達(dá)誠基金一日8只產(chǎn)品“大換血”，新生代“硬剛”市場挑戰(zhàn)？

　　近期，達(dá)誠基金一日之內(nèi)密集發(fā)布八則基金經(jīng)理變更公告，引發(fā)市場關(guān)注。此番調(diào)整涉及公司旗下絕大多數(shù)公募產(chǎn)品，兩位基金經(jīng)理卸任全部在管基金，管理職責(zé)向兩位新生代基金經(jīng)理集中。

　　對于這家成立僅六年的個人系公募而言，核心投研人員的再度大規(guī)模變動，使其團(tuán)隊穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)延續(xù)性面臨新的考驗。

　　八則公告背后的團(tuán)隊重構(gòu)

　　梳理公告內(nèi)容，此次變更主要集中于兩位基金經(jīng)理的離任。基金經(jīng)理吳昊陽因個人原因，離任達(dá)誠成長先鋒混合等四只權(quán)益類基金；同時，基金經(jīng)理陳佶也因個人原因，離任達(dá)誠定海雙月享60天滾動持有短債等四只固收類產(chǎn)品。盡管公告數(shù)量較多，但核心指向明確，即兩位基金經(jīng)理卸任了其在公司管理的全部產(chǎn)品。

達(dá)誠成長先鋒混合型證券投資基金基金經(jīng)理變更公告

　　本次調(diào)整完成后，達(dá)誠基金旗下產(chǎn)品由新一代基金經(jīng)理接棒。在固收投資方面，何盼盼自2024年1月起開始擔(dān)任基金經(jīng)理，目前單獨管理著公司全部的四只純固收類產(chǎn)品。而在權(quán)益投資方面，接棒四只產(chǎn)品的是基金經(jīng)理陳染，其自2024年12月開始擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)。

　　此外，兩人還共同管理著一只二級債基。這意味著，達(dá)誠基金目前幾乎所有的公募資產(chǎn)，其投資決策權(quán)已匯聚于兩位履新不久的基金經(jīng)理手中。

　　如此迅速且大范圍地將管理重任移交至新生代力量，在業(yè)內(nèi)并不常見。通常，基金公司會采取“以老帶新”或循序漸進(jìn)的方式完成過渡，以保障投資策略的穩(wěn)定和持有人的體驗。

　　一位不愿具名的基金研究人士對《華夏時報》記者表示，一日之內(nèi)完成如此多產(chǎn)品的交接，可能反映出公司此前在投研梯隊建設(shè)上存在一定缺口，或面臨突發(fā)情況。“關(guān)鍵在于接班人的能力能否及時覆蓋如此廣泛的產(chǎn)品線，以及公司能否給予充分的研究支持。對于主動權(quán)益產(chǎn)品尤其如此，不同產(chǎn)品的策略定位和風(fēng)險收益特征需要精細(xì)化管理，這對單一基金經(jīng)理的能力圈是較大考驗?！?/p>

　　記者就此次團(tuán)隊穩(wěn)定措施及后續(xù)產(chǎn)品運作等問題向達(dá)誠基金發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未獲得公司正面回應(yīng)。

　　個人系公募梯隊挑戰(zhàn)凸顯

　　公開資料顯示，達(dá)誠基金成立于2019年8月，屬于由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立的個人系公募基金公司。成立初期，公司曾吸引了一批具備市場知名度的基金經(jīng)理加盟，例如原中歐基金的劉晨、原國聯(lián)安基金的王超偉等，團(tuán)隊陣容在同期個人系公募中頗具競爭力。

　　其旗下產(chǎn)品如達(dá)誠定海雙月享60天滾動持有短債，單只規(guī)模曾超20億元。然而，近年間，這些早期加盟的基金經(jīng)理陸續(xù)離職。此次吳昊陽與陳佶的離任，可視作這一人才更替過程的延續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，人才梯隊建設(shè)是懸在許多個人系公募頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”?！皞€人系公募創(chuàng)業(yè)初期，往往高度依賴核心明星基金經(jīng)理的個人光環(huán)和投資能力來打開局面、樹立品牌?！鼻笆龌鹧芯咳耸勘硎?，“但若不能將個人能力轉(zhuǎn)化為可復(fù)制、可持續(xù)的體系化投研實力，并構(gòu)建有效的人才培養(yǎng)和激勵機制，很容易在初期明星離職后陷入青黃不接的困境。頻繁的基金經(jīng)理變更會損害產(chǎn)品業(yè)績的連續(xù)性，動搖投資者信心，進(jìn)而影響規(guī)模穩(wěn)定?！?/p>

