斥資12.6億 泰康系年末再投新能源私募

　　12月3日，協(xié)合新能源（00182）發(fā)布公告披露，其聯(lián)合泰康保險(xiǎn)集團(tuán)旗下泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司及其他合作方，共同設(shè)立一只聚焦新能源賽道的私募基金。這一最新公告揭開(kāi)了泰康系在新能源私募領(lǐng)域的又一布局。

　　根據(jù)協(xié)合新能源公告，此次設(shè)立的私募基金由招盈能合（嘉興）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)起，總規(guī)模18.1億元人民幣。

　　合作方包括協(xié)合新能源旗下北京協(xié)合資產(chǎn)管理有限公司（普通合伙人）、永州界牌協(xié)合風(fēng)力發(fā)電有限公司（有限合伙人），以及江蘇招銀產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人及管理人）。

　　出資結(jié)構(gòu)上，泰康人壽承諾出資9.9億元，泰康養(yǎng)老承諾出資2.7億元，兩者合計(jì)出資12.6億元，占基金總規(guī)模的69.6%，成為基金主要出資方之一。

　　從基金運(yùn)作規(guī)則來(lái)看，該產(chǎn)品期限預(yù)計(jì)為7年，采用“3年投資期+2年持有期+2年退出期”的三段式設(shè)計(jì)。

　　若滿足相關(guān)約定條件，基金期限可通過(guò)主動(dòng)協(xié)商或被動(dòng)延長(zhǎng)機(jī)制調(diào)整。

　　投資方向明確聚焦新能源產(chǎn)業(yè)，將通過(guò)直接或間接股權(quán)投資、股東貸款等方式，投向風(fēng)電、太陽(yáng)能等可再生能源項(xiàng)目，并開(kāi)展相關(guān)投資管理與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　收益分配與風(fēng)險(xiǎn)防控方面，合伙協(xié)議對(duì)險(xiǎn)資出資方的回報(bào)保障作出明確約定。在基金成立7年內(nèi)，投資收入將優(yōu)先向泰康人壽、泰康養(yǎng)老分配，直至實(shí)現(xiàn)5.5%的年化回報(bào)；退出收入則先保障兩者收回全部實(shí)繳出資，再兌現(xiàn)最低資本回報(bào)率——7年期限內(nèi)為6%，若被動(dòng)延長(zhǎng)則調(diào)整為8%。此外，針對(duì)被投資企業(yè)可能出現(xiàn)的逾期還款情況，協(xié)議約定了相應(yīng)的代償機(jī)制。

　　值得注意的是，招盈能合相關(guān)基金未來(lái)存在收購(gòu)協(xié)合新能源在中國(guó)大陸可再生能源項(xiàng)目的可能性，這一安排或?yàn)閰f(xié)合新能源“開(kāi)發(fā)-建設(shè)-出售-資產(chǎn)管理”的商業(yè)模式提供支持，同時(shí)也為泰康系參與新能源存量項(xiàng)目投資與管理預(yù)留了空間。

　　這并非泰康系2025年在新能源私募領(lǐng)域的唯一動(dòng)作。

　　早在1月8日，北京京能新能源并購(gòu)股權(quán)投資基金（有限合伙）正式落戶北京市海淀區(qū)，該基金注冊(cè)資本25億元，由泰康人壽牽頭出資，聯(lián)合京能集團(tuán)旗下主體合作設(shè)立。

　　出資細(xì)節(jié)顯示，泰康人壽認(rèn)繳出資17.5億元，占比約70%，為第一大出資人；北京京能綠色能源并購(gòu)?fù)顿Y基金（有限合伙）認(rèn)繳出資7.5億元，占比約30%；基金管理人北京京能同鑫投資管理有限公司認(rèn)繳100萬(wàn)元，占比0.04%。

　　公開(kāi)信息顯示，京能同鑫投資為京能集團(tuán)全資子公司，此前已運(yùn)作多只能源類基金，在新能源項(xiàng)目孵化與并購(gòu)整合領(lǐng)域具備相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，該基金后續(xù)將專注于能源并購(gòu)產(chǎn)業(yè)，聚焦風(fēng)電、太陽(yáng)能、儲(chǔ)能等綠色能源領(lǐng)域的成熟資產(chǎn)與整合機(jī)會(huì)。

　　在更早的2023年1月4日，南昌泰康乾貞新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）已注冊(cè)成立，注冊(cè)資本20億元，由北京泰康投資管理有限公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，泰康人壽為核心出資人，形成了多類型基金協(xié)同布局的態(tài)勢(shì)。

　　從戰(zhàn)略層面看，泰康集團(tuán)自2021年加入聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資組織（PRI）后，構(gòu)建了ESG投資體系，將雙碳投資明確為集團(tuán)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，持續(xù)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金流向綠色低碳產(chǎn)業(yè)。

　　對(duì)于布局的市場(chǎng)背景，北京泰康投資CEO黃升軒曾公開(kāi)表示，全球市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)顯示，二級(jí)市場(chǎng)低點(diǎn)往往對(duì)應(yīng)一級(jí)市場(chǎng)的回報(bào)高點(diǎn)，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008年金融危機(jī)后成立的基金均取得了較高回報(bào)率。他判斷，2024年底至2025年被普遍視為投資拐點(diǎn)，未來(lái)兩年配置投資期基金，從長(zhǎng)周期視角具備一定關(guān)注價(jià)值。黃升軒同時(shí)提到，股權(quán)投資已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)基金3.0時(shí)代，投資邏輯從2C消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向2B科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，泰康更傾向于與具備產(chǎn)業(yè)資源的基金合作，強(qiáng)調(diào)通過(guò)產(chǎn)業(yè)賦能實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)。

　　從行業(yè)特性來(lái)看，保險(xiǎn)資金的“耐心資本”屬性與并購(gòu)基金、產(chǎn)業(yè)基金存在一定適配性。億元級(jí)別的基金規(guī)模與險(xiǎn)資大體量配置需求相契合，5-10年的投資周期與保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期負(fù)債屬性相符，而新能源領(lǐng)域成熟資產(chǎn)的分紅回報(bào)與增值潛力，既符合險(xiǎn)資對(duì)安全性的基本要求，也有助于應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境下的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，并購(gòu)基金在加快一二級(jí)市場(chǎng)資金循環(huán)、優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)方面的作用，也使其成為險(xiǎn)資平衡收益與長(zhǎng)期回報(bào)的配置選項(xiàng)之一。

（文章來(lái)源：財(cái)中社）

(原標(biāo)題：斥資12.6億，泰康系年末再投新能源私募)

(責(zé)任編輯：91)