晚報(bào) | 港股三大指數(shù)上漲，機(jī)器人概念股表現(xiàn)活躍，醫(yī)藥股多數(shù)回暖，半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模萬(wàn)億美元在望！現(xiàn)貨白銀一度跌3%，金銅高位回落

　　港股收評(píng)

　　午后市場(chǎng)情緒回升，港股三大指數(shù)再度沖高，恒生科技指數(shù)一度漲至2%，最終收漲1.45%重回5600點(diǎn)上方，恒生指數(shù)漲0.68%報(bào)25935點(diǎn)，國(guó)企指數(shù)漲0.86%報(bào)9106點(diǎn)。

　　盤(pán)面上，午后大型科技股集體轉(zhuǎn)漲帶動(dòng)大市沖高，尤其是小米漲超4%，美團(tuán)漲超2%；甲乙流特效藥訂單量暴增近9倍，藥品類(lèi)股集體強(qiáng)勢(shì)，藥明系個(gè)股漲幅靠前；寒武紀(jì)據(jù)悉計(jì)劃將芯片產(chǎn)量提高3倍，半導(dǎo)體芯片股走勢(shì)活躍；連續(xù)走低的新能源汽車(chē)股反彈，影視娛樂(lè)股、重型機(jī)械股、蘋(píng)果概念股多數(shù)上漲。另一方面，黃金、銅、鋁等有色金屬股多數(shù)出現(xiàn)高開(kāi)低走行情，中國(guó)有色礦業(yè)跌超4%，餐飲股集體低迷，濠賭股、軍工股集體下跌。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈買(mǎi)入港股14.80億港元。南向資金今日成交額756.88億港元，港股大市成交1793.06億港元。南向十大成交股中，盈富基金、藥明生物、小米集團(tuán)-W分別獲凈買(mǎi)入26.06億港元、3.16億港元、2.32億港元。騰訊控股、中芯國(guó)際、快手-W分別遭凈賣(mài)出13.46億港元、4.58億港元、9372.22萬(wàn)港元。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)

　　機(jī)器人概念股表現(xiàn)活躍

　　截至收盤(pán)，三花智控(02050.HK)漲7.70%、力勁科技(00558.HK)漲7.45%、地平機(jī)器人-W(09660.HK)漲6.97%。

　　消息面上，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克近期頻繁會(huì)見(jiàn)機(jī)器人行業(yè)CEO，公開(kāi)表示"全力支持"該行業(yè)加快發(fā)展，并透露特朗普政府正考慮于明年發(fā)布一項(xiàng)關(guān)于機(jī)器人的行政命令。分析認(rèn)為，繼人工智能之后，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正成為全球主要經(jīng)濟(jì)體競(jìng)爭(zhēng)的新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　醫(yī)藥股多數(shù)回暖

　　截至收盤(pán)，歌禮制藥-B(02197.HK)漲11.10%、三葉草生物-B(02197.HK)漲10.04%、藥明合聯(lián)(02268.HK)漲7.51%。

　　消息面上，近期國(guó)家醫(yī)保局組織開(kāi)展2025年國(guó)家基本醫(yī)保藥品目錄談判競(jìng)價(jià)和商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商工作，同時(shí)全國(guó)第四批中成藥集采啟動(dòng)，北京市出臺(tái)醫(yī)療器械相關(guān)政策，國(guó)常會(huì)部署推進(jìn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)省級(jí)統(tǒng)籌等。渤海證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，關(guān)注12月初新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄的發(fā)布，關(guān)注相關(guān)制藥企業(yè)的投資機(jī)遇，及創(chuàng)新藥企業(yè)支付端結(jié)構(gòu)優(yōu)化的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模萬(wàn)億美元在望！AI繁榮持續(xù)驗(yàn)證

　　消息面上，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織(WSTS)發(fā)布了2025年秋季展望，將對(duì)2025全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模的估計(jì)上調(diào)約450億美元至7720億美元，同比增幅擴(kuò)大至22%。該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步預(yù)測(cè)，2026年的半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將來(lái)到9750億美元，實(shí)現(xiàn)25+%同比增長(zhǎng)，逼近1萬(wàn)億美元大關(guān)。