　　如果說投資經(jīng)理的頻繁變更是投研層面的波動，那么達(dá)誠基金自成立以來核心高管職務(wù)的更換，則折射出公司治理層面可能存在的更深層次問題。

　　值得關(guān)注的是，近一兩年達(dá)誠基金因牽涉中信建投原高管李格平案件而被推向輿論風(fēng)口。據(jù)多家媒體報道，李格平在2023年被查后，主動交代了自己通過他人違規(guī)代持達(dá)誠基金近14.3%的股權(quán)，暗地里充當(dāng)“影子股東”，相關(guān)人士因此被調(diào)查。

　　公開資料顯示，李格平案于2023年5月案發(fā)。同年12月，中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐中信集團(tuán)紀(jì)檢監(jiān)察組、北京市監(jiān)委通報了李格平“雙開”的消息，指控他“靠金融吃金融”，利用職務(wù)之便為他人謀取利益，非法收受巨額財物，并違規(guī)持有私募股權(quán)基金。其中，“違規(guī)持有私募股權(quán)基金”涉及的即是上述情形。

　　值得玩味的是，李格平案發(fā)當(dāng)月，時任達(dá)誠基金總經(jīng)理的趙楠“因公司經(jīng)營管理需要”離任，由李宇龍接替。公開履歷顯示，趙楠曾在中信建投證券自營部任職。

　　權(quán)益初心遭遇規(guī)?，F(xiàn)實

　　達(dá)誠基金在2019年設(shè)立之初，曾多次強調(diào)以主動權(quán)益投資為主的產(chǎn)品定位，意在樹立“絕對回報”的投資品牌。公司早期發(fā)展似乎也遵循了這一路徑，在2020年至2021年初密集發(fā)行了多只主動權(quán)益類基金。然而，這一以權(quán)益為焦點的開局并未延續(xù)。

　　自2021年下半年起，達(dá)誠基金便未再新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而將業(yè)務(wù)重心全面轉(zhuǎn)向固收領(lǐng)域，并于2022年推出了包括“達(dá)誠定海雙月享60天滾動持有短債”在內(nèi)的固收類產(chǎn)品。

　　這種戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移在規(guī)模數(shù)據(jù)上形成了極其鮮明的對比。截至2025年9月30日，達(dá)誠基金旗下4只主動權(quán)益類基金合計管理規(guī)模僅為1.65億元。與之形成巨大反差的是，同期公司5只債券類產(chǎn)品的管理總規(guī)模高達(dá)9.21億元，其中僅“達(dá)誠定海雙月享60天滾動”一只產(chǎn)品的規(guī)模就超過7億元。

　　有基金行業(yè)觀察人士告訴《華夏時報》記者，對于個人系公募而言，初創(chuàng)期憑借股東及核心人物的權(quán)益投資聲譽確立品牌是常見路徑，但面對激烈的市場競爭和業(yè)績壓力，轉(zhuǎn)向更容易上規(guī)模、業(yè)績波動相對較小的固收業(yè)務(wù)，成為不少中小公司生存與發(fā)展的現(xiàn)實選擇。

　　“這可能反映了在‘造血能力’不足的情況下，公司戰(zhàn)略被迫轉(zhuǎn)向的無奈。然而，這種徹底的轉(zhuǎn)向也可能導(dǎo)致公司失去最初賴以立足的特色，在固收領(lǐng)域與大型機構(gòu)競爭時，同樣面臨渠道、品牌等資源短板?！痹撊耸糠治龇Q。

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：達(dá)誠基金一日8只產(chǎn)品“大換血”，新生代“硬剛”市場挑戰(zhàn)？)

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