shè)施短板，提高應(yīng)對(duì)極端天氣能力。

　　國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)際合作中心副研究員李蕾表示，“十五五”時(shí)期我國(guó)將處于決勝“碳達(dá)峰”和實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。

　　李蕾表示，推動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，建立更加有效、更有活力、更有國(guó)際影響力的碳市場(chǎng)，重點(diǎn)需強(qiáng)化制度體系建設(shè)，夯實(shí)市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)，有序擴(kuò)大行業(yè)覆蓋面，釋放規(guī)模效應(yīng)潛力，創(chuàng)新市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)，增強(qiáng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，培育多元參與主體，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，銜接國(guó)際市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，拓展全球合作空間。

　　要點(diǎn)十：著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)

　　會(huì)議確定，堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，鼓勵(lì)收購(gòu)存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動(dòng)“好房子”建設(shè)。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，督促各地主動(dòng)化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)。優(yōu)化債務(wù)重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院住房大數(shù)據(jù)項(xiàng)目組組長(zhǎng)鄒琳華表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控需兼顧長(zhǎng)中短期任務(wù)：短期著力穩(wěn)定市場(chǎng)，從優(yōu)化供給和挖掘需求兩方面發(fā)力；中長(zhǎng)期則聚焦推動(dòng)“好房子”建設(shè)，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　中國(guó)住房和房地產(chǎn)研究院院長(zhǎng)虞曉芬表示，要建立完善“人房地錢”聯(lián)動(dòng)機(jī)制，完善用地出讓及商品房開(kāi)發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)制度，有利于形成產(chǎn)品與服務(wù)優(yōu)質(zhì)，供應(yīng)體系健全，要素配置合理，監(jiān)管制度規(guī)范，行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的高質(zhì)量發(fā)展格局。因城施策增加改善性住房供給，各地要根據(jù)居民對(duì)改善性住房的需求差異，供給上更加精準(zhǔn)匹配，這是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：定調(diào)2026年經(jīng)濟(jì)工作，十大要點(diǎn)全解讀)

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