下周一提交！事關(guān)存量基金業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　【導(dǎo)讀】多家基金公司啟動存量基金業(yè)績比較基準(zhǔn)摸排統(tǒng)計工作

　　公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引新規(guī)落地在即，規(guī)模超萬億元的存量基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)也開啟了摸底工作。

　　據(jù)中國基金報記者了解，近日，包括北上廣深在內(nèi)的多家基金公司接到通知，需要對照《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》，提交存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)修訂計劃摸排統(tǒng)計方案，提交時間截至12月15日。

　　“業(yè)績基準(zhǔn)修訂涉及很多指標(biāo)的計算和論證，公司旗下投資部、產(chǎn)品部、運(yùn)營部、風(fēng)險部都在為這事忙碌?！币晃换鸸救耸糠Q，為了保證方案如期提交，預(yù)計上述部門相關(guān)負(fù)責(zé)人本周每天都得加班。

　　存量基金產(chǎn)品需提交

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)摸排統(tǒng)計

　　為落實《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》工作部署，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)約束，保護(hù)投資者合法權(quán)益，據(jù)中國基金報記者了解，近期，多家基金公司已經(jīng)接到通知，啟動存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)修訂計劃摸排統(tǒng)計工作，相關(guān)方案需要在12月15日提交。

　　各家基金公司需要梳理統(tǒng)計除了指數(shù)基金和公募REITs之外的存量基金業(yè)績比較基準(zhǔn)情況，其中，主動權(quán)益基金分為全市場基金、主題型基金、泛主題型基金三種類型。分類之后，基金公司再根據(jù)目前實際持倉情況，分析哪些基金需要調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，哪些基金不需要進(jìn)行調(diào)整，無論調(diào)與不調(diào)，均需要充分的論證說明。

　　基金公司需要統(tǒng)計的指標(biāo)非常多，僅以主動權(quán)益基金為例，填報指標(biāo)就包括投資范圍/策略的描述、基金三季度末規(guī)模、近兩年/三年的平均倉位、需調(diào)整的原因類型、具體原因、現(xiàn)有基準(zhǔn)覆蓋率、現(xiàn)有基準(zhǔn)近兩年超額收益率、現(xiàn)有基準(zhǔn)相關(guān)系數(shù)、現(xiàn)有基準(zhǔn)行業(yè)偏離度、擬調(diào)整后的基準(zhǔn)、擬調(diào)整后基準(zhǔn)覆蓋率、擬調(diào)整后基準(zhǔn)近兩年超額收益率等多個指標(biāo)。

　　其中，需調(diào)整的原因包括現(xiàn)有業(yè)績比較基準(zhǔn)與實際投資風(fēng)格、資產(chǎn)配置比例、投資策略等不匹配，基準(zhǔn)發(fā)布不連續(xù)、頻率低等幾種類型。

　　需調(diào)整的具體原因包括現(xiàn)有基準(zhǔn)的A股倉位與實際倉位不匹配；現(xiàn)有基準(zhǔn)的港股倉位與實際倉位不匹配；現(xiàn)有基準(zhǔn)未包括實際配置的資產(chǎn)類別；現(xiàn)有基準(zhǔn)的風(fēng)格與實際投資風(fēng)格不匹配；現(xiàn)有基準(zhǔn)與基金主題不匹配；靈活配置基金采用的絕對收益基準(zhǔn)與實際投資策略不匹配；現(xiàn)有基準(zhǔn)的久期與實際投資久期不匹配；單市場指數(shù)不能反映實際投資情況等情形。

　　若變更基準(zhǔn)后，基準(zhǔn)覆蓋率下降超過20個百分點(diǎn)，或者近兩年超額收益率提高超過10個百分點(diǎn)以及擬調(diào)整后基準(zhǔn)存在降低標(biāo)準(zhǔn)嫌疑、觸及產(chǎn)品實質(zhì)性改造等情況，均要寫明原因。

　　主動債券型基金的統(tǒng)計指標(biāo)包括現(xiàn)有基準(zhǔn)過去兩年組合久期、現(xiàn)有基準(zhǔn)信用債投資比例、現(xiàn)有基準(zhǔn)利率債投資比例、現(xiàn)有基準(zhǔn)可轉(zhuǎn)債、可交債投資比例、現(xiàn)有基準(zhǔn)近兩年超額收益率等。