　　國(guó)金證券指出，當(dāng)前全球半導(dǎo)體步入強(qiáng)勁復(fù)蘇周期，設(shè)備市場(chǎng)維持高景氣，產(chǎn)業(yè)整體已結(jié)束去庫(kù)。隨著行業(yè)供需關(guān)系改善，在AI算力與先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)下。國(guó)內(nèi)作為全球最大單一市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化加速及結(jié)構(gòu)性擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)，有望迎來(lái)確定性改善。

　　更為值得關(guān)注的是，12月3日，中國(guó)貿(mào)促會(huì)會(huì)長(zhǎng)任鴻斌率中國(guó)企業(yè)家代表團(tuán)出席美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)及會(huì)員企業(yè)座談會(huì)，與美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)總裁兼首席執(zhí)行官諾伊弗就推動(dòng)中美半導(dǎo)體領(lǐng)域合作、深化多邊領(lǐng)域合作、維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通等議題深入交流。

　　其中，包括高通公司、格芯公司、安森美半導(dǎo)體公司、諾基亞公司、新思科技公司、艾默生公司等多家全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的知名公司均參加了座談。

　　上述消息不僅對(duì)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈穩(wěn)定有著積極意義，在由AI需求驅(qū)動(dòng)的周期上行階段，也或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)更多潛在合作的預(yù)期。

　　綜合來(lái)看，由AI支撐的半導(dǎo)體長(zhǎng)期發(fā)展邏輯并未改變，在全球AI需求爆炸式增長(zhǎng)、先進(jìn)技術(shù)以及國(guó)內(nèi)自主可控加速的多重驅(qū)動(dòng)下，板塊熱度也或持續(xù)提升。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　宏觀展望

　　歐美日股市齊漲，央行加息幾成定局，日本長(zhǎng)債收益率一度創(chuàng)新高，現(xiàn)貨白銀跌3%，金銅高位回落

　　隔夜公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱于預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，推動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。

　　12月4日，美股指期貨集體上揚(yáng)，歐股整體高開(kāi)，亞股指漲跌不一，日股漲幅顯著。美債收益率小幅上行，日本長(zhǎng)債收益率創(chuàng)下新高后回落。美元、印度盧比疲軟，日元短線走高。商品方面，金銀高位回調(diào)，原油上漲。加密貨幣表現(xiàn)分化，比特幣下跌，以太坊上漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)也顯示行業(yè)活動(dòng)疲軟，共同支撐了市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松的預(yù)期。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向日本央行。由于行長(zhǎng)植田和男近期釋放鷹派信號(hào)，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將在12月會(huì)議上加息，導(dǎo)致日本長(zhǎng)期國(guó)債收益率此前一度飆升。目前日本長(zhǎng)債收益率走勢(shì)分化，30年期國(guó)債在強(qiáng)勁的拍賣(mài)需求支撐下，收益率在沖高后出現(xiàn)回落；而10年期國(guó)債收益率受貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期直接驅(qū)動(dòng)，依然保持上行。

　　高盛：銅價(jià)當(dāng)前的創(chuàng)紀(jì)錄漲勢(shì)恐難維持，供應(yīng)仍能滿(mǎn)足全球需求

　　高盛集團(tuán)關(guān)于銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)的最新觀點(diǎn)給市場(chǎng)注入了一絲謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　該行指出，銅價(jià)目前的這一高位將難以持續(xù)，因?yàn)槿杂谐渥愕你~供應(yīng)能夠滿(mǎn)足全球需求。該行預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)將在10000至11000美元區(qū)間震蕩。

　　該行分析師Aurelia Waltham等人在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“近期銅價(jià)的上漲主要是基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)緊張的預(yù)期，而非當(dāng)前的基本面。我們預(yù)計(jì)當(dāng)前突破每噸11000美元的行情不會(huì)持續(xù)?！?/p>

