因同一并購(gòu)項(xiàng)目 國(guó)元證券、華泰聯(lián)合證券被采取監(jiān)管措施

　　【導(dǎo)讀】國(guó)元證券、華泰聯(lián)合證券雙雙被出具警示函

　　12月5日，安徽證監(jiān)局發(fā)布兩份行政監(jiān)管措施決定書，直指兩家券商——國(guó)元證券與華泰聯(lián)合證券在同一個(gè)并購(gòu)重組項(xiàng)目中的執(zhí)業(yè)失職行為。

　　同一項(xiàng)目，同類“失職”

　　監(jiān)管文件顯示，國(guó)元證券與華泰聯(lián)合證券均為2025年度安徽富煌鋼構(gòu)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該項(xiàng)目標(biāo)的公司為合肥中科君達(dá)視界技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中科視界）。

　　經(jīng)查，兩家券商在接受委托出具財(cái)務(wù)顧問(wèn)專業(yè)意見(jiàn)過(guò)程中存在兩大違規(guī)問(wèn)題：一是未對(duì)中科視界收入確認(rèn)跨期問(wèn)題保持充分的職業(yè)審慎；二是未充分核查中科視界與部分經(jīng)銷類客戶的交易實(shí)質(zhì)。上述行為直接導(dǎo)致其制作、出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告存在不實(shí)記載。

　　安徽證監(jiān)局認(rèn)為，國(guó)元證券的項(xiàng)目主辦人楊少杰、劉民昊，華泰聯(lián)合證券的項(xiàng)目主辦人劉偉、于兆祥，對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。據(jù)此，安徽證監(jiān)局決定對(duì)兩家券商及相關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　財(cái)務(wù)顧問(wèn)在上市公司并購(gòu)重組中扮演著關(guān)鍵角色，其專業(yè)服務(wù)能力直接影響交易的質(zhì)量與效率。兩家券商作為同一項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，出現(xiàn)了同類性質(zhì)的執(zhí)業(yè)問(wèn)題。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)重組項(xiàng)目中“多財(cái)務(wù)顧問(wèn)”模式責(zé)任劃分與協(xié)同效應(yīng)的思考。

　　資深投行人士認(rèn)為，在大型復(fù)雜并購(gòu)交易中，聘請(qǐng)多家財(cái)務(wù)顧問(wèn)本意在于匯聚專業(yè)智慧、強(qiáng)化制衡核查。然而，若兩家機(jī)構(gòu)在關(guān)鍵核查程序上同時(shí)失守，則反映出或許存在核查流于形式、未能執(zhí)行必要的獨(dú)立驗(yàn)證程序等深層問(wèn)題。

　　提升投行對(duì)并購(gòu)重組的服務(wù)水平

　　今年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)優(yōu)化并購(gòu)重組政策環(huán)境，推出一系列舉措以激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資源高效配置。在此背景下，中介機(jī)構(gòu)必須不斷提升對(duì)并購(gòu)重組的專業(yè)服務(wù)水平，切實(shí)發(fā)揮其在資本市場(chǎng)中的“看門人”作用。

　　12月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中提到規(guī)范并購(gòu)重組行為，細(xì)化完善上市公司收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組等規(guī)定，進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)顧問(wèn)的職責(zé)定位和獨(dú)立性要求，支持產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)和企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　今年3月，上交所在《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)提出三大具體要求。

　　一是提升專業(yè)服務(wù)能力。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)和交易雙方的理解與分析，充分發(fā)揮標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)現(xiàn)和交易撮合作用，積極促成并購(gòu)重組交易。要主動(dòng)適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要和特點(diǎn)，提升科創(chuàng)屬性識(shí)別、估值定價(jià)等方面的專業(yè)服務(wù)能力，積極推動(dòng)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升投資價(jià)值。

　　二是切實(shí)履行盡調(diào)職責(zé)。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)要根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，健全完善盡職調(diào)查、工作底稿等制度，對(duì)重組項(xiàng)目進(jìn)行充分、廣泛、合理的調(diào)查，切實(shí)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

　　三是強(qiáng)化內(nèi)控把關(guān)制衡。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)要建立健全并有效執(zhí)行內(nèi)部控制機(jī)制，嚴(yán)格重組業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過(guò)程管控，提升內(nèi)控部門對(duì)業(yè)務(wù)前臺(tái)的制衡作用。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)要發(fā)揮好“三道防線”功能，重組新申報(bào)項(xiàng)目在申報(bào)時(shí)、在審項(xiàng)目于審核期間通過(guò)審核系統(tǒng)提交項(xiàng)目質(zhì)控和內(nèi)核報(bào)告。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：因同一并購(gòu)項(xiàng)目，國(guó)元證券、華泰聯(lián)合證券被采取監(jiān)管措施)

(責(zé)任編輯：73)