上銀基金：聚焦資源賽道產(chǎn)品已展現(xiàn)穿越周期能力

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（王珞）近日，英偉達(dá)發(fā)布三季報(bào)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)62%至570億美元。上銀基金表示，市場(chǎng)目光聚焦科技巨頭之際，一個(gè)更底層的投資邏輯正悄然浮現(xiàn)——資源品，其正憑借“掘金先賣鏟”的相對(duì)確定性，成為資本穿越不確定性錨點(diǎn)之一。

　　上銀基金表示，當(dāng)前美股“七巨頭”在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重占比攀升至47%，AI主題相關(guān)標(biāo)的集中度已達(dá)歷史極值。與之對(duì)照的是資源品“攻防平衡”屬性，無(wú)論哪家科技公司突圍、哪個(gè)AI模型成為主流，訓(xùn)練與運(yùn)行都繞不開(kāi)最基礎(chǔ)的實(shí)體資源消耗。人工智能領(lǐng)域?qū)τ谒懔Φ男枨髮⒓哟箅娏τ昧?，而這會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)較大范圍的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施更新建設(shè)，從而刺激上游原材料，如銅等工業(yè)金屬需求。因此，當(dāng)前資源品的投資邏輯，正展現(xiàn)“三重阿爾法”魅力：首先是“AI科技周期”看漲期權(quán)，直接受益于電力、散熱及硬件需求；其次是“滯脹環(huán)境”看跌期權(quán)，能對(duì)沖法幣購(gòu)買力下降風(fēng)險(xiǎn)；最后是貨幣超發(fā)與能源轉(zhuǎn)型注定資源品價(jià)值中樞上移。

　　上銀基金有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在這一邏輯下，聚焦資源賽道的產(chǎn)品已展現(xiàn)穿越周期能力。

　　以上銀資源精選混合發(fā)起式（A類代碼：023448；C類代碼：023449）為例，該基金成立以來(lái)（截至2025年11月14日）A類份額累計(jì)收益率達(dá)58.67%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（36.68%）。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：上銀基金：聚焦資源賽道產(chǎn)品已展現(xiàn)穿越周期能力)

(責(zé)任編輯：91)