價(jià)值與成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)家電股 TCL電子近5日累計(jì)漲幅超11%

　　財(cái)聯(lián)社12月3日訊今日家電股延續(xù)漲勢(shì)。截至發(fā)稿，TCL電子(01070.HK)漲2.24%、海爾智家(06690.HK)漲1.34%、美的集團(tuán)(00300.HK)漲0.28%。

　　其中TCL電子表現(xiàn)尤為亮眼，近五個(gè)交易日累計(jì)漲幅已超11%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：家電板塊兼具價(jià)值與成長(zhǎng)雙重屬性

　　華創(chuàng)證券最新研報(bào)指出，展望2026年，家電板塊將展現(xiàn)出獨(dú)特的投資價(jià)值。一方面，價(jià)值屬性凸顯：2025年基金對(duì)家電板塊的配置比例有所下降，估值回調(diào)后更具吸引力，同時(shí)家電龍頭企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，股息率處于高位，配置價(jià)值顯著；另一方面，成長(zhǎng)屬性不減：盡管2026年國(guó)家補(bǔ)貼政策退坡可能對(duì)內(nèi)銷市場(chǎng)形成短期沖擊，但海外市場(chǎng)持續(xù)高景氣，加上家電企業(yè)積極拓展多元化業(yè)務(wù)布局，將為行業(yè)增長(zhǎng)提供持續(xù)動(dòng)能。

　　天風(fēng)證券進(jìn)一步分析認(rèn)為，白電內(nèi)銷市場(chǎng)在國(guó)補(bǔ)政策刺激下將呈現(xiàn)"前高后低"態(tài)勢(shì)，高基數(shù)壓力主要體現(xiàn)在2025年下半年及2026年上半年。出口方面，自2025年第二季度起增速有所放緩，主要受關(guān)稅不確定性及前期"搶出口"導(dǎo)致的高庫存影響。展望2026年，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化，以及美的、海爾等龍頭企業(yè)通過海外產(chǎn)能布局有效對(duì)沖單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，白電出口有望迎來改善。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，家電板塊當(dāng)前具備高ROE、高分紅特征，在市場(chǎng)震蕩環(huán)境下展現(xiàn)出顯著的防御性優(yōu)勢(shì)。

　　TCL電子：AI+AR業(yè)務(wù)成新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　值得注意的是，TCL電子旗下創(chuàng)新企業(yè)雷鳥創(chuàng)新近日完成數(shù)億級(jí)C輪融資，創(chuàng)下2025年國(guó)內(nèi)AI+AR眼鏡領(lǐng)域單筆融資金額最高紀(jì)錄。據(jù)悉，本輪融資資金將主要用于加速AI+AR眼鏡的技術(shù)研發(fā)及生態(tài)建設(shè)，重點(diǎn)投入近眼顯示、AI算法、多模態(tài)交互等核心技術(shù)領(lǐng)域，進(jìn)一步鞏固其在全球消費(fèi)級(jí)AI+AR眼鏡市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，加速拓展全球市場(chǎng)份額。

　　國(guó)泰君安證券分析指出，雷鳥創(chuàng)新作為TCL電子孵化的創(chuàng)新企業(yè)，核心團(tuán)隊(duì)匯集了來自TCL、大疆、Meta、字節(jié)跳動(dòng)等科技巨頭的精英人才，創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)顯著。考慮到TCL電子整體已進(jìn)入盈利修復(fù)通道，加之公司持有雷鳥創(chuàng)新11.5%的股權(quán)，其在AI眼鏡領(lǐng)域的領(lǐng)先市場(chǎng)地位，有望充分受益于全球AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的增長(zhǎng)紅利。

　　高股息屬性增強(qiáng)家電板塊配置價(jià)值

　　歲末年初之際，家電股作為高股息板塊正受到市場(chǎng)高度關(guān)注。廣發(fā)證券最新研究顯示，港股通高股息全收益指數(shù)即將進(jìn)入一年中日歷效應(yīng)最為顯著的階段(12月至次年1月中旬)，歷史數(shù)據(jù)顯示該時(shí)期獲得絕對(duì)收益和超額收益的概率較高，收益率表現(xiàn)也相對(duì)可觀。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，布局港股通高股息板塊，或?qū)⒊蔀橥顿Y者把握年末年初投資機(jī)會(huì)、增厚收益的有效策略。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：價(jià)值與成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)家電股 TCL電子近5日累計(jì)漲幅超11%)

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