布局未來 年末基金經(jīng)理更替“忙”

　　2025年接近尾聲，公募行業(yè)迎來基金經(jīng)理更替的高峰期。數(shù)據(jù)顯示，11月以來，基金經(jīng)理變更超過130人，遠(yuǎn)超去年同期水平，這一現(xiàn)象的背后既與年末業(yè)績(jī)考核、人才團(tuán)隊(duì)優(yōu)化相關(guān)，也體現(xiàn)出基金公司為搶占來年市場(chǎng)先機(jī)、適配公募改革導(dǎo)向做出的戰(zhàn)略調(diào)整。

　　流動(dòng)加速年末基金經(jīng)理頻繁變更

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來，截至12月3日17時(shí)，公募基金經(jīng)理變更的數(shù)量達(dá)到134人，比去年同期的92人增加42人。其中，離職人數(shù)顯著增加，同比增幅超過110%。

　　“公募基金實(shí)行年度考核制，年末是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，表現(xiàn)不佳的基金經(jīng)理面臨著被替換風(fēng)險(xiǎn)。為提升排名，部分基金公司可能主動(dòng)更換基金經(jīng)理，期望新基金經(jīng)理通過調(diào)整策略來改善業(yè)績(jī)?！备裆匣鹧芯繂T畢夢(mèng)姌對(duì)上海證券報(bào)記者分析稱。

　　今年以來股債市場(chǎng)的巨大變化，令產(chǎn)品業(yè)績(jī)差距顯著增大。數(shù)據(jù)顯示，近一年以來，截至12月2日，權(quán)益類基金的首尾差距高達(dá)226個(gè)百分點(diǎn)。在這樣的差距下，11月以來離任的61位基金經(jīng)理中，不少因業(yè)績(jī)欠佳“下課”。

　　比如11月卸任所管基金的蔣佳良，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，此前其管理基金的任職回報(bào)從最差虧損逾40%，到最優(yōu)盈利近170%不等，不少產(chǎn)品的任職回報(bào)為負(fù)，且部分產(chǎn)品今年以來的相對(duì)業(yè)績(jī)排名靠后。

　　也有一些績(jī)優(yōu)的基金經(jīng)理是“另謀高就”。如富國(guó)基金前知名QDII基金經(jīng)理寧君，11月13日，卸任全部4只所管基金的基金經(jīng)理。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，寧君任職期間，富國(guó)藍(lán)籌精選股票（QDII）人民幣，回報(bào)超過220%。

　　備戰(zhàn)來年增加投研“新鮮血液”

　　盡管在歲末考核、公募改革等多重因素影響下，公募基金經(jīng)理的流動(dòng)加速，但更多的“新鮮血液”也在流入補(bǔ)充。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來，公募基金新聘基金經(jīng)理的人數(shù)達(dá)到73人，明顯高于去年同期的64人。

　　其中，一些基金公司聘用“新人”時(shí)，采用了“老帶新”的模式。比如：華泰柏瑞基金新任命和磊為基金經(jīng)理，管理華泰柏瑞量化驅(qū)動(dòng)混合等3只基金，且均與原基金經(jīng)理共同管理；易方達(dá)基金11月以來新聘了方鑫宸、聶啟文等多位基金經(jīng)理。畢夢(mèng)姌認(rèn)為，這有助于確保投資策略的延續(xù)性，加強(qiáng)“團(tuán)隊(duì)化”的投研模式，減少對(duì)單一經(jīng)理的依賴。

　　在公募加大內(nèi)部培養(yǎng)、積極招賢納才的背后，是公募布局來年的信心。部分基金公司表示，看好“春季行情”，試圖在今年末的波動(dòng)中，提前找到優(yōu)勢(shì)買點(diǎn)。

　　金鷹基金投研人士的觀點(diǎn)具有一定的代表性：12月是春季躁動(dòng)的布局期，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)政策發(fā)力方向有望指引結(jié)構(gòu)方向。

　　順應(yīng)改革提升投資者體驗(yàn)

　　基金經(jīng)理的變更不僅是基金公司優(yōu)化人才布局、完善投研結(jié)構(gòu)、布局未來市場(chǎng)的“一步棋”，也是適應(yīng)公募行業(yè)變化，找到更優(yōu)生態(tài)的必經(jīng)之路?！拔磥韺?duì)基金經(jīng)理的考核會(huì)更加細(xì)化、優(yōu)化，旨在提升投資者的持有體驗(yàn)。”有資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

　　政策的引導(dǎo)為行業(yè)變化指明了方向。今年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提到，要出臺(tái)基金公司績(jī)效考核管理規(guī)定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)的考核權(quán)重。對(duì)基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%。對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制，其中三年以上中長(zhǎng)期收益考核權(quán)重不低于80%。

　　“基金行業(yè)是典型的人力密集型行業(yè)。未來，我們將跟隨改革指引，進(jìn)一步優(yōu)化公司對(duì)于基金經(jīng)理、產(chǎn)品的考核方法，從機(jī)制上正本清源，實(shí)現(xiàn)公募行業(yè)的普惠金融責(zé)任?！庇谢鸸靖吖軐?duì)記者說。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：布局未來 年末基金經(jīng)理更替“忙”)

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