機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉換股 聚焦價值看多后市

　　年末往往是價值風(fēng)格勝率較高的時段。有基金經(jīng)理表示：時至年末，一方面處于業(yè)績空窗期，市場缺乏一定的確定性博弈線索；另一方面，資金流動性通常偏緊、部分資金存在避險需求，為價值風(fēng)格表現(xiàn)穩(wěn)健的板塊帶來季節(jié)性增量資金，加上此時容易出現(xiàn)估值切換行情，低估值、盈利確定性高的價值風(fēng)格或更好

　　臨近年底，機(jī)構(gòu)忙于調(diào)倉換股。上市公司近期發(fā)布的不定期公告顯示，機(jī)構(gòu)減持了部分前期漲幅較多的標(biāo)的，一些細(xì)分行業(yè)龍頭公司獲加倉。站在當(dāng)前時點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)表示，看好權(quán)益資產(chǎn)配置價值，尤其是價值風(fēng)格投資標(biāo)的，后續(xù)將深挖結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股浮現(xiàn)

　　多家上市公司近期發(fā)布的不定期公告，讓部分機(jī)構(gòu)的最新調(diào)倉情況得以曝光。

　　具體來看，熱景生物披露的最新前十大流通股股東數(shù)據(jù)顯示，與三季度末相比，截至11月11日，匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥主題混合基金減持熱景生物21.77萬股，易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合基金減持13.08萬股。不過，基本養(yǎng)老保險基金一六零二二組合持股數(shù)保持不變，香港中央結(jié)算有限公司則成為熱景生物新進(jìn)前十大流通股股東。

　　從熱景生物股價表現(xiàn)來看，2024年9月24日以來，熱景生物漲幅一度超過900%，今年8月以來，熱景生物股價持續(xù)調(diào)整。

　　類似的還有祥源文旅。2024年7月25日以來，股價漲幅一度近200%，今年6月以來股價持續(xù)回調(diào)。從祥源文旅披露的最新前十大流通股股東情況來看，機(jī)構(gòu)分歧較為明顯。具體來看，與三季度末相比，截至11月17日，朱雀企業(yè)優(yōu)選股票基金減持祥源文旅363.28萬股，朱雀匠心一年持有期混合基金、朱雀企業(yè)優(yōu)勝股票基金、朱雀產(chǎn)業(yè)臻選混合基金、朱雀恒心一年持有期混合基金等均退出前十大流通股股東名單。

　　與朱雀基金的撤退有所不同，四季度以來，弘尚資產(chǎn)弘利2號私募證券投資基金增持祥源文旅180萬股。此外，鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合基金、鵬華優(yōu)質(zhì)治理基金成為祥源文旅新進(jìn)前十大流通股股東。由于基金中期報告會披露基金所有持倉數(shù)據(jù)，結(jié)合基金中期報告分析發(fā)現(xiàn)，三季度以來，鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合基金、鵬華優(yōu)質(zhì)治理基金增持了祥源文旅。

　　此外，部分細(xì)分行業(yè)龍頭股獲機(jī)構(gòu)加倉。與三季度末相比，截至11月21日，全國社?；鹞辶闳M合增持匯頂科技550萬股，金鷹科技創(chuàng)新股票基金增持22.1萬股。從業(yè)務(wù)情況看，匯頂科技聚焦傳感、AI計(jì)算、連接和安全領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新。

　　類似的還有，截至11月24日，全國社?；鹨灰话私M合、高盛公司、諾安平衡混合基金成為寵物食品龍頭公司佩蒂股份新進(jìn)前十大流通股股東。

　　看好價值風(fēng)格機(jī)會

　　據(jù)西南證券測算，截至11月28日，主動權(quán)益類基金平均倉位86.74%，較11月21日提升0.51個百分點(diǎn)。從最近一個月主動權(quán)益類基金的倉位變動情況來看，有色金屬、煤炭、石油石化等行業(yè)的倉位明顯增加，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)行業(yè)的倉位則明顯降低。

　　從過往市場情況看，年末往往是價值風(fēng)格勝率較高的時段。對此，華南某公募基金經(jīng)理表示：時至年末，一方面處于業(yè)績空窗期，市場缺乏一定的確定性博弈線索；另一方面，資金流動性通常偏緊、部分資金存在避險需求，為價值風(fēng)格表現(xiàn)穩(wěn)健的板塊帶來季節(jié)性增量資金，加上此時容易出現(xiàn)估值切換行情，低估值、盈利確定性高的價值風(fēng)格或更好。

　　從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個月來，截至12月5日，機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)超過1.7萬次。其中，通用設(shè)備、汽車、電子設(shè)備制造、半導(dǎo)體等行業(yè)被調(diào)研次數(shù)均超1000次。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉換股 聚焦價值看多后市)

(責(zé)任編輯：126)