煤炭有色交運領漲，市場關注年底前順周期機會

　　截至2025年12月3日 11:08，中證全指自由現金流指數(932365)上漲0.84%，成分股天山鋁業(yè)(002532)上漲5.85%，云鋁股份(000807)上漲5.37%，中國鋁業(yè)(601600)上漲4.82%，神火股份(000933)上漲4.01%，南山鋁業(yè)(600219)上漲3.58%。自由現金流ETF基金(159233)上漲0.75%，最新價報1.2元。

　　規(guī)模方面，自由現金流ETF基金最新規(guī)模達9.00億元，創(chuàng)成立以來新高。（數據來源：Wind）

　　從資金凈流入方面來看，自由現金流ETF基金近6天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得2.96億元凈流入，合計“吸金”3.65億元，日均凈流入達6087.42萬元。（數據來源：Wind）

　　美聯儲降息預期再度升溫，推動貴金屬價格反彈。銀河證券認為，在紐約聯儲主席鴿派言論及疲軟非農數據影響下，市場對12月降息的預期概率已超80%，流動性邊際寬松或持續(xù)支撐黃金、白銀價格上漲。與此同時，全球銅礦供應緊張態(tài)勢加劇，Codelco提出的2026年精煉銅合約升水報價同比猛增超275%，疊加CSPT達成減產共識，冶煉端收縮預期可能進一步傳導至精銅供應，刺激銅價上行。此外，美國潛在加征銅關稅及全球庫存分布異化也為價格提供支撐。

　　國內煤炭行業(yè)供給端趨緊預期強化，政策監(jiān)管持續(xù)加碼。國元國際分析指出，國家能源局明確要求煤礦年度產量不得超過公告產能，且單月產量不得超過10%，內蒙古已有89處煤礦因超產被核查，總計影響產能約2840萬噸/年。同時，《煤礦安全規(guī)程》將于2026年2月施行，新增56條、實質性修改353條，安全標準進一步提高，或將限制產能釋放。此外，2025年11月起中央將開展安全生產考核巡查，預計將繼續(xù)壓制違規(guī)生產行為，行業(yè)供給增長受限格局或延續(xù)。

　　自由現金流ETF基金緊密跟蹤中證全指自由現金流指數，中證全指自由現金流指數選取100只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映現金流創(chuàng)造能力較強的上市公司證券的整體表現。

　　數據顯示，截至2025年11月28日，中證全指自由現金流指數(932365)前十大權重股分別為中國海油(600938)、美的集團(000333)、格力電器(000651)、中遠?？?/a>(601919)、五糧液(000858)、洛陽鉬業(yè)(603993)、中國鋁業(yè)(601600)、TCL科技(000100)、陜西煤業(yè)(601225)、順豐控股(002352)，前十大權重股合計占比56.52%。

　　自由現金流ETF基金(159233)，場外聯接(平安中證全指自由現金流ETF聯接A：024887；平安中證全指自由現金流ETF聯接C：024888)。

　　數據來源：wind

（文章來源：界面新聞）

(原標題：煤炭有色交運領漲，市場關注年底前順周期機會)

(責任編輯：6)