豪擲173億！年內(nèi)33家公募參與定增，硬科技成“最強(qiáng)磁場”

　　隨著資本市場結(jié)構(gòu)性行情深化，蓄勢已久的A股定增市場在2025年迎來公募基金的深度參與。截至12月2日，2025年內(nèi)已有33家基金公司參與定增，獲配總金額高達(dá)173億元，相比2024年全年大幅增長140%。公募定增資金高度聚焦半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，賺錢效應(yīng)顯著。

　　頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)銜聚焦硬科技

　　今年以來，公募參與定增的規(guī)模與熱情均呈爆發(fā)式增長。

　　來自格上基金的數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，33家公募基金公司通過公募基金參與定增投資，獲配的總金額已高達(dá)173億元，相較去年全年的72億元，增長超過100億元，增幅達(dá)140%。

　　“今年公募基金對于定增的態(tài)度明顯升溫?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時指出，“隨著市場行情特別是成長板塊的走強(qiáng)，參與定增能鎖定優(yōu)質(zhì)公司的中長期成長機(jī)會，吸引力顯著提升?！?/p>

　　在這場定增盛宴中，頭部公募機(jī)構(gòu)扮演了“主力軍”角色。

　　從獲配金額看，易方達(dá)基金以36.87億元的規(guī)模一馬當(dāng)先，廣發(fā)基金、富國基金和中歐基金緊隨其后，獲配金額分別為22.88億元、15.29億元和14.63億元。

　　匯添富、工銀瑞信、興證全球和鵬華等基金公司也積極參與，獲配金額在5億—10億元之間，形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競爭格局。

　　此外，睿遠(yuǎn)、博時、華夏、嘉實、招商、易米、華商、平安、銀華等基金公司的獲配金額均超3億元。上述2025年參與定增的基金公司，既有大型基金公司，如華夏、嘉實等，也有中小型基金公司，如睿遠(yuǎn)、易米等。

　　格上基金研究員托合江分析稱，從產(chǎn)品類型來看，定期開放和持有期產(chǎn)品是參與定增的主力，這類產(chǎn)品資金期限穩(wěn)定，與定增通常6個月的鎖定期更為匹配。同時，部分指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品也通過定增進(jìn)行精細(xì)化結(jié)構(gòu)調(diào)整，以追求超越基準(zhǔn)的收益。

　　資金的流向清晰折射出公募對產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷。與2025年波瀾壯闊的“科技牛”行情同頻，公募基金定增資金高度聚焦于硬科技領(lǐng)域。

　　“資金主要集中在了電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)?！蓖泻辖榻B，“具體來看，半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥等受政策明確支持、正處于技術(shù)升級與產(chǎn)能擴(kuò)張關(guān)鍵期的領(lǐng)域，是定增項目募資的主要投向?！?/p>

　　格上基金數(shù)據(jù)顯示，公募基金在電子行業(yè)的定增獲配額高達(dá)74.5億元，涉及寒武紀(jì)、芯原股份、中科飛測等明星標(biāo)的；公募基金在醫(yī)藥生物行業(yè)的獲配額也達(dá)到56億元，重點布局了百利天恒、迪哲醫(yī)藥等創(chuàng)新藥企。

　　2025年公募定增中，百利天恒、寒武紀(jì)、芯原股份、迪哲醫(yī)藥四家公司的公募獲配金額均超過10億元，成為年度最受青睞的定增項目。

　　“今年公募基金在選擇定增標(biāo)的時，明顯傾向于那些股價趨勢強(qiáng)勢、未來成長空間廣闊的股票。”楊德龍補(bǔ)充道，這反映了機(jī)構(gòu)投資者對產(chǎn)業(yè)基本面和技術(shù)壁壘的深度認(rèn)可。

　　三重動力驅(qū)動定增回暖

　　對于此輪定增熱潮的驅(qū)動力，市場分析人士歸結(jié)為三點：政策紅利、折價安全墊與顯著的賺錢效應(yīng)。

　　托合江指出，政策層面鼓勵資本市場支持實體經(jīng)濟(jì)，尤其是科技自立自強(qiáng)，為優(yōu)質(zhì)公司的再融資創(chuàng)造了良好環(huán)境。同時，定增發(fā)行通常存在一定的折扣，為機(jī)構(gòu)提供了天然的“安全墊”。更重要的是，今年以來，參與定增的公募基金整體收益表現(xiàn)亮眼，正反饋效應(yīng)激發(fā)了更多機(jī)構(gòu)的參與熱情。

　　“公募基金參與定增的規(guī)模增長與收益提升是同步的，這顯著提升了機(jī)構(gòu)的積極性?！蓖泻辖硎?，當(dāng)前的趨勢呈現(xiàn)三大特征：參與熱度回升、收益顯著改善、行業(yè)高度聚焦科技與高端制造。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士對公募定增市場持樂觀態(tài)度。楊德龍認(rèn)為，隨著市場行情的進(jìn)一步深化和結(jié)構(gòu)性機(jī)會的涌現(xiàn)，未來可能會有更多公募基金參與到定增競爭中，而成長賽道仍將是核心布局方向。

　　然而，在火熱的市場情緒中，業(yè)內(nèi)人士也發(fā)出了冷靜的聲音。托合江提醒投資者，需要警惕部分科技細(xì)分領(lǐng)域因短期情緒推升而出現(xiàn)的估值過高、交易過度擁擠的風(fēng)險。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：豪擲173億！年內(nèi)33家公募參與定增，硬科技成“最強(qiáng)磁場”)

(責(zé)任編輯：91)