　　“忙到飛起”

　　各家基金公司均全力以赴

　　由于目前距離提交統(tǒng)計表的時間已經(jīng)不到一周時間，各家基金公司相關(guān)人士均全力以赴業(yè)績比較基準(zhǔn)的摸底工作。一位業(yè)內(nèi)人士更是用“忙到飛起”形容最近的工作狀態(tài)。

　　“從目前的大方向上看，鼓勵根據(jù)實際投資情況，優(yōu)先調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，而不是優(yōu)先調(diào)整基金持倉。經(jīng)過梳理統(tǒng)計，目前公司旗下一些產(chǎn)品需要修訂業(yè)績比較基準(zhǔn)。例如，部分二級債，原有的業(yè)績比較基準(zhǔn)中，權(quán)益指數(shù)占比僅10%，目前根據(jù)基金經(jīng)理的實際持倉情況，擬將權(quán)益指數(shù)占比提升至15%?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

　　“目前部分債券基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)定為中債綜合（全價）指數(shù)收益率，但在實際投資中，基金的久期偏短，中債綜合（全價）指數(shù)收益率作為業(yè)績比較基準(zhǔn)與實際投資不符，不能反映基金的真實投資情況，就需要改為短久期的債券指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)?！绷硪晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。

　　還有一位產(chǎn)品人士直言，此次調(diào)整更多是將過去“不合理”的業(yè)績比較基準(zhǔn)，調(diào)整到合理，比如有些投資范圍和基準(zhǔn)指數(shù)匹配度差的，或者原有業(yè)績基準(zhǔn)不足以覆蓋目前基金經(jīng)理投資策略的，“我們會根據(jù)基金經(jīng)理的實際情況進(jìn)行調(diào)整”。

　　還有基金公司為行業(yè)輪動風(fēng)格的基金未來該選哪一類指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)感到困惑?！靶袠I(yè)輪動型基金會在不同行業(yè)之間進(jìn)行輪動配置，但若是選擇傳統(tǒng)寬基指數(shù)作為業(yè)績比較基準(zhǔn)，在實際投資中，基金持倉會與業(yè)績比較基準(zhǔn)產(chǎn)生較大的偏離度。未來該如何調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，還有待商榷?！?/p>

　　一位基金公司人士強(qiáng)調(diào)，從近期下發(fā)的《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》來看，基金業(yè)績基準(zhǔn)關(guān)系到基金經(jīng)理薪酬考核，因此，基金公司還需要結(jié)合基金經(jīng)理實際投資情況以及職業(yè)規(guī)劃做考慮。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，監(jiān)管指引的落地將對公募基金行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一位基金公司人士表示，調(diào)整業(yè)績基準(zhǔn)，將帶來考核機(jī)制的根本轉(zhuǎn)型?？己酥匦膹亩唐谙鄬κ找媾琶D(zhuǎn)向錨點(diǎn)更明確的長期超額收益穩(wěn)定性。清晰的產(chǎn)品定位、透明的產(chǎn)品投向和導(dǎo)向超額收益的考核有助于增強(qiáng)投資者對公募基金的信任感，投資者也能更輕松地選出所需要的產(chǎn)品。

　　“今后，基金公司對基準(zhǔn)的選擇和投資主題的界定會更加審慎，以確保比較基準(zhǔn)與基金的投資主題、風(fēng)險收益特征匹配，杜絕基準(zhǔn)過于寬泛或風(fēng)格大幅漂移的現(xiàn)象。同時，在基準(zhǔn)調(diào)整方面會更加審慎，業(yè)績比較基準(zhǔn)一經(jīng)選定即具備約束力，不得隨意變更。如需變更，要經(jīng)過嚴(yán)格的內(nèi)部審核、持有人大會表決及變更注冊程序，確保變更合理且符合投資者利益。”一位基金公司人士說。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：下周一提交！事關(guān)存量基金業(yè)績比較基準(zhǔn))

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