首現(xiàn)單季營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，成都銀行170億元發(fā)債補(bǔ)充資本能否破局？

　　近期，A股銀行板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)健，走出一波震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)。同時(shí)今年11月份，多家上市銀行出現(xiàn)重大資本動(dòng)作，接連發(fā)布公告獲重要股東或高管增持。

　　11月21日晚間，成都銀行（601838.SH）發(fā)布公告稱，近三個(gè)月內(nèi)，其兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團(tuán)有限該行（以下簡(jiǎn)稱“成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)”）與成都欣天頤投資有限責(zé)任該行（以下簡(jiǎn)稱“成都欣天頤”）合計(jì)增持該行股份約3424.70萬股，累計(jì)增持金額共計(jì)6.11億元。

　　值得注意的是，成都銀行近期也是資本動(dòng)作頻繁。該行在股東增持計(jì)劃公告發(fā)布之后幾日，便發(fā)布公告稱，11月26日，經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局同意，成都銀行全額贖回60億元無固定期限資本債券（永續(xù)債）。

　　據(jù)悉，此次成都銀行全額贖回的60億元永續(xù)債是其2020年11月發(fā)行的，年利率高達(dá)4.8%。另外11月中旬，該行臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于發(fā)行2026年資本工具的議案》，同意發(fā)行總計(jì)不超過70億元（含70億元）的二級(jí)資本債券，期限10年，第5年末設(shè)發(fā)行人贖回權(quán)募集資金用于補(bǔ)充二級(jí)資本、提升資本充足率，同時(shí)還批準(zhǔn)發(fā)行不超過100億元的專項(xiàng)與普通金融債券，支持資產(chǎn)負(fù)債配置，充實(shí)資金來源，用于科創(chuàng)與綠色領(lǐng)域。

　　首次出現(xiàn)單季度負(fù)增長(zhǎng)

　　凈利潤(rùn)增速下降

　　前不久，成都銀行發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)一種“穩(wěn)中有憂”的格局，前三季度營(yíng)收為177.61億元，同比增長(zhǎng)3.01%；凈利潤(rùn)為94.93億元，同比增長(zhǎng)5.02%。但三季度單季營(yíng)收僅54.91億元，同比下降2.92%，為上市以來首次單季負(fù)增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)28.76億元，同比微增0.16%，顯現(xiàn)該行利潤(rùn)增速乏力。

　　圖片來源：成都銀行2025三季度業(yè)績(jī)報(bào)告

　　回看成都銀行2022年至2024年?duì)I業(yè)收入增速，從13.14%一路降至5.89%，并且2025年三季度進(jìn)一步放緩至3.01%。

　　與此同時(shí)，該行近三年凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)也是差強(qiáng)人意，從2022年的28.24%逐步下滑至2024年的10.10%，增速顯著下滑，今年三季度單季凈利潤(rùn)僅微增0.16%，遠(yuǎn)低于去年同期增速11.26%。今年成都銀行是否還能守住凈利潤(rùn)增速雙位數(shù)增長(zhǎng)，就得看四季度的最后沖刺了。

　　2025年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入3.75億元，同比大幅下降超過30%，間接拖累營(yíng)收表現(xiàn)。其中公允價(jià)值變動(dòng)損益以及其他債權(quán)投資公允價(jià)值變動(dòng)都由盈轉(zhuǎn)虧，分別虧損1.84億元及16.74億元，業(yè)績(jī)報(bào)告顯示主要原因是基金估值和債券估值變動(dòng)。上述因素直接導(dǎo)致該行整體非息收入大幅下滑。

　　圖片來源：成都銀行2025三季度業(yè)績(jī)報(bào)告

　　核心盈利指標(biāo)“喜憂參半”

　　在整體低利率的環(huán)境下，銀行業(yè)的核心盈利能力指標(biāo)——凈息差逐步下滑，金融監(jiān)管總局公布的2025年三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，商業(yè)銀行的凈息差為1.42%，環(huán)比二季度保持穩(wěn)定，同比減少11個(gè)基點(diǎn)。

　　在此背景下，成都銀行近年來凈息差持續(xù)承壓，從而影響盈利能力表現(xiàn)。凈息差降幅從2022年的2.04%到2025年前三季度的1.58%（企業(yè)預(yù)警通計(jì)算值），凈息差在近三年間累計(jì)下降46個(gè)基點(diǎn)。雖然凈息差下滑是整個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)，但未來如何把凈息差企穩(wěn)回升是銀行業(yè)當(dāng)下目標(biāo)之一。

