ETF日?qǐng)?bào) | “牛市旗手”卷土重來！反彈行情中的板塊輪動(dòng)怎么把握？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月5日A股收盤，非銀金融、有色金屬、機(jī)械設(shè)備領(lǐng)漲市場(chǎng)，漲幅分別為3.50%、2.84%、2.34%。

　　非銀金融

　　近日，廣東省多部門聯(lián)合印發(fā)金融支持產(chǎn)業(yè)鏈整合兼并方案，明確支持保險(xiǎn)資金擴(kuò)大股權(quán)投資比例參與并購項(xiàng)目，與險(xiǎn)資權(quán)益投資上限提升等政策形成合力，助力非銀金融發(fā)揮“耐心資本”作用。同時(shí)，大摩將中國平安納入重點(diǎn)關(guān)注名單并看好其長期業(yè)績。

　　東海證券表示，看好年末風(fēng)格切換與“開門紅”推進(jìn)下的板塊配置機(jī)會(huì)。1）券商：資本市場(chǎng)新“國九條”頂層設(shè)計(jì)指引明確了培育一流投資銀行的有效性和方向性，活躍資本市場(chǎng)的長邏輯不變，建議把握并購重組、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新牌照展業(yè)和ROE提升在內(nèi)的邏輯主線；2）保險(xiǎn)：新“國十條”聚焦強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)框架下的高質(zhì)量發(fā)展，并以政策支持優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提升渠道價(jià)值，建議關(guān)注具有競爭優(yōu)勢(shì)的大型綜合險(xiǎn)企。全市場(chǎng)唯一跟蹤中證港股通非銀行金融主題指數(shù)的港股通非銀ETF(513750)今日收漲3.38%。

　　有色金屬

　　12月5日市場(chǎng)消息顯示，已有三家稀土永磁企業(yè)獲得通用出口許可證。商務(wù)部新聞發(fā)言人4日表示，中國政府依法依規(guī)開展稀土相關(guān)物項(xiàng)出口管制工作。只要是用于民用用途的、合規(guī)的出口申請(qǐng)，中國政府都及時(shí)予以了批準(zhǔn)。同時(shí)，中國政府積極適用通用許可等便利化措施，促進(jìn)兩用物項(xiàng)合規(guī)貿(mào)易，切實(shí)維護(hù)全球產(chǎn)供鏈安全穩(wěn)定。

　　長江期貨認(rèn)為，銅鋁等有色金屬及新能源材料作為支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要戰(zhàn)略資源，“十五五”期間將繼續(xù)受益于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化提升和新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，風(fēng)電光伏、電力投資、新能源汽車、AI數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新引領(lǐng)和核心技術(shù)突破將會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)有色新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。有色及新能源品種的產(chǎn)業(yè)格局將進(jìn)一步提質(zhì)優(yōu)化，價(jià)格走勢(shì)將受到供需端的更多提振。專注聚焦稀土、鋰、磁性材料等稀有金屬的稀有金屬ETF(159608)備受關(guān)注；全市場(chǎng)唯一跟蹤中證全指原材料指數(shù)的材料ETF(159944)備受關(guān)注。

　　機(jī)械設(shè)備

　　《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案 (2025—2026 年)》明確行業(yè)2026年?duì)I收沖刺10萬億元目標(biāo)，重點(diǎn)支持工業(yè)母機(jī)、智能裝備等領(lǐng)域創(chuàng)新。疊加萬億特別國債加碼基建、大規(guī)模設(shè)備更新啟動(dòng)，1-10月挖掘機(jī)銷量同比增17%，工程機(jī)械出口額達(dá)485.7億美元、同比漲12%。

　　渤海證券指出，10月工程機(jī)械景氣度持續(xù)回暖，挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量維持增長態(tài)勢(shì)，當(dāng)前工程機(jī)械下游需求增長邏輯清晰，國內(nèi)開工端利好持續(xù)帶動(dòng)工程機(jī)械需求增長，“十五五”建議稿提出堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)，擴(kuò)大有效投資，實(shí)施一批重大標(biāo)志性工程項(xiàng)目，未來隨著重點(diǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)落地以及大規(guī)模設(shè)備更新政策的持續(xù)深化，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖。同類產(chǎn)品規(guī)模最大的工程機(jī)械ETF(560280)最新規(guī)模達(dá)4.11億元，今日收漲2.63%。

　　截至2025年12月5日A股收盤，銀行回調(diào)0.58%，重慶銀行、齊魯銀行跌幅居前。港股創(chuàng)新藥回調(diào)0.10%，信達(dá)生物、君實(shí)生物跌幅居前。

　　港股創(chuàng)新藥

　　渤海證券展望后續(xù)，首先關(guān)注12月初新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄的發(fā)布，關(guān)注相關(guān)制藥企業(yè)的投資機(jī)遇，及創(chuàng)新藥企業(yè)支付端結(jié)構(gòu)優(yōu)化的發(fā)展機(jī)會(huì)。其次，冬季流感持續(xù)高發(fā)，相關(guān)板塊關(guān)注度提升，建議關(guān)注體外診斷、疫苗、藥店及相關(guān)制藥企業(yè)的階段性投資機(jī)遇。同時(shí)，12月6-9日美國血液年會(huì)（ASH）召開，關(guān)注中國創(chuàng)新藥企相關(guān)數(shù)據(jù)讀出，堅(jiān)定看好我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈長期發(fā)展空間，建議把握創(chuàng)新藥、CXO及生命科學(xué)上游等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。港股醫(yī)藥賽道規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥ETF(513120)最新規(guī)模達(dá)252.40億元，已連續(xù)6日獲資金凈流入。

　　除此之外，截至目前已有逾十五地陸續(xù)發(fā)布“十五五”規(guī)劃建議，圍繞人工智能等前沿產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域各展所長。浙江提出人工智能創(chuàng)新發(fā)展高地全球競爭力影響力更加凸顯；四川提出在人工智能等領(lǐng)域取得新突破；湖南聚焦“AI+先進(jìn)制造”“AI+種業(yè)”等賽道；山東全力創(chuàng)建國家區(qū)域科技創(chuàng)新中心和產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新高地。人工智能已成為各地“十五五”規(guī)劃發(fā)展的“必爭之地”，布局邏輯與發(fā)力方向各有側(cè)重。

　　銀河證券指出，11月人工智能板塊橫盤震蕩整理。當(dāng)前節(jié)點(diǎn)仍然建議關(guān)注人工智能板塊中有業(yè)績支撐細(xì)分領(lǐng)域及龍頭公司，并建議逢低布局。集中反映科創(chuàng)板人工智能產(chǎn)業(yè)鏈整體表現(xiàn)的人工智能ETF科創(chuàng)(588760)年初至今基金份額漲超1300%。

（文章來源：界面新聞）

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