年內(nèi)第三高！股票ETF贖回253億份 為何又遭大舉賣出？

　　當(dāng)行情進(jìn)入“中場(chǎng)休息”的時(shí)刻，資金再次流出股票ETF。

　　數(shù)據(jù)顯示，時(shí)隔4周，非貨ETF上周再次出現(xiàn)凈贖回，當(dāng)周凈贖回205.88億份，合計(jì)凈流出346.4億元。

　　贖回主要出現(xiàn)在股票型ETF。上周股票型ETF凈贖回252.92億份，年內(nèi)周度凈贖回份額居前三。此前僅有今年2月16日當(dāng)周（-343.06億份）、8月3日當(dāng)周（-267.63億份）的贖回力度較上周高。

　　當(dāng)周股票型ETF合計(jì)凈流出409.64億元。這一贖回的趨勢(shì)仍在本周延續(xù)。

　　臨近年末的獲利了結(jié)，或許能解釋近期的資金流出。相較于此前的越跌越買，上周資金流出較多的ETF，大多上周凈值反彈，本周也有類似的趨勢(shì)。

　　“行情回調(diào)加倉，上漲的時(shí)候卻流出更多?！庇谢鸸救耸咳绱嗽u(píng)價(jià)近期非貨ETF市場(chǎng)的資金流動(dòng)。不過，跨境ETF仍在期間持續(xù)吸金。

　　有行業(yè)人士分析，行情震蕩也是部分資金選擇出場(chǎng)觀望的原因，特別是適逢年底時(shí)點(diǎn)，兩市成交額持續(xù)萎縮，ETF的成交額也出現(xiàn)同步下行的情況，私募等機(jī)構(gòu)投資者為保住此前收益，也會(huì)有階段性獲利了結(jié)的需求。

　　單周流出400億元以上

　　雖然是時(shí)隔4周再次出現(xiàn)贖回，但上周資金的贖回力度明顯較大，股票型ETF上一次出現(xiàn)單周贖回超250億份，是在7月28日至8月1日當(dāng)周，彼時(shí)股票型ETF曾被凈贖回267.63億份。

　　如果結(jié)合當(dāng)周的凈值表現(xiàn)來看，獲利了結(jié)趨勢(shì)較為顯著。數(shù)據(jù)顯示，上周有超過900只ETF實(shí)現(xiàn)了凈值上漲，即九成以上ETF凈值上漲，卻有600只ETF出現(xiàn)資金流出，合計(jì)流出400億元以上；再往前一周，股票ETF悉數(shù)回撤，但獲得近500億元的資金流入。

　　具體來看，寬基ETF成為資金流出的主要方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周寬基ETF合計(jì)凈流出211.96億元，創(chuàng)業(yè)板ETF、中證500ETF等核心寬基ETF流出居前。

　　掛鉤創(chuàng)業(yè)板指的16只ETF合計(jì)流出了68.68億元，規(guī)模最大的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，凈流出56億元。該ETF也是非貨ETF中資金凈流出最多的1只。

　　而掛鉤中證500的寬基ETF也在上周凈流出了46.32億元，其中規(guī)模最大的南方中證500ETF凈流出42.51億元。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證1000ETF也分別在上周凈流出24.77億元、24.32億元。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，寬基ETF上周悉數(shù)上漲，前述的創(chuàng)業(yè)板指、中證500上周累計(jì)漲幅超過3%。

　　行業(yè)主題ETF合計(jì)也凈流出超200億元，其中，嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF也凈流出超20億元。上周，隨著行情整體反彈，通信設(shè)備主題ETF領(lǐng)漲，當(dāng)周漲幅最多達(dá)到10%，但資金也流出較多。比如，國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF上周凈值上漲8.85%，但凈流出17.49億元。

　　整體來看，資金在11月流入股票型ETF的力度環(huán)比減弱。數(shù)據(jù)顯示，非貨ETF在上個(gè)月的凈流入1008.95億元，此前10月、9月依次凈流入1335.5億元、2105.75億元。

　　本周仍繼續(xù)流出

　　進(jìn)入12月，A股行情先是在周一走強(qiáng)，隨后3個(gè)交易日整體回調(diào)，但非貨ETF仍在保持凈流出的趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周以來，股票型ETF再贖回15.72億份，合計(jì)凈流出71.52億元。華夏上證50ETF暫時(shí)凈流出最多，達(dá)22.68億元。

　　雖然股票ETF接連近兩周凈流出，但跨境ETF吸金力度不減。數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，上周以來跨境ETF已經(jīng)合計(jì)凈流入88.43億元。恒生科技ETF仍是吸金主力，掛鉤恒生科技指數(shù)的13只產(chǎn)品合計(jì)凈流入32.74億元。

　　另外，無論是港股還是A股，紅利主題ETF均出現(xiàn)資金的流入。易方達(dá)恒生紅利低波ETF區(qū)間凈流入超10億元，南方標(biāo)普中國(guó)A股大盤紅利低波50ETF、華寶標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)ETF也凈流入超4億元。

　　這樣的資金變動(dòng)趨勢(shì)下，如何找到下一個(gè)行情機(jī)會(huì)？摩根資產(chǎn)管理仍建議對(duì)中國(guó)資產(chǎn)采取啞鈴型的配置策略。一方面繼續(xù)持有科技成長(zhǎng)板塊可能有助于獲取超額收益，另一方面利用高股息股票和債券資產(chǎn)提供下行保護(hù)，控制整個(gè)組合的波動(dòng)。

　　在行業(yè)板塊方面，該機(jī)構(gòu)看好銀行、能源、公用事業(yè)等高股息板塊，認(rèn)為有望保持較高的股息率，對(duì)長(zhǎng)期投資者仍具有吸引力，中期配置或可關(guān)注包括券商和保險(xiǎn)在內(nèi)的非銀金融。

　　摩根士丹利基金中國(guó)首席股票策略師王瀅則看到中國(guó)股票市場(chǎng)在個(gè)股層面蘊(yùn)含的巨大機(jī)會(huì)?！斑@由具備穩(wěn)健基本面和增長(zhǎng)前景的主題的公司驅(qū)動(dòng)，可以幫助投資者構(gòu)建一個(gè)有針對(duì)性的中國(guó)投資組合，從而跑贏同業(yè)。”

　　她提到，具有領(lǐng)先科技和創(chuàng)新能力的高質(zhì)量企業(yè)，契合中國(guó)“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)方向，以及資本市場(chǎng)再激活、自上而下政策舉措帶來的主題性機(jī)會(huì)，均值得關(guān)注。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：年內(nèi)第三高！股票ETF贖回253億份，為何又遭大舉賣出？)

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