　　另外，作為衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的核心指標(biāo)——核心一級(jí)資本充足率，由國(guó)家金融監(jiān)督管理總局嚴(yán)格監(jiān)管。

　　根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率最低要求為8.5%（含2.5%的儲(chǔ)備資本和0.5%-1.5%的系統(tǒng)重要性銀行附加資本），非系統(tǒng)重要性銀行則為7.5%。

　　截至今年9月底，成都銀行核心一級(jí)資本充足率為8.77%，較去年12月底9.06%，下降了0.29%，已接近行業(yè)監(jiān)管的底線，在整個(gè)上市銀行中，處于中下游位置。

　　需要注意的是，成都銀行為了能持續(xù)補(bǔ)充自身“彈藥庫(kù)”，需要很大程度借助外力“輸血”。成都銀行近期資本動(dòng)作頻繁，先是今年8月至11月，該行兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)、成都欣天頤合計(jì)增持3424.7萬股、耗資6.11億元，體現(xiàn)對(duì)該行的信心，為二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)提供支持。

　　然后是11月，該行發(fā)布公告擬發(fā)行不超過170億元債券，具體包括70億元二級(jí)資本債，用于補(bǔ)充二級(jí)資本；以及100億元專項(xiàng)金融債，涵蓋30億元綠色金融債、30億元科技創(chuàng)新債和40億元普通金融債。

　　短期來看，成都銀行資產(chǎn)質(zhì)量的“護(hù)城河”依然堅(jiān)固。截至今年前三季度，該行不良貸款率0.68%、撥備覆蓋率433.08%，顯著優(yōu)于上市銀行的平均水平，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)，能為未來潛在風(fēng)險(xiǎn)提供充足緩沖。

　　個(gè)人貸款增長(zhǎng)，合規(guī)邊界有“隱患”

　　Wind數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，截至今年9月底，成都銀行的對(duì)公貸款余額為7000.3億元，相較去年12月底增加了近1000億元規(guī)模，對(duì)公貸款占總貸款比例為82.72%?；乜?022年至2024年，成都銀行的對(duì)公貸款占比，分別為77.64%、80.2%、81.09%，呈逐年遞增趨勢(shì)。

　　整體來看，成都銀行對(duì)公貸款依賴度較高；從對(duì)公貸款行業(yè)來劃分的話，近一半貸款規(guī)模集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。

　　個(gè)人貸款規(guī)模方面，該行個(gè)人貸款占比則連續(xù)逐年下降，從2022年的21.99%下滑至2025年前三季度的17.28%。不過個(gè)人貸款余額連年增長(zhǎng)，截至今年9月底，個(gè)人貸款余額為1462.17億元，從2022年至2024年，分別為1069.97億元、1233.31億元、1387.02億元。

　　該行個(gè)人貸款余額的逐年增長(zhǎng)的表象下，離不開多家外部助貸平臺(tái)的助力。該行今年9月發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)名單》顯示，該行與多家第三方科技公司建立了深度合作關(guān)系，主要是螞蟻智信、京東等頭部互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。合作產(chǎn)品涵蓋“花唄”“白條”“分付”等主流消費(fèi)信貸品牌，合作模式則分為營(yíng)銷獲客、共同出資和逾期催收三大類。

　　來源：成都銀行官網(wǎng)

　　這種模式雖然能提升放款效率和客戶覆蓋廣度，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，第三方助貸模式存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這也是監(jiān)管層強(qiáng)化該領(lǐng)域整頓的原因。

　　首先，貸款由合作方小額貸款公司主導(dǎo)獲客和初篩，容易弱化銀行風(fēng)險(xiǎn)把控能力，難以全面掌握借款人的真實(shí)情況。一旦經(jīng)濟(jì)下行或消費(fèi)意愿收縮，極易導(dǎo)致違約率上升從而影響銀行資產(chǎn)負(fù)債表。其次，與第三方助貸公司合作過程中，第三方平臺(tái)還會(huì)額外收取擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，最終年化利率或有可能超出法定的24%上限。

　　面對(duì)多重挑戰(zhàn)，作為四川省首家上市銀行——成都銀行能否在金融“五篇大文章”的政策導(dǎo)向下，把握住普惠、科技、綠色等政策機(jī)遇，是該行未來能否持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

（文章來源：理財(cái)周刊-財(cái)事匯）

(原標(biāo)題：首現(xiàn)單季營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，成都銀行170億元發(fā)債補(bǔ)充資本能否破局？)

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