中歐基金王培：2026年市場價(jià)值風(fēng)格大概率占優(yōu)

　　上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者聶林浩）近日，在“看見·中歐基金2026年度投資策略會(huì)”上，中歐基金權(quán)益專戶投委會(huì)主席、基金經(jīng)理王培，分享了多年投資研究經(jīng)驗(yàn)，并將2026年的投資展望概括為三個(gè)關(guān)鍵詞：科技承先、價(jià)值續(xù)后、重回龍頭。

　　王培表示：“最近幾年A股市場基本上以價(jià)值回報(bào)為主線、疊加主題輪動(dòng)的方式進(jìn)行演繹。隨著2025年估值的大幅提升，預(yù)計(jì)2026年或迎來估值演繹下半場，企業(yè)盈利有望成為股價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)因素?！?/p>

　　“2026年市場會(huì)重點(diǎn)聚焦經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本面，而PPI走勢非常關(guān)鍵，但目前分歧仍存?！蓖跖嗾J(rèn)為，“反內(nèi)卷”政策系統(tǒng)性推進(jìn)，會(huì)促成產(chǎn)品價(jià)格有效回暖。同時(shí)，當(dāng)前市場處于基本面拐點(diǎn)，上市公司營收端的修復(fù)動(dòng)能在持續(xù)增強(qiáng)，疊加PPI回正預(yù)期，企業(yè)在2026年盈利增長可期。

　　基于均值回歸規(guī)律，他認(rèn)為2026年成長因子或難持續(xù)領(lǐng)跑價(jià)值因子。行業(yè)景氣度方面，呈現(xiàn)“科技承先、周期續(xù)后、消費(fèi)最后”的輪動(dòng)特征，風(fēng)格因子顯示明年價(jià)值風(fēng)格大概率占優(yōu)。

　　“根據(jù)以上結(jié)論推測，2026年市場將進(jìn)入價(jià)值回升期?！蓖跖喔春脗鹘y(tǒng)周期行業(yè)（原油煤炭、基本金屬、機(jī)械化工等），同時(shí)對保險(xiǎn)券商等非銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及新能源、電力設(shè)備等新周期行業(yè)等都比較關(guān)注。同時(shí)，他認(rèn)為CXO、創(chuàng)新藥、AI爆款應(yīng)用、人形機(jī)器人等領(lǐng)域有可能是持續(xù)的亮點(diǎn)主題。

　　“2026年股市整體仍有不少機(jī)會(huì)，但需警惕市場在估值基本修復(fù)后，整體投資難度加大、波動(dòng)率上升等問題?！彼f。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中歐基金王培：2026年市場價(jià)值風(fēng)格大概率占優(yōu))

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