AI驅(qū)動(dòng)光模塊，新易盛漲超4%逆市沖擊七連漲！云計(jì)算ETF匯添富(159273)沖高回落再度吸金！海外算力大戰(zhàn)持續(xù)火熱，亞馬遜重磅發(fā)布！

　　今日（12.3），算力板塊震蕩飄紅，云計(jì)算ETF匯添富（159273）沖高回落，成交額放量，成交額已超1500萬(wàn)元！盤中再獲資金青睞，凈流入超520億元！

　　消息面上，12月2日，亞馬遜云計(jì)算部門AWS在年度云計(jì)算盛會(huì)re:Invent上推出新一代人工智能（AI）訓(xùn)練芯片Trainium 3，預(yù)告了下一代產(chǎn)品Trainium 4的開發(fā)計(jì)劃，加大力度挑戰(zhàn)英偉達(dá)和谷歌在AI芯片市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，同時(shí)推出Nova 2系列模型和全新AI服務(wù)，試圖在激烈的AI競(jìng)爭(zhēng)中搶占更多市場(chǎng)份額。

　　此外，摩根士丹利上調(diào)谷歌2027-2028年TPU產(chǎn)量預(yù)測(cè)，中泰證券認(rèn)為光模塊CPO相關(guān)硬件供應(yīng)商將迎機(jī)遇。

　　國(guó)內(nèi)方面，12月1日，DeepSeek發(fā)布兩個(gè)正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。官方網(wǎng)頁(yè)端、App和API均已更新為正式版DeepSeek-V3.2。Speciale版本目前僅以臨時(shí)API服務(wù)形式開放，以供社區(qū)評(píng)測(cè)與研究。

　　云計(jì)算ETF匯添富（159273）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄綠：華勝天成、數(shù)據(jù)港跌超3%，中際旭創(chuàng)、阿里巴巴-W、騰訊控股跌超1%，中科曙光微跌。上漲方面，新易盛漲超4%，科華數(shù)據(jù)漲近1%。

　　【光模塊：AI驅(qū)動(dòng)下的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)方興未艾】

　　招商證券指出，2025年對(duì)具有高AI業(yè)務(wù)占比的光模塊供應(yīng)商而言是表現(xiàn)突出的一年，主要廠商實(shí)現(xiàn)了顯著的營(yíng)收增長(zhǎng)和利潤(rùn)率擴(kuò)張。預(yù)計(jì)在AI基礎(chǔ)設(shè)施投資周期未見減弱以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向更高價(jià)值解決方案升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，這一優(yōu)異表現(xiàn)有望延續(xù)2026年及以后。

　　基礎(chǔ)設(shè)施資本開支仍是強(qiáng)勁的推動(dòng)力。美國(guó)四大云廠商（谷歌、微軟、Meta、亞馬遜）在2024年的資本開支達(dá)2300億美元（同比增長(zhǎng)55%），并在2025年前三季度進(jìn)一步投入2590億美元（同比增長(zhǎng)65%）。據(jù)一致預(yù)期，2025年資本開支預(yù)計(jì)為3670億美元（同比增長(zhǎng)59%），而2026年資本開支增速將同比增長(zhǎng)35%至4950億美元。幾大云廠商均重申了積極的投資計(jì)劃。AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需求正快速擴(kuò)展至其他云服務(wù)商、國(guó)家主權(quán)和企業(yè)客戶。英偉達(dá)超5000億美元的收入可見度則進(jìn)一步提振了對(duì)本輪超級(jí)周期的信心。

　　光模塊龍頭廠商借助AI熱潮實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。Coherent、中際旭創(chuàng)與新易盛的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)（2024年收入增速分別為15%/120%/175%，2025年前三季度分別為19%/44%/221%）。同時(shí)，毛利率受AI網(wǎng)絡(luò)部署向 800G/1.6T光模塊升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，同步實(shí)現(xiàn)提升（2024年三季度至2025年三季度分別提升2.5/9.2/5.4個(gè)百分點(diǎn)）。展望2026年，預(yù)計(jì)在出貨量增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及1.6T產(chǎn)品帶來價(jià)格提升的共同推動(dòng)下，行業(yè)龍頭有望延續(xù)在今年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　供應(yīng)鏈持續(xù)緊張，關(guān)鍵元器件如EML芯片的供需矛盾尤為突出。當(dāng)前EML行業(yè)正積極擴(kuò)產(chǎn)（如Lumentum計(jì)劃將產(chǎn)能提升40%）。同時(shí)，不依賴EML芯片的硅光技術(shù)正加速滲透，有助于緩解EML芯片的供應(yīng)瓶頸。預(yù)測(cè)到2026年，硅光份額將超過50%（據(jù)LightCounting數(shù)據(jù)，2018年和2024年該比例分別為10%和33%）。預(yù)估2026年全球800G與1.6T光模塊產(chǎn)品出貨量將分別達(dá)到4900萬(wàn)與2200萬(wàn)個(gè)，但仍存在數(shù)百萬(wàn)單位的供需缺口（1.6T最為顯著）。從解決方案上看，預(yù)計(jì)到2026年，800G產(chǎn)品中EML與硅光方案占比為5:5，而1.6T產(chǎn)品中這一比例有望達(dá)到3:7。

　　【豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版發(fā)布，AI應(yīng)用落地倒逼算力基礎(chǔ)設(shè)施】

　　長(zhǎng)城證券指出，12月1號(hào)，中興通訊官方發(fā)布，搭載豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版的工程樣機(jī)nubia M153少量發(fā)售；豆包發(fā)布，豆包手機(jī)助手是豆包和手機(jī)廠商在操作系統(tǒng)層面合作的手機(jī)AI助手，基于豆包大模型的能力和手機(jī)廠商的授權(quán)，能夠?yàn)橛脩魩砀奖愕慕换ズ透S富的體驗(yàn)，目前豆包沒有開發(fā)手機(jī)的計(jì)劃，正在和多家手機(jī)廠商推進(jìn)手機(jī)助手的合作落地計(jì)劃。

　　政策助力，以AI手機(jī)為代表的端側(cè)AI應(yīng)用節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)。2025年8月，高層發(fā)布《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，明確提出到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與6大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%。到2030年，我國(guó)人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%。

　　算力基礎(chǔ)設(shè)施作為支撐基石，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，AI應(yīng)用的不斷落地，將進(jìn)一步倒逼算力基礎(chǔ)設(shè)施以及端側(cè)算力基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)，因此，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，首先，以AIDC產(chǎn)業(yè)鏈為代表的光模塊、PCB、主設(shè)備商以及銅纜等環(huán)節(jié)，作為算力基礎(chǔ)的基本支撐，需求快速釋放，產(chǎn)業(yè)鏈迎業(yè)績(jī)及估值的戴維斯雙擊，建議持續(xù)關(guān)注；其次，以模組為代表的端側(cè)算力產(chǎn)業(yè)鏈也將持續(xù)受益，應(yīng)下游行業(yè)發(fā)展，需求逐步從傳統(tǒng)的數(shù)傳模組向智能模組以及算力模組轉(zhuǎn)變，模組也成為邊緣算力的重要一環(huán)，因此隨著AI應(yīng)用的不斷落地，模組行業(yè)需求將穩(wěn)步釋放。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：AI驅(qū)動(dòng)光模塊，新易盛漲超4%逆市沖擊七連漲！云計(jì)算ETF匯添富(159273)沖高回落再度吸金！海外算力大戰(zhàn)持續(xù)火熱，亞馬遜重磅發(fā)布！)

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