　　該行還指出，今年銅的供應(yīng)將比需求多出約50萬(wàn)噸，主要因亞洲部分國(guó)家四季度需求疲軟，2026年過(guò)剩將收窄至16萬(wàn)噸，此后市場(chǎng)逐步趨于平衡，預(yù)計(jì)真正的銅短缺現(xiàn)象要到2029年才會(huì)出現(xiàn)。

　　個(gè)股機(jī)會(huì)

　　兩家機(jī)構(gòu)齊唱多小米集團(tuán)，公司股價(jià)應(yīng)聲走強(qiáng)并漲超4%

　　沉寂多時(shí)的小米集團(tuán)-W(01810.HK)近期迎來(lái)反彈。該公司在11月底一度探底36.62港元，創(chuàng)下今年4月以來(lái)新低后，股價(jià)今日強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。截至收盤(pán)，漲4.38%，報(bào)41.98港元。

　　高盛報(bào)告中指出，該行將小米目標(biāo)價(jià)定為53.50港元，較當(dāng)前股價(jià)有22%上行空間。報(bào)告毫不吝嗇贊譽(yù)："小米已不再僅僅是智能手機(jī)制造商，而是正在崛起為全球最大的消費(fèi)級(jí)物理智能生態(tài)系統(tǒng)之一。"

　　與高盛的AI視角不同，匯豐前海證券將目光投向小米的經(jīng)營(yíng)基本面，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)并給出62.80港元的目標(biāo)價(jià)，潛在漲幅達(dá)54%。

　　中金：維持曹操出行跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)70港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，看好曹操出行(02643)依托吉利生態(tài)形成的全鏈條支撐、擁有成熟的出行服務(wù)經(jīng)驗(yàn)及完善的運(yùn)營(yíng)體系，具備自動(dòng)駕駛發(fā)展的核心要素。該行維持25/26年收入預(yù)測(cè)210/254億元，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，采用PE法，基于2028年35倍遠(yuǎn)期市盈率折現(xiàn)(股權(quán)成本系數(shù)9.5%)回2025年，維持目標(biāo)價(jià)70港元，上行空間53%。

　　小摩：視濰柴動(dòng)力為明年工業(yè)首選股之一，料存在重估潛力目標(biāo)價(jià)31港元

　　摩根大通發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，將濰柴動(dòng)力(02338)視為2026年工業(yè)板塊的首選股之一，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為31港元。該行指出創(chuàng)辦人兼前董事長(zhǎng)譚旭光于2024年8月宣布退休離任，投資者曾擔(dān)憂中國(guó)重汽(03808)與濰柴可能因此戰(zhàn)略脫鉤，但隨著公司前高管王志堅(jiān)上月底就任中國(guó)重汽與濰柴母企山東重工集團(tuán)的董事長(zhǎng)，預(yù)期領(lǐng)導(dǎo)層及企業(yè)之間的戰(zhàn)略連續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)將可緩解。

　　小摩又指，中國(guó)11月重型卡車(chē)需求表現(xiàn)仍然非常強(qiáng)勁，印證今年需求較集中于下半年，憧憬液化天然氣(LNG)卡車(chē)銷(xiāo)售正在大幅增長(zhǎng)，看好濰柴在LNG重卡發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，認(rèn)為具備估值重新評(píng)級(jí)的潛力。

　　美股盤(pán)前

　　美股盤(pán)前，三大股指期貨普漲，標(biāo)普500主連ESmain漲0.1%，道指主連YMmain漲0.14%，納指主連 NQmain漲0.11%。

　　熱門(mén)中概股盤(pán)前普遍走強(qiáng)，蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)漲超3%，理想汽車(chē)、百度漲約1%，阿里巴巴盤(pán)前漲0.4%。

　　禾賽盤(pán)前大漲近6%，公司近期發(fā)布自研RISC-V激光雷達(dá)主控芯片費(fèi)米C500。

　　賽富時(shí)盤(pán)前漲超2%，此前發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，ESP激增35%大超預(yù)期，同時(shí)上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引。

　　財(cái)經(jīng)日歷

（文章來(lái)源：哈富證券）

(責(zé)任編輯：151)